My Technical Analysis

Daily Technical Analysis

2008-05-28T18:10:00.001+07:00

IHSG bergerak variatif dengan ditutup menguat, pola terjadi adalah engulfing bull dengan moving average bulanan serta mingguan yang positif, kemungkinan masih akan menguatnya IHSG masih bisa terjadi mengingat masih positifnya moving average mingguan dan bulanan. Untuk perdagangan hari ini IHSG akan kembali bergerak variatif cenderung menguat.

dta 29 May 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-05-23T18:11:00.001+07:00

IHSG bergerak variatif melemah akibat beredarnya berita akan ada pengumuman kenaikan BBM yang di release pada Jum;at malam (23-5-08) terlihat adanya bearish engulfing dengan moving average yang masih positif serta median line yang bergerak naik, kemungkinan Senin ini IHSG akan masih bergerak variatif dengan kecenderungan menguat.

dta 26 May 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-04-18T17:49:00.001+07:00

IHSG masih bergerak variatif cendrung menguat, moving average harian masih bergerak positif candle bullish harami diarea FR 50% mengisyaratkan arah masih akan mencoba level 2350 sebagai batas yg akan dijadikan titik balik IHSG menuju 2610. Untuk perdagangan Senin ini kemungkinan IHSG masih akan bergerak variatif cenderung menguat.

dta 21 April 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-04-04T18:39:00.001+07:00

IHSG muncul pola bullish harami, dengan volume naik lebih besar dari volume tekanan sebelumnya, indicator moving average masih bergerak diteritori negatif semua. Melihat pola yang terjadi kemungkinan akan menjadi triple bottom, tapi kami lebih concern dengan kekuatan batas bawah 2230 yang jika hari ini kuat menahan tekanan yang akan datang maka selanjutnya IHSG akan rebound dengan kuat dan kembali menyusuri jalur
bullish yang telah dilewati sebelumnya.

dta 7 April 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-04-03T15:06:00.001+07:00

Terjungkalnya IHSG sudah kami prediksi sebelumnya, moving average semua bergerak negatif volume tekanan sedikit lebih besar dari sebelumnya, candle membentuk bearish belt hampir sempurna arah tekanan terlihat menuju FR 61,8% 2235. Untuk perdagangan hari ini kami melihat potensi tekanan masih ada dan dijaga di batas pertama 2315

dta 3 April 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-03-28T17:46:00.001+07:00

IHSG kembali bergerak variatif dengan kecenderungan menguat, pola yang terbentuk sudah menyerupai V pattern. moving average 200 serta 8 dan volume perdagangan cukup besar, kemungkinan untuk perdagangan hari ini IHSG akan mencoba batas atas 2500

dta 1 April 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-03-11T10:19:00.001+07:00

IHSG terjungkal besar dan kuat dengan bentukan candle bearish belt, terlihat tujuannya akan mencoba batas bawah paling kuat 2350 FR 50%. Semua indikator moving average bergerak negatif, kemungkinan untuk perdagangan hari ini IHSG akan mengalami rebound, kami sarankan agar pelaku pasar memanfaatkan moment ini untuk profit taking
terlebih dahulu, untuk melihat kekuatan pasar terlebih dahulu.

dta 11 March 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2008-03-05T18:17:00.001+07:00

IHSG membuat pola candle hammer dan kemungkinan akan menjadi morning starnya, moving average masih bergerak negatif sedangkan volume hampir sama besar seperti sebelumnya. Terlihat kekuatan FR 23.6% 2610 cukup menjadi alasan untuk reboundnya IHSG, untuk perdagangan hari ini kemungkinan IHSG masih akan bergerak naik dengan variatif mencoba target atas 2720.

dta 6 March 2008.pdf

Daily Technical Analisys

2008-02-05T11:04:00.001+07:00

IHSG bergerak kuat sehingga melewati moving average 21 serta 55 hari, melihat terjadinya gap, ada kemungkinan terjadi breakout gap, setelah periode konsolidasi sebelumnya melihat volume perdagangan yang belum terlalu besar, ada kemungkinan pada perdagangan hari ini akan ada aksi profit taking dengan tujuan mencoba kekuatan support gap di 2650. IHSG akan bergerak variatif dengan kecenderungan menguat.

dta 5 February 2008.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-24T18:00:00.003+07:00

dta-stock 21 Sept 07'.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-24T18:00:00.001+07:00

Melihat teknikal IHSG sudah bergerak di atas Fibonacci Retracement 261.8% yang dikuasai oleh bullish serta kemungkinan akan bergerak mencoba batas atas psikologis 2400, untuk perdagangan hari ini kemungkinan IHSG masih akan dicoba diangkat naik, dengan tujuan melakukan profit taking bagi beberapa pelaku pasar yang sudah mengalami potential gain yang cukup tinggi.

dta-stock 24 Sept 07'.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-24T17:59:00.001+07:00

Secara teknikal IHSG sudah kembali kedalam trek naik sebelumnya yang sempat terjerembab pasca scandal subprime mortgage, kami memperkirakan IHSG akan mencoba batas psikologis 2400, setelah berhasil rebound di batas terendah 1863. Untuk perdagangan hari ini kami melihat pasar masih akan naik dengan saham papan atas serta saham papan lapis kedua yang berbarengan naik.

dta-stock 25 Sept 07'.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-17T11:19:00.001+07:00

Masih menunggu kepastian dari siding FOMC mendatang dari The Fed yang masih samara-samar banyak membuat pelaku pasar menahan diri untuk bertindak lebih jauh, dan ini terlihat dari IHSG yang bergerak konsolidasi sampai saat ini. Untuk perdagangan hari ini kami melihat kemungkinannya IHSG bergerak variatif kembali dengan kecenderungan menguat.

dta 17 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-11T18:16:00.001+07:00

Seperti prediksi kami sebelumnya IHSG mengalami kenaikan dengan diselingi oleh aksi ambil untung yang sempat membawa IHSG ke territory negatif sebelum akhirnya ditutup menguat, IHSG kami lihat mengalami minor konsolidasi di batas 2200 atau sama dengan batas FR 61.8%. Dengan moving average mingguan yang masih menopang kenaikan serta adanya keyakinan pelaku pasar global akan adanya pemotongan Fed rate 18 September pada siding FOMC mendatang ditenggarai akan membuat arah bursa regional masih bergerak positif. Untuk perdagangan hari ini kemungkinan IHSG masih akan bergerak menguat dengan hadangan atas pertama 2235.

dta 12 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-10T17:07:00.001+07:00

Phobia 11 September atau lebih dikenal dengan Black September masih menghantui pelaku pasar global, isu yang terjadi mengenai ancaman-ancaman pemboman, terlihat sangat mengkhawatirkan sekali, alasan inilah yang kemungkinan menjadi salah satu dari rontoknya kembali DJI pada perdagangan Jum’at lalu. Teknikal IHSG terlihat akan adanya pergerakan perlawanan, jika regional membaik dan jika DJI ditutup menguat perdagangan Senin ini, akan membuat pelaku pasar domestic untuk segera kembali membeli saham-saham mereka yang sudah tercecer dibawah. Untuk perdagangan hari ini kemungkinan IHSG akan bergerak menguat dengan kecenderungan imbas positif regional.

dta 11 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-10T16:10:00.001+07:00

Secara teknikal IHSG kami prediksi akan bergerak variatif dengan kecenderungan menguat untuk perdagangan hari ini, pengaruh regional masih perlu diperhatikan untuk seminggu perdagangan kedepan, jika DJI ditutup melemah nanti malam, kemungkinan IHSG akan mengalami aksi ambil untung yang kemungkinan akan bergerak mengaut kembali dengan tujuan mencoba kembali batas atas 2240.

dta 10 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T17:27:00.001+07:00

Gubernur BI telah menetapkan bahwa BI rate tidak ada mengalami perubahan alias tetap, suatu sikap yang cukup bijak disaat semua bank sentral dunia tidak menurunkan suku bungannya. Walaupun sifat ini adalah sesaat yang bisa berubah setiap saat, sewiring dengan membaik atau memburuknya situasi ekonomi dalam negeri, tetapi tetap disikapi oleh pelaku pasar luar terutama hedge fund untuk tidak segera melarikan dana mereka dalam waktu singkat ini. Teknikal IHSG seperti prediksi kami sebelumnya masih dalam taraf menguji kekuatan bawah, yang ternyata kuat bertahan di batas 2190-an. Untuk perdagangan hari Jum’at ini kami masih memprediksikan IHSG akan tetap bergerak naik, setelah sebelumnya telah banyak pelaku pasar yang mengkoleksi saham-saham yang sudah cukup murah secara selektif.

dta 7 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:40:00.003+07:00

Untuk perdagangan hari ini kami melihat IHSG akan mengalami penguatan yang sebelumnya sudah menjalani masa mencoba batas bawah pertama sebelumnya ternyata kuat terjaga. Teknikal IHSG sudah mulai menunjukkan arah penguatan yang akan berlanjut ke batas (level) 2240, jika berhasil terlampaui akan membawa IHSG mencoba terlebih dahulu batas atas berikutnya di 2300, sebelum dihadang oleh batas atas psikologisnya 2400.

dta 6 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:40:00.001+07:00

Cukup banyaknya berita positif bagi perekonomian dalam negeri membuat arah gerakan IHSG masih belum banyak mengalami perubahan pasca reboundnya IHSG di batas terendah 1863.36, secara teknikal untuk perdagangan hari ini ada kemungkinan IHSG untuk mengalami koreksi sedikit dalam rangka menguji batas bawahnya di 2180. Bagi pelaku pasar kami menyarankan untuk melihat kondisi batas bawah yang kami yakini cukup kuat menahan laju aksi ambil untung bila terjadi untuk perdagangan hari ini. Kemungkinan akan banyak pelaku pasar yang akan melakukan beli dikala melemah (buy on weakness).

dta 5 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:39:00.007+07:00

Walaupun pidato Bernanke yang terlalu retorika bagi sebagian pelaku pasar, sehingga bursa Asia relative mengalami perdagangan variatif, sebagian naik sebagian lagi turun. Melihat teknikal IHSG kami masih melihat akan adanya usaha untuk terus mencoba batas atas 2240 yang masih belum tercapai sebelumnya, untuk perdagangan hari ini IHSG masih akan bergerak naik dengan diselingi aksi ambil untung.

dta 4 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:39:00.005+07:00

IHSG terlihat bergerak naik dengan mengalami gap serta bergerak hingga ditutup dibawah batas atas sebelumnya, melihat akan adanya kemungkinan melajunya pertumbuhan di America yang akan melebihi estimasi para analis serta ekonom, membuat banyak pelaku pasar yang akan optimis akan situasi ekonomi global serta akan kembali masuk kepasar keuangan dunia serta pasar modal dunia. Untuk perdagangan hari ini kemungkinan IHSG masih akan rally menuju batas atas 2160 yang belum sempat dipertahankan sebelumnya.

dta 31 August 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:39:00.003+07:00

Melihat adanya rebound yang terjadi kemungkinan untuk perdagangan selanjutnya masih akan berlanjut, mengingat pasar regional juga akan mengalami rebound. Keputusan the fed untuk tidak menurunkan suku bunga bagi beberapa ekonom dianggap tepat, yang menandakan akan masih kondusifnya situasi ekonomi America. Teknikal IHSG untuk perdagangan hari ini menurut kami akan bergerak naik dengan hadangan atas pertama 2158.05.

dta 30 August 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:39:00.001+07:00

Teknikal IHSG memang seperti perkiraan kami sebelumnya akan kembali memasuki track naiknya, dan dengan berhasilnya batas atas kuat 2180 terlewati memang akan membuat IHSG berjalan kembali menuju batas berikutnya di 2240. Untuk perdagangan Senin ini kemungkinan IHSG akan masih bergerak naik dengan aksi profit taking yang akan dilakukan para pelaku pasar yang mengalami apresiasi dalam portfolionya.

dta 3 September 2007.pdf

Daily Technical Analysis

2007-09-06T10:38:00.001+07:00

Timbulnya ketakutan baru akan timbulnya kredit macet di sector perbankan akibat kemungkinan defaultnya tagihan kartu kredit, membuat pelaku pasar segera bergerak menjual kembali portfolio mereka. Dari teknikal IHSG memang terlihat akan adanya kemungkinan IHSG untuk mengalami retrace dengan batas bawah FR 23.6% 2110, Untuk perdagangan hari ini kemungkinan masih akan berlanjut turun mendekati kekuatan batas bawah 2110 yang kami lihat cukup kuat menjaga tekanan jual yang datang.

dta 29 August 2007.pdf

Persaingan pasar modern dan pasar tradisional

2007-02-20T14:08:00.000+07:00

Hukumonline.com

Persaingan antara dua jenis pasar yang berbeda ini, memang susah untuk dihindari. Surutnya pasar tradisional di era ekonomi propasar saat ini sudah tidak bisa dihindari lagi, disaat semua pilihan jatuh kepada konsumen yang tidak bisa menyediakan nilai tamabah bagi konsumen / pasar maka akan kalah bersaing dan mati!.

Solusi jitu untuk menghindari persaingan tidak langsung ini memang tidak ada yang pasti, karena pada saatnya semua adalah pembeli atau konsumen yang menentukan, seiring dengan meningkatnya taraf hidup masyarakat maka mereka akan cenderung memilih tempat membeli kebutuhan hidup mereka yang nyaman, ber-ac serta harga yang pasti dan murah.

Saya setuju dengan adanya peraturan pemerintah yang mengatur tentang batas serat syarat yang harus dipenuhi oleh para pengelola hypermart, untuk tidak membuka cabang di setiap daerah, karena pada dasarnya hypermart jika membuka gerai disatu daerah tertentu, semua bisnis mini mart sekitar radius seitar 10 km darinya akan mengalami perlambatan dari pertumbuhannya.

Tetapi menurut saya hal ini adalah wajar dalam kondisi ekonomi global yang memang sekarang lebih ke pro pasar, pada saatnya nanti para hypermart ini juga akan saling berjatuhan karena persaingan diantara mereka sendiri, (konsep pasar bebas) sedangkan yang lebih spesifik oriented (ie; koperasi) lebih survive, karena mereka mempunyai konsumen tertentu dengan tingkat keloyalan cukup tinggi dikarenakan mereka merasa memiliki entitas bisnis mereka sendiri.

Stock Market Risk

2007-02-16T14:47:00.000+07:00

Stock Market Risk

Kenali karakter anda serta pilih cara berinvestasi sesuai dengan cara anda berpikir dan bertindak, jika anda seorang yang kuat serta cepat dalam bertindak anda bisa menjadi seorang day trader yang selalu melakukan transaksi perdagangan setiap hari.

Jika anda seorang yang konservative serta tenang dalam bertindak maka anda akan cocok dalam berinvestasi berdasarkan fundamental perusahaan yang anda pilih dan anda adalah seorang yang melihat selalu kedepan (futurist).

Hukumonline.com

2007-02-15T11:52:00.000+07:00

Hukumonline.com

Untuk lebih meningkatkan serta menggairahkan perdagangan di Pasar Modal Indonesia, saya sependapat jika aturan tentang fee underwriter ditinjau ulang kembali dengan maksud membuat perusahaan-perusahaan yang belum Go Public untuk lebih tertarik lagi mencari alternatif pendanaan selain perbankan.

Dengan kompetitifnya fee para underwriter, dengan cara yang sehat dalam persaingan menjadi bidan Pasar Modal, maka bursa saham akan lebih semarak lagi dengan bertambahnya perusahaan-perusahaan yang go public, serta akan bisa meningkatkan kapitalisasi pasar.

Hukumonline.com

2007-02-13T11:22:00.000+07:00

Hukumonline.com

Meningkatnya urutan prioritas anggaran untuk Pendidikan Nasional, membuat banyak kalangan menanggapinya dengan positif, karena kenaikan tingkat pendidikan berkorelasi dengan kemajuan serta peningkatan taraf hidup rata-rata di suatu negara.

Let the Good Times Run - How To Always Make Money with this Simple Technique

2007-02-13T09:58:00.000+07:00

Let the Good Times Run - How To Always Make Money with this Simple Technique

To do a good investing decision one must follow the rule and how to manage it, you can read this article.

Pemerintah Serahkan Dana Pembebasan Lahan Jalan Tol

2007-01-29T07:56:00.000+07:00

Berita

Pemerintah Serahkan Dana Pembebasan Lahan Jalan Tol
[24/1/07]
Pemerintah melalui Departemen Keuangan mencairkan dana Rp590 miliar untuk membangun 8 ruas jalan tol di Pulau Jawa. Pembangunan diharapkan dimulai Juni 2007.

Badan Investasi Pemerintah (BIP) dan Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) menandatangani perjanjian investasi dalam hal penyediaan dana investasi. Hal ini sesuai dengan PP No. 8 Tahun 2007 dan PMK No.119/PMK.05/2006. Aturan tersebut menyatakan bahwa penyaluran dana dari Rekening Induk Dana Investasi (berada pada BIP) kepada Badan Layanan Umum pada Kementerian Teknis atau Badan usaha dilaksanakan setelah penandatanganan perjanjian investasi.

Kepala Badan Investasi Pemerintah Langgeng Subur menyatakan bahwa dasar berdirinya BIP yaitu PP No. 8 Tahun 2007 yang diterbitkan pada 10 Januari 2007 memberikan kewenangan yang cukup luas bagi BIP. Antara lain BIP dapat melakukan kerja sama jangka panjang non permanen dan dapat melakukan investasi dalam surat berharga seperti SUN, saham, obligasi.

Menurut Langgeng, BIP juga dapat menjalin kerjasama dengan koperasi atau langsung ke pengguna akhir (end user) tanpa melalui pihak ketiga. Atau bisa melakukan public private partnership melalui pihak lain seperti yang dilakukan dengan BPJT.

”Yang sudah ada PMK tentang infrastruktur. Untuk obligasi dan saham kita harus buat aturan dulu baru bisa bergerak. Nanti hasil transaksi masuk ke kami, tidak ke APBN, karena ini di luar APBN. Kami juga diaudit kantor publik,” kata Langgeng seusai penandatanganan MoU di Jakarta, akhir pekan lalu.

Langgeng menambahkan bahwa BIP memiliki jangka waktu 3 tahun, yaitu tahun pertama sebagai grace period (jeda). Tahun kedua BPJT diharap mengembalikan Rp10 miliar dan tahun ketiga mengembalikan Rp590 miliar. Di samping itu, lanjut Langgeng, terdapat nilai tambah yang ditetapkan sesuai LPS sebesar 9,5 persen per tahun. Langgeng menegaskan bahwa BIP berkontrak sesuai perjanjian, sehingga apabila tidak bisa melaksanakan pada kontrak dicantumkan sanksinya.

Kepala BPJT Hisnu Pawenang menyatakan bahwa dalam kontrak BIP-BPJT tersebut, terdapat beberapa sanksi mengenai pengembalian. Dengan demikian, jika pelaksanaan terlambat maka dikenakan denda 2 persen per bulan. ”Namun dalam perjanjian, karena ini antar pemerintah maka andaikata terjadi keterlambatan yang diakibatkan di luar kemampuan BPJT dan BIP maka itu akan dibahas di tingkat pemerintah,” kata Hisnu.

Menkeu Sri Mulyani Indrawati menyatakan bahwa pembelian lahan dengan dana Rp590 miliar tersebut diharapkan mempercepat pembangunan jalan tol. Ia menambahkan bahwa antara BIP dan BPJT banyak pengaturan karena merupakan hubungan investasi sehingga akan ada aturan pengembalian dan tingkat recovery yang diharapkan yang dihitung setiap saat sampai jangka waktu 3 tahun ke depan.

”Dalam melihat dan mengembangkan policy ide awalnya public private partnership (PPP), dimana kita menawarkan proyek itu. Rrisk sharing dan capping itu sudah diatur PMK 38. Kalau BLU BPJT telah membeli tanah lalu kontrak gagal, kita lihat kontrak seperti apa. Tapi, kita sudah memiliki tanah tersebut,” kata Menkeu.

Menteri Pekerjaan Umum Djoko Kirmanto menyatakan bahwa di dalam perjanjian sudah ditetapkan bahwa ruas yang menjadi prioritas adalah yang ada di Pulau Jawa. Ruas tersebut antara lain Cikampek–Palimanan, Kanci–Semarang, Semarang–Solo, Surabaya–Mojokerto, Gempol–Pasuruan dan Gempol–Pandaan. Selain itu, terdapat dua jalan tol dalam kota yaitu Cikarang–Tanjung Priok dan ringroad Bogor yang meskipun tidak menjadi bagian Trans Java tapi juga merupakan bagian penting.

”Untuk itu saya minta para bupati untuk mempersiapkan ini. Semoga dengan adanya dana bergulir ini pembebasan tanah lebih lancar,” kata Djoko.

Djoko menjelaskan bahwa bahwa lingkup waktu pembebasan secara normal adalah empat bulan, sehingga pada Juni 2007 pembangunan jalan tol sudah dapat dimulai. Namun, lanut Djoko, saat pihaknya mengajukan penawaran ke bupati dan investor, mereka menjanjikan dapat membebeaskan dalam waktu 2-3 bulan.

”Memang uang itu harus bergulir, saya harap dengan Rp600 m itu sudah cukup. Jadi setelah satu proyek selesai, ada uang masuk dan kita putar lagi,” kata Djoko.

(Tif)

Trailing Stop

2007-01-23T11:29:00.000+07:00

Trailing Stop

Trailing Stop - A Little Insurance For Your Profits

In today’s world, you buy insurance for everything. You have a policy that insures your next cruise in case of hurricanes, you spend a small fortune for health insurance, and you even have a policy that protects your coffee maker! Well, if that $40 coffee maker needs a little protection, what about your stock portfolio? In this article we’re going to talk about something that will not only save you money in the stock market, it can even help you make more money. We’re going to discuss Trailing Stop Orders.

First, the definition; a Trailing Stop Order is a percentage-based stop loss strategy. Stop Loss Orders are defensive strategies that protect a stock if the price drops below a certain point. A Trailing Stop Order is different from a typical Stop Loss Order in that it does not rely on a target price, but rather a target percentage to implement a sell. A Stop Loss only prevents you from dropping below a target stock price that you determine; a Trailing Stop follows a stock as its price rises. By doing this, a Trailing Stop Order not only protects against a fall, but it also allows for additional profits. Here’s how it works:

Many stop loss strategies & techniques offer you this protection. You identify a bottom for your stock and say, “If my stock drops to X, I want to sell immediately.” In the case of a Trailing Stop, you don’t identify an exact dollar amount, but a percentage instead. This is the insurance for your original investment. Assuming your stock has risen while you have owned it, you can set your Trailing Stop percentage such that it doesn’t fall below your original price. Remember that if you’re protecting your original return on investment, it now includes the cost of both buying and selling your shares. If you’re happy with simply not losing, place a Stop Loss Order and relax at this point; if you want more, let’s do something else.

Ok, you could have just insured your stock against a bad loss; it’s good stock market advice, but your stock charting indicates a rising trend on this company. Are you willing to only protect your investment or do you want something more? That’s what I thought, you want more. I have the answer for you. The difference in a Trailing Stop Order is that since it’s a percentage, it moves with your stock price. When your stock was at $25 per share, your 20% Trailing Stop would implement a sell if the price dropped to $20 per share. Well now that your stock has soared to $50 per share, you want to protect your profit, right? That’s why you have a Trailing Stop; a 20% stop order won’t sell your stock unless it drops to $40 per share. Because the Trailing Stop can move as the stock increases, your profit is protected against an unexpected fall. That insurance just allowed you to make and protect an additional $20 per share and that money will look real nice in your pocket and it just made you a successful trader as well!

Trailing Stop Orders are a helpful way to not only protect what you have, but to protect what you might gain as well. When used as part of an overall stock trading system, it can be a valuable piece of insurance for your portfolio. You have insurance for everything; it’s time to have it for your portfolio as well!

Market Direction:

The consolidation continues. The Doji's, last week in the Dow, indicated the potential short-term reversal. The stochastics were in the overbought condition and prices were moving up towards the top of the trading channel. In the following days, a few more Doji's appeared. This was occurring as the stochastics started to roll over. As was consistent with the current uptrend, a pullback to the 20 day moving average in the Dow and the 50 day moving average and the NASDAQ was a logical target.

DOW

NAS

The weekly oscillations make it hard for traders. Trades either need to be very short-term or very long term. But that comes under the conclusion of analyzing what the market is providing. "Let the market tell you what the market is doing." That is the advice of the Japanese Rice traders. The successful trading strategy under these conditions should be holding positions for only one or two days at a time for the short-term trader. The longer term trader would be using the trend channels as the guide for staying in positions. The Candlestick analyst has the advantage of identifying what the market is providing very quickly.

Today's trading brought the indexes back to the major averages that have been acting as support levels during this uptrend. Although the stochastics indicate more downside, being able to identify the formations at these levels will give a clear indication of whether the moving averages are going to continue to act as support or whether prices are going to continue to move lower. Many positions were stopped out over the past day or so with slight gains or flat.

How do you position your portfolio in these market conditions? Despite the fact the up trend has been obvious; the pullbacks have to be viewed as probable profit taking. However, there is never any assurance that a pullback isn't the start of a full-scale reversal. Although the probabilities favor the uptrend continuing, it does not hurt to establish some short positions when the top of the markets trend channels are showing weakness. There will always be stocks/sectors that are starting to turnover. At the same time, the overall uptrend will have individual chart patterns maintaining relatively good strength even during the profit taking pullbacks.

The advantage of candlestick analysis is to differentiate the pullback in uptrend versus a reversal. Adding a few short positions offsets the possible full-scale reversal caused by an unforeseen event. A profit-taking pullback could turn into a full-scale reversal if something negative happened in world events that would continue selling through the previously observed support levels. On the other hand, the lack of major selling at the support levels, the appearance of indecisive signals, allows the candlestick investor to quickly close out short positions that might be ready to move back to the upside. This is a very simple strategy. No high-level analytical processes are needed when utilizing what the candlesticks are illustrated in individual stocks/sectors.

CAKE

As illustrated in the Cheesecake Factory Inc. chart, a major candlestick signal occurring at a major moving average becomes a stimulant for shorting the stock. The signal, combined with the fact that the market indexes in general were starting to get toppy, makes this a viable trade. Are the markets going to pullback to the major moving averages and turn around at those support levels? Probably, but we do not know for sure. Adding short positions to the portfolio that fit the right criteria, major sell signals at major moving averages, produces a high probability profitable trade. Covering the short positions becomes a function of what the markets are doing once they reach the potential support level and what candlestick formations appear in the individual short positions at the same time. Click here for the candlestick training CD 'Candlestick Trades at Major Moving Averages'.

Are there times to be 100% long? Are there times to be 100% short? Are there times when a combination of long positions and short positions is the most prudent portfolio mix? The answer is yes to all these questions. The candlestick signals make it much easier to analyze when each of those occurrences should be happening.

Market Technicians Association - This past week, Mr. Bigalow was attending the MTA annual meeting in Miami Florida. These meetings are very instructive. It brings to light technical analysis methods that others have improved upon. Presentations and conversations with well respected technical analysts such as John Bollinger and Ralph Acampora easily stimulates the enthusiasm for specific technical analysis methods. This meeting provided interesting insights into seasonality. Mr. Bigalow had experimented with these techniques approximately a decade ago. The improvements of computer analytical tools since that time has produced some interesting potential return improvements. The application of candlestick signals to stocks/sectors moving at seasonally indicated times creates a very strong trading concept. These statistics will become available to the Candlestick Forum members in the very near future.

The Role of House Prices in Formulating Monetary Policy

2007-01-22T11:27:00.000+07:00

Remarks by Governor Frederic S. Mishkin
At the Forecasters Club of New York, New York, New York
January 17, 2007

The Role of House Prices in Formulating Monetary Policy

Over the past ten years, we have seen extraordinary run-ups in house prices. From 1996 to the present, nominal house prices in the United States have doubled, rising
at a 7-1/4 percent annual rate.1 Over the past five years, the rise even accelerated to an annual average increase of 8-3/4 percent. This phenomenon has not been restricted to the United States but has occurred around the world. For example, Australia, Denmark, France, Ireland, New Zealand, Spain, Sweden, and the United Kingdom have had even higher rates of house price appreciation in recent years.
Although increases in house price have recently moderated in some countries, they still are very high relative to rents. Furthermore, with the exception of Germany and Japan, the ratios of house prices to disposable income in many countries are greater than what would have been predicted on the basis of their trends. Because prices of homes, like other asset prices, are inherently forward looking, it is extremely hard to say whether they are above their fundamental value. Nevertheless, when asset prices increase explosively, concern always arises that a bubble may be developing and that its bursting might lead to a sharp fall in prices that could severely damage the economy.

This concern has led to an active debate among monetary policy makers around the world on the appropriate reaction to the run-ups in house prices that we have recently seen in many markets: Should central banks raise interest rates? And how should they prepare themselves to react if housing prices decline? These are the issues that I will address today. The views I will express are my own and not necessarily those of my colleagues on the Federal Open Market Committee.
Home prices, like other asset prices, have important effects on output and inflation. Home prices affect the economy in two primary ways. First, when they begin rising, the expectation of further appreciation tends to become built into the market. That expectation boosts demand for homes, which stimulates new construction and aggregate demand. Of course, the sustained rise in prices can simultaneously sow the seeds of a market correction by making houses progressively less affordable relative to income, thereby limiting the demand for them and restraining additional construction. Second, higher home prices increase household wealth, thus stimulating consumer spending, another component of aggregate demand.

Because central banks are in the business of managing total demand in the economy so as to produce desirable outcomes on inflation and employment, monetary policy should accordingly respond to home prices to the extent that these prices are influencing aggregate demand and resource utilization. The issue of how central banks should respond to house price movements is therefore not whether they should respond at all. Rather, the issue is whether they should respond over and above the response called for in terms of objectives to stabilize inflation and employment over the usual policy time horizon. The issue here is the same one that applies to how central banks should respond to potential bubbles in asset prices in general: Because subsequent collapses of these asset prices might be highly damaging to the economy, as they were in Japan in the 1990s, should the monetary authority try to prick, or at least slow the growth of, developing bubbles?
I view the answer as no.

I will outline some conventional arguments for and against reacting to asset prices over and above their direct and foreseeable effects on inflation and employment. I will also discuss some additional reasons why central banks should not overly emphasize house prices in particular. Although I come down squarely on the side of those who oppose giving a special role to house prices in the conduct of monetary policy, I do think that central banks can take steps to ensure that sharp movements in the prices of homes or other assets do not have serious negative consequences for the economy.

There is no question that asset price bubbles have potential negative effects on the economy. The departure of asset prices from fundamentals can lead to inappropriate investments that decrease the efficiency of the economy. For example, if home prices rise above what the fundamentals would justify, too many houses will be built. Moreover, at some point, bubbles burst and asset prices then return to their fundamental values. When this happens, the sharp downward correction of asset prices can lead to a sharp contraction in the economy, both directly, through effects on investment, and indirectly, through the effects of reduced household wealth on consumer spending.

Despite the clear dangers from asset price bubbles, the question remains as to whether central banks should do anything about them. Some economists have argued that central banks should at times "lean against the wind" by raising interest rates to stop bubbles from getting out of hand. They argue that if a bubble has been identified, then raising interest rates will produce better outcomes. For instance, William White, of the Bank for International Settlements, has said that "monetary policy might rather be used in a highly discretionary way to respond to growing imbalances that were judged by policymakers to threaten financial instability."2 Although central banks have generally not argued that interest rates should be raised aggressively to burst asset price bubbles, statements suggest some central bankers believe some leaning against the wind might be warranted. For example, in the second half of 2003 and the first half of 2004, a minority of members of the Monetary Policy Committee of the Bank of England argued for raising interest rates more than could be justified in terms of the Bank of England's objectives for inflation over its normal policy horizon. They said that such a move would help lower the probability of house prices rising further and make it less likely that a house price collapse would occur later. Mervyn King, the Governor of the Bank of England, did not advocate leaning against the wind but did suggest that, to prevent a buildup of financial imbalances, a central bank might extend the horizon over which inflation is brought back to target. Statements from officials at the European Central Bank also have suggested that the possibility of an asset boom or bust might require longer than the usual one to two years in assessing whether the price stability goal was being met.
The recent case of the Sveriges Riksbank, the Swedish central bank, is particularly interesting. I studied the Riksbank in a report on monetary policy written with Francesco Giavazzi for the Swedish parliament before I came to the Federal Reserve Board.3 We found that communications by the Riksbank suggested to market participants that it was actually adjusting monetary policy to lean against the wind of rapid increases in home prices. On February 23, 2006, the Executive Board of the Riksbank voted to raise the repo rate 25 basis points (0.25 percentage points). This monetary policy action was accompanied by a statement acknowledging that the inflation forecast was revised downward. In fact the Inflation Report published on the same day also showed that inflation forecasts had been revised downward and were below the 2 percent target at every horizon. The Executive Board's statement pointed out that "there is also reason to observe that household indebtedness and house prices are continuing to rise rapidly."4 It then said: "Given this, the Executive Board decided to raise the repo rate by 0.25 percentage points at yesterday's meeting." Not surprisingly, market participants took this statement to mean that the Riksbank was setting the policy instrument not only to control inflation but also to restrain house prices. A similar reference to house prices in explaining the decision to raise rates was made in the press release of January 20, 2006.
The above statements suggest that some central bankers advocate that asset prices, and in particular, house prices, should have a special role in the conduct of monetary policy over and above their foreseeable effect on inflation and employment. There are several objections to this view.
A special role for asset prices in the conduct of monetary policy requires three key assumptions. First, one must assume that a central bank can identify a bubble in progress. I find this assumption highly dubious because it is hard to believe that the central bank has such an informational advantage over private markets. Indeed, the view that government officials know better than the markets has been proved wrong over and over again. If the central bank has no informational advantage, and if it knows that a bubble has developed, the market will know this too, and the bubble will burst. Thus, any bubble that could be identified with certainty by the central bank would be unlikely ever to develop much further.
A second assumption needed to justify a special role for asset prices is that monetary policy cannot appropriately deal with the consequences of a burst bubble, and so preemptive actions against a bubble are needed. Asset price crashes can sometimes lead to severe episodes of financial instability, with the most recent notable example among industrial countries being that of Japan. In principal, in the event of such a crash, monetary policy might become less effective in restoring the economy's health. Yet there are several reasons to believe that this concern about burst bubbles may be overstated.
To begin with, the bursting of asset price bubbles often does not lead to financial instability. In research that I conducted with Eugene White on fifteen stock market crashes in the twentieth century, we found that most of the crashes were not associated with any evidence of distress in financial institutions or the widening of credit spreads that would indicate heightened concerns about default.5 The bursting of the recent stock market bubble in the United States provides one example. The stock market drop in 2000-01 did not substantially damage the balance sheets of financial institutions, which were quite healthy before the crash, nor did it lead to wider credit spreads. At least partly as a result, the recession that followed the stock market drop was very mild despite some severely negative shocks to the U.S. economy, including the September 11, 2001, terrorist attacks and the corporate accounting scandals in Enron and other U.S. companies; the scandals raised doubts about the quality of information in financial markets and ultimately did indeed widen credit spreads.
There are even stronger reasons to believe that a bursting of a bubble in house prices is unlikely to produce financial instability. House prices are far less volatile than stock prices, outright declines after a run-up are not the norm, and declines that do occur are typically relatively small. The loan-to-value ratio for residential mortgages is usually substantially below 1, both because the initial loan is less than the value of the house and because, in conventional mortgages, loan-to-value ratios decline over the life of the loan. Hence, declines in home prices are far less likely to cause losses to financial institutions, default rates on residential mortgages typically are low, and recovery rates on foreclosures are high. Not surprisingly, declines in home prices generally have not led to financial instability. The financial instability that many countries experienced in the 1990s, including Japan, was caused by bad loans that resulted from declines in commercial property prices and not declines in home prices. In the absence of financial instability, monetary policy should be effective in countering the effects of a burst bubble.

Many have learned the wrong lesson from the Japanese experience. The problem in Japan was not so much the bursting of the bubble but rather the policies that followed. The problems in Japan's banking sector were not resolved, so they continued to get worse well after the bubble had burst. In addition, with the benefit of hindsight, it seems clear that the Bank of Japan did not ease monetary policy sufficiently or rapidly enough in the aftermath of the crisis.
A lesson that I draw from Japan's experience is that the serious mistake for a central bank that is confronting a bubble is not failing to stop it but rather failing to respond fast enough after it has burst. Deflation in Japan might never have set in had the Bank of Japan responded more rapidly after the asset price crash, which was substantially weakening demand in the economy. If deflation had not gotten started, Japan would not have experienced what has been referred to by economist Irving Fisher as debt deflation, in which the deflation increased the real indebtedness of business firms, which in turn further weakened the balance sheets of the financial sector.

Another lesson from Japan is that if a burst bubble harms the balance sheets of the financial sector, the government needs to take immediate steps to restore the health of the financial system. This should involve structural improvements in the way banks operate, not bailing out insolvent institutions. The prolonged problems in the banking sector are a key reason that the Japanese economy did so poorly after the bubble burst.
A third assumption needed to justify a special focus on asset prices in the conduct of monetary policy is that a central bank actually knows the appropriate monetary policy to deflate a bubble. The effect of interest rates on asset price bubbles is highly uncertain. Although some theoretical models suggest that raising interest rates can diminish the acceleration of asset prices, others suggest that raising interest rates may cause a bubble to burst more severely, thus doing even more damage to the economy. An illustration of the difficulty of knowing the appropriate response to a possible bubble was provided when the Federal Reserve tightened monetary policy before the October 1929 stock market crash because of its concerns about a possible stock market bubble. With hindsight, economists have viewed this monetary policy tightening as a mistake.

Given the uncertainty about the effect of interest rates on bubbles, raising rates to deflate a bubble may do more harm than good. Furthermore, altering the trajectory of interest rates from the path predicted to have the most desirable outcomes for inflation and employment over the foreseeable horizon has the obvious cost of producing deviations from these desirable outcomes.
Because I doubt that any of the three assumptions needed to justify a special monetary policy focus on asset prices holds up, I am in the camp of those who argue that monetary policy makers should restrict their efforts to achieving their dual mandate of stabilizing inflation and employment and should not alter policy to have preemptive effects on asset prices.
However, there is a further reason why I believe that a central bank should not put too much focus on asset prices. Such a focus can weaken its public support, making it harder for it to successfully conduct monetary policy to stabilize inflation and employment.

A central bank that focuses intently on asset prices looks as if it is trying to control too many elements of the economy. Part of the recent successes of central banks throughout the world has been that they have narrowed their focus and have more actively communicated what they can and cannot do. Specifically, central banks have argued that they are less capable of controlling real economic trends in the long run and should therefore focus more on price stability and damping short-term economic fluctuations. By narrowing their focus, central banks in recent years have been able to increase public support for their independence. A central bank that expanded its focus to asset prices could potentially weaken its public support and may even cause the public to worry that it is too powerful and has undue influence over all aspects of the economy.

Too much focus on asset prices might also weaken support for a central bank by leading to public confusion about its objectives. When my co-author and I conducted our evaluation of monetary policy in Sweden, I directly observed this problem. I heard over and over again in interviews with participants from different sectors of Swedish society that the statements about house prices by the Riksbank confused the public about what it was trying to achieve.
My discussion so far indicates that central banks should not put a special emphasis on prices of houses or other assets in the conduct of monetary policy. This does not mean that central banks should stand by idly when such prices climb steeply. Rather my analysis suggests that central banks can take steps to make it less likely that sharp movements in asset prices will have serious negative consequences for the economy.

Instead of trying to preemptively deal with the bubble--which I have argued is almost impossible to do--a central bank can minimize financial instability by being ready to react quickly to an asset price collapse if it occurs. One way a central bank can prepare itself to react quickly is to explore different scenarios to assess how it should respond to an asset price collapse. This is something that we do at the Federal Reserve.
Indeed, examinations of different scenarios can be thought of as stress tests similar to the ones that commercial financial institutions and banking supervisors conduct all the time. They see how financial institutions will be affected by particular scenarios and then propose plans to ensure that the banks can withstand the negative effects. By conducting similar exercises, in this case for monetary policy, a central bank can minimize the damage from a collapse of an asset price bubble without having to judge that a bubble is in progress or predict that it will burst in the near future.

Another way that a central bank with bank supervisory authority can respond to possible bubbles is through prudential supervision of the financial system. If elevated asset prices might be leading to excessive risk-taking on the part of financial institutions, the central bank, as in the case of the United States, can ask financial institutions if they have the appropriate practices to ensure that they are not taking on too much risk. Working through supervisory channels has the advantage not only of helping make financial institutions better able to cope with possible asset price declines but possibly also of indirectly restraining extreme asset prices if they have been stimulated by excessive bank financing. Also, reminding institutions to maintain risk-management practices appropriate to the economic and financial environment could potentially help lessen a buildup of excessive asset prices in the first place.
Even if the central bank is not involved in the prudential supervision directly, it can still play a role through public communication, particularly if it has a vehicle like the financial stability reports that some central banks publish. In these reports, central banks can evaluate whether rises in asset prices might be leading to excessive risk-taking on the part of financial institutions or whether distortions from inappropriate tax or regulatory policy may be stimulating excessive valuations of assets. If this appears to be happening, the central bank's discussion might encourage policy adjustment to remove the distortions or encourage prudential regulators and supervisors to more closely monitor the financial institutions they supervise.

Large run-ups in prices of assets such as houses present serious challenges to central bankers. I have argued that central banks should not give a special role to house prices in the conduct of monetary policy but should respond to them only to the extent that they have foreseeable effects on inflation and employment. Nevertheless, central banks can take measures to prepare for possible sharp reversals in the prices of homes or other assets to ensure that they will not do serious harm to the economy.

Footnotes
1. House prices are measured with the repeat-transaction price index of the Office of Federal Housing Enterprise Oversight. Return to text
2. William R. White (2004), "Making Macroprudential Concerns Operational," speech delivered at the Financial Stability Symposium sponsored by the Netherlands Bank, Amsterdam, October 25-26 (www.bis.org/speeches/sp041026.htm). Return to text
3. Francesco Giavazzi and Frederic S. Mishkin (2006), "An Evaluation of Swedish Monetary Policy between 1995 and 2005" report published by the Riksdag (Swedish parliament) Committee on Finance; refer to Sveriges Riksbank (2006), "Assessment of Monetary Policy," press release, November 28, www.riksbank.com/templates/Page.aspx?id=23320. Return to text
4. Sveriges Riksbank (2006). "Repo Rate Raised by 0.25 Percentage Points," press release, February 23, www.riksbank.com/templates/Page.aspx?id=20502. Return to text
5. Frederic S. Mishkin and Eugene N. White (2002), "U.S. Stock Market Crashes and Their Aftermath: Implications for Monetary Policy," NBER Working Paper Series 8992. Cambridge, Mass.: National Bureau of Economic Research, June; also in William Curt Hunter, George G. Kaufman, and Michael Pomerleano, eds., Asset Price Bubbles: The Implications for Monetary, Regulatory, and International Policies. Cambridge, Mass.: MIT Press, pp. 53-80. Return to text

Basic Stock Information - Going Back To The Basics

2007-01-18T14:17:00.000+07:00

Basic Stock Information - Going Back To The Basics
The first step to understanding the stock market is to understand basic stock information. By knowing what a share of stock is, it is easier to understand the workings of the entire stock market. Before you begin investing in the stock market, it’s time to get your basic stock information.
Among the stock market basics, the share is the smallest unit of ownership in a company. The size of a share varies from company to company. It can even vary within one company as it issues more shares or buys back shares that were previously issued. If you own a share of stock in a company, you are a part-owner of that company. The sum total of all your stock holdings is called your stock portfolio. If a company issues dividends, or profits, to the shareholders, you will likely receive money based on the number of shares you own. Each year, companies issues corporate results and basic stock information for their shareholders to review.
One of the stock investing basics of stock ownership is the concept of limited liability. If Ford loses a lawsuit and must pay a huge judgment, the worse that can happen is your stock becomes worthless. This is basic stock information, but important to know; creditors can’t come after your personal assets. Whether as the result of a lawsuit or creditors, the worst losses you will experience investing in companies are losses on struggling stocks.
In the terms of basic stock information, the two types of stocks are:
• Common stock – This is the type of stock held by most individuals. Those holding common stock have voting rights as well as the right to receive dividends. Whenever you hear that a stock is going up or down, the reference is being made to common stock. While not all publicly traded companies have preferred stocks, all publicly traded companies have common stocks.
• Preferred stock – In spite its name, preferred stock has fewer rights than common stock, except with regards to dividends. Companies that issue preferred stocks usually pay consistent dividends and preferred stock has first call on dividends over common stock. Investors buy preferred stock for its current income from dividends, so look for companies that make big profits to use preferred stock to return some of those profits via dividends.
Liquidity
Another piece of basic stock information is that common stocks can easily be bought or sold, or they are highly liquid. Not all companies are traded daily but most of the larger companies appear daily on the stock market, giving investors the opportunity to buy or sell shares.
Conclusion
Learning how to invest in stocks is really a product of learning basic stock information and learning to understand to dynamics of a fascinating market. After learning basic stock information, forming a stock trading plan, and understanding technical analysis, a trader can begin to enjoy the hectic world of the stock market.
________________________________________

Market Direction: What is the market telling us now? Stochastics for both the Dow and the NASDAQ are in the overbought condition. The Dow formed a Doji. The NASDAQ saw a gap down in price on the open. This was done after a small Spinning Top formation yesterday. What does all this imply? Witnessing indecisive trading in the overbought condition creates a high probability of a short-term sell off. Is this a major reversal? Not necessarily! The indecisive signals are being formed with very slow profit taking indications.
DOW

The trend channel remains a predominate factor. Prices moving toward the top end of the trading channel in the Dow makes the analysis more compelling. The indecisive trading at these levels now requires watching. Weakness from these levels in the Dow would be confirming the weakness illustrated in the NASDAQ. Short-term traders should be prepared to close out long positions that are starting to show potential sell signals.
NAS

The Wynn resorts Ltd. chart is a clear illustration of when to buy and when to sell. A Doji followed by a Bullish Engulfing signal in late December made for the opportune buy situation. The stochastics were confirming also. A gap up in price following a Bullish Engulfing signal conveys some important information. Not only has a reversal occurred, but the new buying is being done with enthusiasm. This is the exact scenario for an investor to be looking for. Don't we all want to find the price move that is going to produce strong profits? The candlestick buy signal in oversold condition, followed by exuberant buying, is exactly the scenario to be placing funds. Does this guarantee a strong price trend? No, but it is the set up that has been witnessed for hundreds of years that creates the 'probabilities' of being in a high profit trend potential.
WYNN

Buying a price trend on an opportune signal allows an investor to utilize stock positioning or option strategies. What was the upside potential of this trade? That was not a clear answer. When utilizing options, the price move, as well as the time to expiration, become primary factors. The January 95 calls were bought at $4.70 on the day the Candlestick Forum recommended the stock. Many times a price target can be established if trend lines or moving averages produce the upside potential target. The WYNN chart did not demonstrate an upside target. In that case, a candlestick sell signal becomes the criteria for taking profits.
Upon the purchase of calls, the time remaining until expiration becomes one of the factors. If a reasonable price target can be established during the time frame until the option expiration, straddle strategies can be put in place. When no upside target is visible, a candlestick 'sell' signal occurring before expiration is a logical profit taking point. This strategy is illustrated in the WYNN chart.
The stochastics are in the overbought condition. This should make the candlestick investor more diligent in watching for a candlestick 'sell' signal. Where do most investors buy? Exuberantly at the top! Witnessing a large bullish candle in the overbought condition becomes more stimulus for watching for a candlestick sell signal. A Bearish Harami becomes the signal to indicate that it is time to take profits. A Bearish Harami tells us that the buying has stopped. This signal, occurring two days before option expiration, becomes the probable place to take profits.
Buying the stock at $93 and selling three weeks later $106 makes for a good 15% profit. Buying the January 95 calls at $4.70 and selling at $11 produces a 135% profit. Would this be considered a home run for option trade? Not necessarily, but producing these type of returns on a consistent basis utilizing candlestick buy and sell signals creates a tremendous compounding effect. The major advantage of candlestick signals is providing high probability areas to buy and the high probability areas to sell.

Korupsi Proyek Double-Double Track Segera Disidangkan

2007-01-16T17:28:00.000+07:00

Berita

Korupsi Proyek Double-Double Track Segera Disidangkan
[15/1/07]

Berkas kasus korupsi proyek double-double track sekitar 80 persen telah diselesaikan oleh Kejaksaan Tinggi DKI Jakarta. Kabarnya, pemerintah Jepang menyoroti langsung perkara ini.

Kasus korupsi dan manipulasi data pembangunan rel ganda (double-doube track-DDT) kereta api Manggarai-Cikarang rencananya akan segera disidangkan akhir bulan ini. Kejaksaan Tinggi (Kejati) DKI Jakarta menyatakan siap memperkarakan Yoyo Sulaeman sebagai pimpinan proyek (pimpro) DDT dan Iskandar Rasyid sebagai bendahara proyek DDT ke meja hijau.

Kasus ini bermula dari temuan audit Badan Pengawasan Keuangan dan Pembangunan (BPKP). BPKP menemukan penyimpangan dana sebesar Rp 33 miliar dalam penggunaan anggaran sejak tahun 2002-2005. Kasus ini juga sudah dilaporkan oleh anggota Dewan Perwakilan Daerah (DPD) asal DKI Marwan Batubara ke Korupsi Pemberantasan Korupsi (KPK).

Sebelumnya beberapa kalangan menilai, penuntasan kasus korupsi proyek DDT tidak jelas. Padahal pemimpin proyek dan bendaharanya sudah ditetapkan sebagai tersangka sejak Oktober 2005. Yoyo dan Iskandar sendiri saat ini sudah ditahan sejak 2 Nopember 2006 lalu di Lembaga Pemasyarakatan Cipinang. Karena lambannya proses penyidikan ini beberapa waktu yang lalu sejumlah perwakilan warga Kelurahan Kampung Melayu, Jatinegara, Jakarta Timur, mendatangi Kejati DKI Jakarta. Mereka meminta kejelasan penuntasan kasus tersebut.

�Rumah kami telah digusur. Padahal jelas-jelas terjadi korupsi dalam pembebasan lahan kami,� ujar Iswadi, yang mengaku sebagai perwakilan warga. Hingga kini, lanjut Iswadi, masih ada 25 kepala keluarga (KK) dari RW 06, RT 12, 13, dan 14 yang bertahan. Mereka menuntut ganti rugi sesuai yang dijanjikan pemerintah.

Menurutnya, ada beberapa warga yang menerima ganti rugi sekitar Rp 20 juta, tapi ternyata di kwitansi tertulis Rp 60 juta. Selain itu, lanjut Iswadi, dalam kwitansi juga terlihat adanya pemalsuan tanda tangan. Bahkan warga yang di KTP-nya menggunakan cap jempol, dalam kwitansi penerimaan menggunakan tanda tangan. Tidak hanya itu rumah warga yang tidak bertingkat dinyatakan bertingkat.

Selain warga, pihak yang juga menyoroti kasus ini adalah pemerintah Jepang. Soalnya, pemerintah negeri sakura ini turut andil dalam pembiayaan mega proyek tersebut. Bahkan, kabar yang beredar menyebutkan kalau pemerintah Jepang berupaya mengintervensi kasus ini. Setidaknya, dalam setiap pemeriksaan perkara kasus korupsi ini, beberapa wartawan dari Jepang selalu mendatangi Kejati DKI Jakarta.

Lamanya penyidikan ini menurut Herry H. Roro, Kasubsi Tindak Pidana Khusus Kejati DKI Jakarta, disebabkan proses verifikasi data yang membutuhkan waktu cukup lama. �Laporan BPKP sudah keluar. Ini yang bikin lama penyidikan, karena kita harus periksa satu persatu dokumen yang ada di BPKP. Kita tidak bisa asal menebak. Apalagi tanah yang sudah dibayarkan sudah digusur semua,� paparnya.

Herry juga membenarkan kalau telah terjadi manipulasi data pembebasan dan penertiban tanah yang dilakukan oleh Yoyo Sulaeman Iskandar Rasyid. Menurutnya, data yang dimanipulasi cukup banyak. �Ada ratusan data,� ujar Herry.

Selain manipulasi, kasus lain yang dilakukan oleh Yoyo dan rekannya itu adalah penggelembungan dana (mark up) dan ada pembuatan dokumen fiktif. Di dalam mark up dan pembuatan dokumen fiktif itu terdapat juga tindakan pemalsuan.

Herry menjelaskan, dari hasil penyidikan yang dilakukan mulai awal 2006 lalu, didapatkan bukti yang menunjukkan bahwa Yoyo telah menerima dana dari Kantor Perbendaharaan dan Kas Negara (KPKN) sebesar Rp 105.970.999.645,00. Dari jumlah itu sekitar Rp 33 miliar aliran dananya tidak jelas. �Kasusnya sendiri ada yang pembebasan tanah dan penertiban. Untuk penertiban total dana Rp 28 miliar sementara dokumen yang fiktif dan di mark up sekitar Rp 5 miliar,� papar Herry.

Menurut Herry, pihaknya akan menjerat pelaku dengan Pasal 2 dan Pasal 3 UU No. 31 Tahun 1999 tentang Pemberantasan Tindak Pidana Korupsi dan Pasal 263 KUHP tentang Pemalsuan.

UU No 31 Tahun 1999 tentang Pemberantasan Tindak Pidana Korupsi

Pasal 2

(1) Setiap orang yang secara melawan hukum melakukan perbuatan memperkaya diri sendiri atau orang lain atau suatu korporasi yang dapat merugikan keuangan negara atau perekonomian negara, dipidana penjara dengan penjara seumur hidup atau pidana penjara paling singkat 4 (empat) tahun dan paling lama 20 (dua puluh) tahun dan denda paling sedikit Rp 200.000.000,00 (dua ratus juta rupiah) dan paling banyak Rp 1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).

(2) Dalam hal tindak pidana korupsi sebagaimana dimaksud dalam ayat (1) dilakukan dalam keadaan tertentu, pidana mati dapat dijatuhkan.

Pasal 3

Setiap orang yang dengan tujuan menguntungkan diri sendiri atau orang lain atau suatu korporasi, menyalahgunakan kewenangan, kesempatan atau sarana yang ada padanya karena jabatan atau kedudukan yang dapat merugikan keuangan negara atau perekonomian negara, dipidana dengan pidana penjara seumur hidup atau pidana penjara paling singkat 1 (satu) tahun dan paling lama 20 (dua puluh) tahun dan atau denda paling sedikit Rp 50.000.000,00 (lima puluh juta rupiah) dan paling banyak Rp 1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).

Banyak kepentingan

Menurut informasi yang diperoleh Hukumonline, proyek yang pendanaannya berasal dari APBN sebesar Rp 650 miliar itu seharusnya sudah rampung akhir tahun ini. Namun, berbagai persoalan muncul dalam proyek tersebut. Sejak masih berupa rencana, proyek tersebut sudah berselimutkan kepentingan. Melihat dana yang dianggarkan sangat besar, banyak kelompok-kelompok yang ingin mengambil kepentingan. Entah itu pejabat, politisi maupun pengusaha.

Ketika paket-paket proyek masih dalam tahap ditenderkan, ternyata dalam pelaksanaannya banyak penyimpangan seperti diatur dalam keppres. Karena, tender yang dilakukan hanya pura-pura, yang terjadi cuma penunjukan langsung. Bahkan, pemenangnya sebagian besar justru di bawah kontrol pimpro alias hanya sebagai boneka saja. Pemenang tender justru pimpronya sendiri yang penggarapannya menggunakan nama orang lain.

Selain itu, bahan yang digunakan juga banyak yang menyimpang dari bestek atau master plan yang telah disepakati. Ambil contoh, soal penggunaan penambat yang berfungsi sebagai kancing rel dengan bantalan beton, seharusnya menggunakan pendrol. Tapi, kenyataannya menggunakan klip yang kualitasnya sangat rendah. Tentu saja harganya juga lebih murah.

Belum lagi soal besarnya tingkat kebocoran anggaran. �Tidak sedikit anggaran dikeluarkan untuk hal lain yang tidak ada kaitan dengan pembangunan,� ujar seorang pemberhati masalah DDT kepada Hukumonline yang tidak bersedia disebut namanya. Misalnya, ujarnya untuk nyangoni DPR yang melakukan kunjungan, amplop untuk pemeriksa internal Departemen Perhubungan, amplop untuk auditor dan fee proyek untuk pejabatnya.

(CRM)

Januari Efek?

2007-01-11T15:22:00.000+07:00

Saya ada bikin hitungan mudah rasio perbandingan IHSG pada bulan Januari mulai tahun 98 sampai dengan tahun 2007 (masih berjalan, Januari belum berakhir);

Jan 1998 = 11,90
Jan 1999 = 1,65
Jan 2000 = -8,76
Jan 2001 = 12,04
Jan 2002 = 5,10
Jan 2003 = -3,22
Jan 2004 = -8,99
Jan 2005 = 0,11
Jan 2006 = -0,40
Jan 2007 = -91,60 (masih berjalan)

semua saya kumulatif tiap Januari, dan hanya hasil akhir yang saya ambil (seperti diatas).

Dari semua ada 10 (sepuluh) bulan Januari selama periode 1998 / 2007 ada 5 (lima) bulan yang naik dan 5 (lima) bulan yang turun, hasilnya seri alias 50:50.

Berarti dari hasil sementara ini memang tidaklah berarti bahwa bulan Januari, memang harus naik (tetapi ini hanya perkiraan kasar data saya terbatas).

Mungkin rekan lain bisa menambahkan
--
Mustafa Kamil
http://www.linkedin.com/in/mustafakamil
http://www.kumpulanhasil.blogspot.com

On the Square Root of Time

2007-01-11T15:13:00.000+07:00

Was Mr Jules Regnault the source of inspiration of Mr Gann?
_______________________________________________________________

Jules Regnault [1863]
Law on the Square Root of Time

After much thought, we realized that it is not possible to find a relation between stock market gains and losses. It is ... with respect to time ... that we found a relation ...
In decreasing the time periods to 5 days, 3 days, 2 days ... the mean deviations decrease steadily.

Consequently, the deviations are smaller for shorter time intervals and larger for longer time intervals.

Finally, if one tries to find how these different deviations are related to the different times in which they occur, one notices that as the period decreases by half, the deviation decreases not by half but, roughly, in the proportion 1:1.41; for a period which is three times shorter, the deviation decreases in the proportion 1:1.73, for a time period which is four times shorter, the ratio is 1:2.

There exists therefore a mathematical law which regulates the variations and the mean deviation of stockmark et prices, and this law, which seems never to have been noticed, is given here for the first time:

THE PRICE DEVIATION IS DIRECTLY PROPORTIONAL TO THE SQUARE ROOT OF TIME.

Hence the investor who wants to sell after the deviation doubles, that is with a difference twice as large between the buy and sell price must wait four times longer, if he wants to sell with triple deviations, [he must wait] nine times longer, and so forth. One multiplies the time by the square of the deviations.

One who leaves only one day between [his buying and] selling, would sell with a deviation which is smaller by one half than one who sells every four days, three times smaller than one who sells every nine days, etc..., dividing the deviations by the square root of time.

Quite a large number of transactions is required, however, in order to make these ratios clearly apparent, and they become strictly correct when the number of transactions is exceedingly great.

Let us understand the reason for this remarkable law:

The security varies but is always looking for its real price or an absolute price, which one can represent as the center of a circle whose radius represents the deviation, which may be anywhere on the surface. Time is equal to the surface and the points on the circumference represent extreme deviations. As it varies, the security moves either away from or closer to the center, and the basic notions of geometry teach us that the radii or deviations are proportional to the square root of the area, that is of time.

Why is it that the reciprocal law holds when dealing with either gravity or the oscillations of a pendulum, where [in one case] the space traveled or [in the second case] the deviation of the oscillations is proportional to the square of time? It is only because these falling bodies go from the circumference to the center, whereas the stock price in its greatest deviations, is pushed away from the center towards the circumference.

How astonishing and admirable are the ways of Providence, what thoughts come to our mind when observing the marvelous order which presides over the most minute details of the most hidden events! What! The changes in stock market prices are subject to fixed mathematical laws!

Events produced by the passing fancy of men, the most unpredictable shocks of the political world, of clever financial schemes, the outcome of a vast number of unrelated events, all this combines and randomness becomes a word without meaning! And now worldly princes, learn and be humble, you who in your pride, dream to hold in your hands the destiny of nations, kings of finance who have at your disposal the wealth and credit of governments, you are but frail and docile instruments in the hands of the One who brings all causes and effects together in harmony and who, as the Bible says, has measured, weighed and parceled out everything in perfect order.

Man bustles but God leads.

The price of the “Rente”, while fluctuating capriciously, remains influenced in final instance by constant causes. The most important one, clearly defined and whose existence is without doubt, is the interest rate. This cause, so feeble in appearance, finally dominates all others. The accidental causes [will] have totally disappeared and, however powerful their effects, however strange and irregular they appear, they always end up after a while cancelling almost completely, revealing the influence of constant and regular causes, however weak the effect [of these regular causes] is.

The causes for a drop [in price] are fewer than those for a rise [in price] but, while they are few in number, they make this up by their strength; so that by multiplying number by strength one would obtain a constant value.

The price variations obey two distinct laws. The first is that the deviations are proportional to the square root of time ... The second is that the value [of the stock] whatever its deviation, is constantly attracted towards its average price as the square of its distance [to that price].

_________________________________________________________
Source:
Jules Regnault (1863): Calcul des chances et philosophie de la Bourse
. Mallet-Bachelier et Castel, Paris, 219 pages.

[above quotations translated from pages 49-52, 154, 161, 187]
There is one copy of Regnault's book at the British Library

Go Private Sari Husada Tinggal Selangkah Lagi

2007-01-10T15:43:00.000+07:00

Go Private Sari Husada Tinggal Selangkah Lagi
[20/12/06]

Bapepam-LK telah merestui Sari Husada untuk menyelenggarakan RUPSLB. Namun, bila ditemukan kesalahan selama menjadi perusahaan publik, Sari Husada tetap bisa dituntut oleh Bapepam-LK

Badan Pengawas Pasar Modal-Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) menyatakan menolak untuk membatalkan pelaksanaan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) karena telah memenuh aturan. RUPSLB yang rencananya digelar pada 21 Desember ini mengagendakan tentang kepastian go private oleh PT Sari Husada Tbk (Sari Husada).

Dalam pemeriksaannya, Bapepam-LK tidak menemukan adanya masalah besar dalam kinerje Sari Husada. �Kami (Bapepam-Lk-red) menilai tidak perlu menghentikan pelaksanaan (RUPSLB) Sari Husada dalam rangka perubahan status menjadi perusahaan tertutup,� tegas Nurhaida, Kepala Biro Penilaian Keuangan Perusahaan Sektor Riil Bapepam-LK di Jakarta, Selasa (19/12).

Walaupun sudah diberi lampu hijau, bukan berarti Sari Husada bakal terbebas dari masalah tuntutan dikemudian hari oleh Bapepam-LK. Pasalnya, Kepala Bapepam-LK Fuad Rahmani mengatakan sekalipun kelak Sari Husada bukan lagi perusahaan terbuka, pihaknya (Bapepam-LK-red) masih tetap dapat melakukan penelitian dengan syarat hal yang dipermasalahkan terjadi saat Sari Husada masih tercatat sebagai public company. "Perusahaan yang sudah go private kalau melakukan hal yang tidak benar saat masih jadi perusahaan terbuka, Bapepam-LK masih bisa menuntut," kata Fuad.

Pernyataan Bapepam-LK ini merupakan tindak lanjut atas permintaan pemegang saham minoritas Sari Husada yang tidak setuju produsen susu ini untuk melakukan go private. Alasannya sederhana, �go private itu kan sebuah kemunduran bagi perusahaan terbuka,� ujar salah seorang pemegang saham minoritas yang enggan disebut namanya ini.

Rolland Haas salah seorang investor minoritas mengatakan penolakan Bapepam-LK sebagai cermin kurang pahamnya lembaga tersebut dalam menyikapi persoalan yang ada di Sari Husada. �Saya kira banyak orang Bapepam yang tidak mengerti tentang materi permasalah Sari Husada,� ucap pria berdarah Belanda ini yang dihubungi Hukumonline melalui telepon selularnya, Selasa (19/12).

Saya tidak bilang mereka (Sari Husada-red) tidak boleh go private. Kalau mau go private silahkan, tapi yang harus diselesaikan dulu adalah permasalahan yang terjadi di Sari Husada. Dan saya tegaskan semua pemegang saham harus diperlakukan sama termasuk yang minoritas, tambah Haas.

Sebenarnya Haas pernah dipanggil oleh Bapepam-LK setelah lebaran bulan Oktober lalu untuk menjelaskan permasalahan yang ada di Sari Husada. Pada kesempatan itu Haas mengangkat tiga masalah penting. Pertama, masalah Kantor Akuntan Publik (KAP) yang selama 5 tahun digunakan oleh Sari Husada tanpa pernah diganti. Kedua, masalah transfer pricing dan yang ketiga masalah penggunaan jasa notaris.

Haas menilai emiten berkode SHDA ini belum layak untuk melakukan go private saat ini. Alasannya, Sari Husada diduga masih menyimpan banyak masalah yang perlu diselesaikan terlebih dulu. Salah satu yang menjadi masalah di Sari Husada menurut Haas menyangkut penunjukkan Kantor Akuntan Publik (KAP).

Menurutnya, KAP Haryanto dan Rekan � yang menjadi auditor Sari Husada � sejak 2005 merupakan kepanjangan dari KAP Hadi Sutanto dan Rekan. Sementara KAP Hadi Sutanto telah menjadi auditor Sari Husada sejak tahun 2000. Kedua KAP itu menurut Haas, penah bekerja dalam satu atap di bawah bendera KAP Price Water House Cooper. Haas mengaku memiliki bukti bahwa 50% lebih pekerja di KAP Haryanto merupakan orang-orang yang bekarya lewat bendera KAP Hadi Sutanto.

Bila hal ini benar, kata Haas maka bisa dikatakan sebagai pelanggaran. Pasalnya, berdasarkan Keputusan Menteri Keuangan (KMK) No. 359/KMK.06/2003 tentang perubahan atas KMK No. 423/KMK.06/2002 tentang Jasa Akuntan Publik dalam Pasal 6 ayat 6 disebutkan bahwa �dalam hal KAP melakukan perubahan komposisi akuntan publik yang mengakibatkan jumlah akuntan publiknya 50% atau lebih berasal dari KAP yang telah menyelenggarakan audit umum atas laporan keuangan dari suatu entitas, maka terhadap KAP tersebut diberlakukan sebagai kelanjutan asal akuntan publik yang bersangkutan.

Haas menambahkan, di dalam peraturan Bapepam No. 20/PM/2002 butir VIII. A.2 juga disebutkan: �pemberian jasa audit atas laporan keuangan klien hanya dapat dilakukan oleh KAP paling lama lima tahun buku berturut-turut dan oleh seorang akuntan paling lama tiga tahun buku berturut-turut�. Bila kita merujuk kedua aturan tadi, Haas menegaskan, secara otomatis seharusnya hasil audit tahun 2005 menjadi tidak sah. Soalnya, laporan keuangan Sari Husada diaudit oleh pihak yang sama.

Masalah lain adalah penunjukan Gunawan Santosa Wijaya sebagai notaris. Menurut Haas, nama notaris yang berdomisili di Yogyakarta itu hingga kini belum tercatat di Badan Pengawasan Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK). Alhasil, bila mengikuti aturan main, maka setiap Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) yang mendapat pengesahan dari notaris mestinya tidak sah.

Menanggapi permasalah ini, Sekretaris Perusahaan Sari Husada Yeni Fatmawati mengatakan segala permasalahan yang diangkat oleh Roland Haas sebelumnya pernah dibahas dalam RUPS tahunan perseroan enam bulan lalu. Menurutnya, Haas selalu mencari kesalahan Sari Husada dan mengklaim dirinya sebagai wakil dari pemegang saham minoritas. Saya juga ingin tahu, benarkah dia mewakili pemegang saham minoritas," tutur Yeni.

Cerita tentang KAP itu menurut Yeni juga tidak benar. Bahkan kata Yeni pihak Bapepam-LK tidak lagi mempermasalahkan penggunaan jasa KAP yang digunakan oleh Sari Husada. Yeni mengatakan kalau KAP-nya sudah mendapat rekomendasi dari komite audit. Di jajaran komite tersebut salah satunya adalah Kanaka Puradiredja yang merupakan Ketua Majelis Kehormatan Ikatan Akuntan Indonesia (IAI).� Jadi kami tidak melanggar keputusan Ketua Bapepam No. 20/PM/2002, tandasnya.

Namun, ketika ditanya tentang penunjukan Gunawan Sentosa sebagai notaris yang tidak tercartat di Bapapem-LK, Yeni menolak berkomentar dengan alasan pemeriksaan oleh Bapepam-LK belum selesai. �Bapepam mempertanyakan tentang notaris itu dan kami menjawab apa adanya. Namun hasilnya kami belum tahu, karena belum diputuskan oleh Bapepam-Lk, ujar Yeni.

Sebelumnya, Haas juga mempunyai bukti kesalahan yang dilakukan Sari Husada dalam hal praktik transfer pricing. Haas mengungkapkan, transfer pricing merupakan strategi PT Nutricia Indonesia Sejahtera (NIS) � perusahaan terafiliasi yang juga dimiliki Numico agar produknya bisa bersaing dengan kompetitornya seperti Nestle dan sebagainya.

Logikanya, dengan biaya produksi yang lebih murah, NIS bisa menekan harga produknya. Bagi Numico sendiri, kerugian yang dialami Sari Husada akibat kebijakan itu bisa ditutupi dari keuntungan yang diperoleh NIS. Sebenarnya, praktik ini menurut Haas berpotensi melanggar peraturan KPPU dan peraturan perpajakan. Namun sayangnya, Haas tidak menjelaskan lebih jauh mengenai peraturan mana yang dilanggar.

Tentang transfer pricing ini, Haas mengatakan bahwa selama ini Sari Husada telah menjual sekitar 15% dari total penjualan kepada NIS. Namun, penjualan tersebut dilakukan dengan margin laba kotor sekitar 7%. Padahal, penjualan kepada pihak ketiga dilakukan dengan margin laba kotor jauh lebih tinggi. Sesuai laporan keuangan tahun 2005 terungkap bahwa margin laba kotor dari total penjualan adalah 42.29%. Jumlah tersebut sudah termasuk 15% penjualan kepada NIS dengan margin hanya 7%. �Artinya, margin kepada yang lain adalah di atas 42%, tambahnya.

Menyangkut dugaan adanya transfer pricing, Yeni menolak jika itu dianggap sebuah pelanggaran. Menurutnya hal ini harus dilihat kasus per kasus. �Tidak bisa disamakan semuanya, ujarnya.

Masih kata Yeni, saat ini perseroan sedang fokus pada persiapan RUPSLB dan tidak mau terganggu oleh isu yang tidak jelas. Perseroan menurutnya juga sedang mendekati sekitar 700 pemegang saham minoritas yang menguasai 1,33% saham perseroan. �Jika RUPSLB pada 21 Desember merestui go private, Sari Husada akan melakukan penawaran tender terhadap saham minoritas yang beredar dengan harga satuan Rp6.550, dinaikkan Rp200 dari semula Rp6.350 per lembar, katanya.

Yeni menambahkan, alasan Sari Husada untuk go private dikarenakan perusahaan itu sudah punya modal yang kuat, sehingga dana dari masyarakat sudah tidak dibutuhkan kembali. Disamping itu menurutnya saham Sari Husada juga sudah tidak likuid. �Di publik sahamnya tinggal 1,3%. Dari 1,3% itu yang bisa trading cuma sedikit akunya.

Sementara itu, mengomentari soal keberatan yang diajukan oleh pemegang saham minoritas, Direktur Pencatatan Bursa Efek Jakarta Eddy Sugito mengatakan pemegang saham mempunyai kesempatan untuk menyampaikan keberatannya dalam RUPSLB.

"Pemegang saham bisa menyuarakan keberatannya jika ada sesuatu yang tidak sesuai, salah prosedur, atau merugikan dalam RUPSLB. Dalam hal ini kami dan Bapepam-LK hanya duduk di tengah. Kalau merasa belum cukup, mereka bisa tempuh upaya hukum," ujarnya.

Agenda RUPSLB PT Sari Husada Tbk pada 21 Desember 2006 :

1. Persetujuan PT Ujatek sebagai penilai
2. Persetujuan tentang Go Private Sari Husada oleh Pemegang Saham
3. Memberi kewenangan kepada direksi dan komisaris Sari Husada untuk melakukan perubahan anggaran dasar perusahaan

(CRM)

Birokrasi Hambat Pertumbuhan Ekonomi

2007-01-10T15:34:00.000+07:00

Birokrasi Hambat Pertumbuhan Ekonomi
[20/12/06]

Meski secara makro, ekonomi dan keuangan menunjukkan hasil yang positif. Ternyata ada sektor lain yang menjadi tumbal. Stagnasi birokrasi dituding menjadi biang keroknya.

Sampai dengan saat ini, tujuan pembangunan nasional, yang indikatornya antara lain adalah kemiskinan dan pengangguran, dinilai gagal. Demikian diungkapkan oleh Didik J Rachbini, Ketua Komisi VI DPR RI, di Gedung DPR RI, Jakarta, akhir pekan lalu.

Target pemerintah yang ingin menurunkan tingkat angka pengangguran dari 9,6 % menjadi 6,3% gagal terpenuhi, dan bahkan masih relatif tinggi. Sedangkan kemiskinan, jumlahnya bahkan meningkat mencapai 40 juta jiwa penduduk.

Kendati demikian, dilihat dari kondisi makro ekonomi dan keuangan, Didik mengakui kinerja pemerintahan dapat dikatakan bagus. �Dapat dinilai berhasil dengan indikator rendahnya angka inflasi dan stabilnya nilai tukar, ujar Didik.

Ia kemudian menggambarkan bahwa inflasi per Agustus lalu mampu ditekan hingga 3,6 % dari 17% pada tahun lalu. Sementara nilai tukar rupiah terhadap dolar rata-rata mencapai Rp 9090, sementara pada tahun lalu mencapai Rp 9700.

Namun dibalik suksesnya kondisi makro ekonomi dan keuangan, menurut Didik, ada indikator kritis lain yang juga harus dicermati. �Ternyata di balik kesuksesan itu, pemerintah menggunakan instrumen suku bunga untuk menekan laju inflasi dan menjaga kestabilan mata uang. Ia menambahkan Dalam rumus umum, kalau suku bunga sudah digunakan untuk mengendalikan moneter, maka sektor perdagangan, industri, investasi dan pembangunan akan menjadi korban.

Akibatnya, lanjut Didik modal menjadi mahal, perbankan enggan mengucurkan kredit. Lebih jauh, Didik mengatakan akibatnya berujung pada stagnan-nya sektor riil seperti perdagangan, investasi dan pembangunan. Tahun ini pertumbuhan kredit hanya 1% saja� ia mencontohkan.

Contoh lain menurutnya, pada tahun lalu pemerintah mengalokasikan Rp 90 Triliun untuk pembangunan langsung, seperti jalan dan jembatan. �Tapi hanya direalisasikan sebesar 60 triliun rupiah saja�. Sedangkan pada tahun ini dialokasikan sebesar Rp 107 Triliun, tapi baru direalisasikan sebesar Rp 30 triliun.

Menurut Didik, ketidak efketifan anggaran ini menunjukkan manajemen birokrasi pemerintahan yang salah kaprah. Birokrasi belum bekerja secara efektif, �Sudah ada uangnya, ada proyeknya, ada jalan untuk mengembangkan sektor riil, tapi kok tidak direalisasikan.

Implikasi dari salah kaprahnya manajemen birokrasi ini adalah meningkatnya jumlah pengangguran di Indonesia yang kemudian memiliki efek domino terhadap meroketnya angka kemiskinan di Indonesia.

Salah satu masalah lain yang menjadi �PR� pemerintah adalah investasi. �Karena investasi kita turun. Investasi asing turun 47 %. Sementara dari dalam negeri, para investor menurunkan investasinya dari tahun lalu sebesar Rp 196 triliun menjadi Rp 57 triliun cetusnya.

Bank Indonesia adalah pihak yang oleh Didik dituding paling bertanggung jawab atas matinya� sektor riil ini. �Di BI (Bank Indonesia), ada Rp 200 Triliun SBI, yaitu uang yang menganggur, yang tidak bisa diapa-apakan�. Padahal, lanjut Didik, jika SBI itu dikucurkan sebagai kredit kepada masyarakat, dapat membuka lapangan kerja baru yang sangat berpotensi menyerap tenaga kerja sehingga mengurangi angka pengangguran.

Dengan kondisi demikian, Didik sangat berharap pemerintah melalui Bank Indonesia di kemudian hari mampu mengeluarkan kebijakan yang ramah terhadap masyarakat dan investasi termasuk di dalamnya. �Tapi sekali lagi ditekankan agar pemerintah harus mempertimbangkan faktor kritis seperti yang sudah saya sebutkan tadi.

Sementara itu, Muhaimin Iskandar, Wakil Ketua DPR yang membidangi masalah investasi, keuangan dan sektor riil menyatakan kegagalan birokrasi mereformasi dirinya menjadi penyebab gagalnya tujuan pembangunan ekonomi Indonesia. �Dapat dikatakan kabinet Indonesia Bersatu mengalami stagnasi.

Untuk menanggulanginya, Didik menyarankan agar pemerintah mengefektifkan anggaran pembangunan yang ada di APBN. Selain itu, harus diimbangi pula oleh keberlanjutan investasi. Terakhir, ia menyebutkan peningkatan ekspor sebagai solusi untuk menyelesaikan masalah pembangunan ekonomi tersebut.

(CRI)

A Frightening Worldwide Currency Crisis: An Unstable Monetary System

2007-01-09T15:22:00.000+07:00

January 08, 2007

A Frightening Worldwide Currency Crisis: An Unstable Monetary System
by David Morgan

I was asked to reenact a dramatic scene from the movie Rollover (1981), which is a rather frightening worldwide currency crisis, depicted when oil money is withdrawn from the banking system. Although a total hypothetical scenario, it brings into crystal clear focus what systemic risk is all about.
To put this into the proper context, we might visit something seldom talked about today and something I have not used in the past several years at any of the conferences that I present at -- namely, the Golden Pyramid, which is attributed to Mr. John Exter.
You can get some very good background on Mr. Exter from "A Moneychanger Interview: Mr. John Exter Simplex Munditiis," provided by Mr. Franklin Sanders.
Greg Pickup also did two excellent articles and mentions Mr. Exter's work in both of them. One is called "The Value of Money," and the other is "They Rang a Bell."
John Hathaway, the senior portfolio manager at Tocqueville Asset Management L.P., wrote an article in 1999 called "The Golden Pyramid," in which he mentions the Exter Pyramid.
Finally, for the purposes of this article, my friend and fellow newsletter writer Jay Taylor did an article titled "Systemic Fiat Currency Risk & John Exter's Golden Triangle."
John Exter's depiction of the Golden Triangle can be viewed below. This is a representation of the financial system in John's era. First it must be pointed out that an upside-down pyramid is a very unstable structure, whereas a normal, right-side-up pyramid is an extremely stable one. Does this imply the whole financial structure is unbalanced?
If we examine the pyramid from the tip (bottom) up, we are looking at the most liquid assets; and as we move up the pyramid, the financial aggregates not only expand (they must continue to expand in a fiat system), but they also become less and less trustworthy. Since the entire financial system is faith based, this could also be viewed as a confidence meter.
People have had faith in gold through all of recorded history, whereas many currencies have come and gone in the monetary history of mankind. The financial markets seem capable of inventing all sorts of paper asset investments; bad or marginal loans are packaged together and turned into high-yield "investments." All kinds of financial "insurance" packages are written to hedge risk; multitudes of Exchange Traded Funds have emerged that bet on price movement of the underlying asset. Of course, let's not forget about the hedge fund -- once a rather obscure investment vehicle that few knew of or even had the ability to locate, it now has become mainstream. And this hot money moves into and out of various markets with noticeable effect.
The Exter Pyramid does not include derivatives, which would be at least in my view at the very top of this unstable structure. There are many problems with derivatives, but the primary one could be the ability of the parties to pay.
Derivatives have exploded over the past two decades and it is well outside the purpose of this briefing to delve into the topic. However, Mr. Puplava of Financial Sense Online was ahead of the curve as usual and wrote about this topic in his article "Pedal to the Metal." Additionally, the reader should study the topic of derivatives carefully, and this can be accomplished with some effort by reading about the threat posed by these financial instruments. See the first three or four articles (or more, of course, if you wish) on the Financial Sense Web site.
Looking at the third-world debt loan at the time a mere $1.3 trillion was a concern to Mr. Exter, today we know how the problem was resolved, due to Mr. Perkins, a former respected member of the international banking community. In his book Confessions of an Economic Hit Man, he describes how he helped the U.S. cheat poor countries around the globe out of trillions of dollars by lending them more money than they could possibly repay, and then taking over their economies. See "How the U.S. Uses Globalization to Cheat Poor Countries Out of Trillions."
The Golden Pyramid

So in the movie Rollover, When the Notes Come Due, all heck breaks loose because long-term financial instruments have to be sold all at once and moved into cash to settle with the oil investors. This causes massive selling pressure and moves market valuations tremendously. You might call it a significant shift in investor psychology in an instant!
Thus the financial instruments that the market has the least confidence in fall in value the fastest (greatest amount), and those that the market has tremendous faith in (such as gold) move up in value. In this hypothetical scenario, it all takes place in just a few trading days. I have no idea whether the writer of the movie Rollover was familiar with Mr. Exter's work or not.
Finally, it is rather ironic that this movie was released after gold had peaked on January 21, 1980, and was actually beginning a long bear market.
To take a look at this reenactment on YouTube, please click here. Don't laugh I am not a professional actor by a long shot but nonetheless if you view with an open mind you should get the gist of this movie sequence.
Maybe with this depiction on the YouTube Web site, some younger readers will become interested in the precious metals markets!

David Morgan
Silver-Investor.com

Mr. Morgan is a contributor to Mining Industry Review an e-TV program available at FreeMarketNews.com He also hosts a weekly Metals Wrap-Up each week on the Financial Sense Newshour. Mr. Morgan and has written numerous articles, his e-mail newsletter is issued on a monthly basis and includes economic news, overall financial health of the global economy, currency problems ahead and the reason why people need to be invested in the precious metals. Mr. Morgan pours over nearly every metals, economic, and financial newsletter and business publication and digests it to save his readers valuable time and money.
His book "Get the Skinny on Silver Investing" should be available by the end of July 2006. His private email newsletter is $99.00 U.S. by email. It includes 12 issues per year, plus email updates as required at no additional charge.
Information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, but there is no guarantee as to completeness or accuracy. Because individual investment objectives vary, this Summary should not be construed as advice to meet the particular needs of the reader. Any opinions expressed herein are statements of our judgment as of this date and are subject to change without notice. Any action taken as a result of reading this independent market research is solely the responsibility of the reader. Stone Investment Group is not and does not profess to be a professional investment advisor, and strongly encourages all readers to consult with their own personal financial advisors, attorneys, and accountants before making any investment decision. Stone Investment Group and/or independent consultants or members of their families may have a position in the securities mentioned. Investing and speculation are inherently risky and should not be taken without professional advice. By your act of reading this independent market research letter, you fully and explicitly agree that Stone Investment Group will not be held liable or responsible for any decisions you make regarding any information discussed herein.
Copyright © Silver Investor 2006-2007 All rights are reserved.

The Cycle Turn and Trend Indicator Applied

2007-01-09T14:49:00.000+07:00

January 08, 2007
The Cycle Turn and Trend Indicator Applied
by Tim Wood

If I could only have one indicator it would be the Cycle Turn Indicator. This indicator is primarily used on the intermediate-term weekly charts to tell me the current market direction and to identify intermediate-term turn points. Staying on the right side of the market really is as simple as following this indicator, which we do. The Dow theory, cyclical and statistical work is used to "look over the horizon" and to tell us what we should expect further down the road in the future. My basic philosophy is to use the Dow theory, my cyclical and statistical analysis to develop the longer-term market expectation, all the while using the very important intermediate-term Cycle Turn Indicator in the interim. Sometimes, the longer-term expectations will change and some times they won't. In any event, by following the intermediate-term Cycle Turn Indicator I am able to confirm important turn points or trend changes. Then, if the move out of that important turn point happens to impact the longer-term forecast, so be it and I can act accordingly. In effect, this method allows me to work both ends to the middle in that I have both long-term expectations, but in the interim I can also position in accordance with the intermediate-term Cycle Turn Indicator. Let me also add that another tool I use in conjunction with the Cycle Turn Indicator is my Trend Indicator. Now, since we all have an interest in gasoline, I have chosen to use it as an example of how important it is to use and follow these indicators.

Below is a weekly chart of unleaded gasoline. The indicator in blue is my intermediate-term Cycle Turn Indicator and the one in green is my Trend Indicator.
If both indicators are moving up, then the trend or cycle in the underlying index is clearly moving up.

If the Trend Indicator is moving up, but the Cycle Turn Indictor is moving down, then the market is in a counter trend correction. In other words, the higher degree is moving up while the lower degree is moving down.
By the same token, when both indicators are moving down, then the underlying cycle or trend of that degree is clearly moving down.
If the Trend Indicator is moving down and the Cycle Turn Indicator is moving up, then the higher degree is moving down and a counter trend bounce is at hand.

Let's begin with the June/July price action. As unleaded gasoline advanced up out of the late June low, the weekly Cycle Turn Indicator initially turned up confirming that low. But, this indicator peaked the first week of July and then turned down. I then began warning subscribers that a top was in the making. In early August a full blown intermediate-term sell signal was triggered and I even shared that signal in an article on this site. I also showed charts of the oil services sector and crude oil explaining that the indicators had turned there as well. The problem for most people was that at that time everyone was expecting $100 per barrel oil and $5 a gallon gasoline, so very few believed the signal as their preconceived notions lead them.
Then, as unleaded gasoline dropped into the September/October low, I began explaining that price was oversold and that the weekly Cycle Turn Indicator was warning of a bottom. The week of October 27th an intermediate-term buy signal was triggered. I explained to subscribers that the advance out of that bottom was underway and that higher prices were expected, but that the move up should be a counter-trend bounce. The reason I said that the advance out of the September/October low was expected to be a counter-trend move was because of the fact that the intermediate-term Trend Indicator had also turned down. Additionally, both the long-term Trend and Cycle Turn Indicators had rolled over in association with the July/August top and this obviously was indicative of lower prices for the longer-term. I have included a monthly chart with these indicators below.

Now, here we sit with a price down turn out of what indeed appears to have been a counter-trend bounce, just as originally expected based on the Trend Indicator. Two weeks ago the intermediate-term Cycle Turn Indictor turned down triggering another intermediate-term sell signal on unleaded and crude. As a result, price is now retesting the September/October lows. With both the long and the intermediate-term indicators negative, odds strongly favor a violation of these previous lows, which would then even point toward lower prices. So, until the intermediate-term Cycle Turn Indicator turns back up, the recent intermediate-term sell signal stands and lower prices are expected. I will add that the price action, as we approach this support level of the September/October lows, is very very important.
To share another example of the importance of the Cycle Turn Indictor I want to show you a chart of copper. The chart below is a weekly chart and again the indicator in blue is my intermediate-term Cycle Turn Indicator and the one in green is my Trend Indicator. The weekly Cycle Turn Indicator began warning in May and finally triggered a full blown sell signal on June 1st. Furthermore, the long-term monthly Cycle Turn Indicator, also turned down in June telling us that an even more important top had been made and with the monthly Cycle Turn Indicator negative, any upturn of the intermediate-term Cycle Turn Indicator was expected to be a counter-trend bounce, which it was. Then, by early August the intermediate-term Trend Indicator further confirmed the importance of the top with its down turn.

The much longer-term monthly copper chart can be found below. Note that the monthly Trend Indicator has now rolled over below its trigger line and is now negative as well. The bottom line is that until the weekly Cycle Turn Indicator turns back up, lower copper prices remain in the cards.

These indicat market for that matter. I routinely follow and report on the stock market, gold, bonds and the dollar in my newsletter and short-term updates. I also occasionally report on other markets such as oil, gasoline, silver and copper as they reach important turn points. I also now have very detailed analysis available on the 4-year cycle in the stock market that is a must for anyone with an interest in the stock market. A subscription also includes short-term updates three nights a week. Get the technical and statistical facts, not the mainstream hype and common place, "follow the heard" belief. Please see www.cyclesman.com/testimonials.htm.
ors are applicable to the stock market, gold, the dollar, bonds or any other

Tim W. Wood
Cyclesman.com
Copyright © 2004-2007 by Tim W. Wood. All rights reserved.
« BullionVault.com -- Buy gold online - quickly, safely and at low prices »
« Opinions expressed at SafeHaven are those of the individual authors and do not necessarily represent the opinion of SafeHaven or its management. Articles and Talk Back are available via RSS/XML. Please visit RSSHelp for instructions. »

One size does not fit all

2007-01-09T11:59:00.000+07:00

One size does not fit all
Annals of capitalism

Pranab Bardhan
Published: January 8, 2007

BERKELEY, California:

A little over a decade ago, the American model of capitalism was triumphant. The Soviet Union had recently collapsed, recession took the shine off the vaunted Japanese model of the 1980's, the social-democratic models of northern and Western Europe languished in high unemployment and low growth, and the so-called East Asian miracle was soon to be engulfed in a financial crisis.

For the many developing and transition economies in search of a model, there was only one prescription: Liberalize, privatize and copy the Anglo- American institutions of legal, financial and corporate governance.

Today there is less certainty. The technology and housing booms in the United States have subsided. High American living on borrowed Asian money is now widely considered unsustainable; extreme income concentration at the very top with stagnation at the bottom has made the hollowness of the productivity growth particularly palpable for most working people.

Unemployment in the United States and Britain has generally been lower than in much of Europe, but crises looms in health insurance and social security.

Today in Opinion

Meanwhile, the social-democratic and Japanese models, after some necessary repair, have come alive. Their economies have revived while still keeping most of their distinctive institutional features, including a continuing emphasis on social protection and on a more coordinated style of corporate governance.
There is an increased appreciation of the fact that countries have different political contexts and the bargaining powers of the different stakeholders in the economic system — owners, managers and workers — vary.

For developing countries, the East Asian model has not lost its influence. The model is characterized by relative equality at first, followed by land reform and mass expansion of education, which helps smooth the wrenching conflicts and readjustments of early industrialization.

In addition, state coordination of private enterprise strengthens rather than stifles the market processes. The phenomenal growth of capitalism in China under pervasive government control has only added to the attraction of the basic East Asian model.
India, another high-growth country, has also not quite followed the economic orthodoxy in a systematic manner, particularly in matters of privatization, deregulation and fiscal deficit management.

In the 2006 "index of economic freedom" compiled by the Heritage Foundation, China and India rank far below most Latin American and many African countries. Yet the economic performance of the latter countries, which did follow the liberalizing and privatizing reforms of the Anglo-American model more faithfully during the last two decades, has been, with a few exceptions, disappointing.
Capitalism in both rich and poor countries has been afflicted by problems of rising inequality and environmental degradation. Globalization has increased anxiety everywhere about job security. This underlines the value of social safety nets in coping with adjustments to market competition.

We need to explore the many ways in which equity can be enhanced without giving up on efficiency. These include expansion of facilities of education, training and health care. In many poor countries the barriers faced by large numbers of people in credit markets sharply reduces the society's potential for productive investment, innovation and human-resource development.

Protest is not enough. It is necessary to explore viable and sustainable ways of constructing alternatives to capitalism.

On the other side, it is important to stress that single-minded pursuits of efficiency are bound to be counterproductive. In particular, a standardized policy prescription that ignores social and institutional diversities or the complexities of a particular society is a recipe for failure.

The accumulated resentment of the large numbers of losers worldwide in the process of globalization is already in danger of triggering a substantial backlash in many countries. The advocates of capitalism should try to protect it from the enthusiasts for any one particular variety of capitalism.

Pranab Bardhan, professor of economics at the University of California, Berkeley, is chief editor of the "Journal of Development Economics." This article was reprinted with permission from YaleGlobal Online (http://yaleglobal.yale.edu).

2007-01-09T10:56:00.000+07:00

Earnings Per Share - Where The Rubber Meets The Road

It’s a classic saying. Simply put, it says that the proof is the result. It’s the same with investing in the stock market. It is possible to have the best stock trading plan, but the measurement of all your wisdom is found in one place; it all comes down to the bottom line, which is to say earnings per share.

Obviously that statement has a couple of different interpretations. One is the measurement of an investor’s performance; the other is a method of stock technical analysis which can help you to determine if a company’s stock price accurately reflects its worth. Once you are able to determine a stock’s value, you have a better understanding of whether the stock price is high, low or just right. There are a number of sources and techniques for evaluating stocks but it is generally agreed that the best method is earnings per share.

For the typical investor, stock evaluation is based on the company’s earnings. This becomes the central source of information and everything else adds to, or takes away from, the earnings report. Earnings are nothing more than a company’s profit and a reflection of how much money a company made during a certain period. And while it is normal to look for a positive earnings statement, it is not necessarily true that a small or rapidly growing company with negative earnings should be ignored. All technical analysis tools should be kept in their proper context and earnings per share can help to do that.

As can be seen in any given day on the stock market, established companies are expected to have positive earnings. If a giant like General Motors has a low quarter, the stock will likely fall as well unless there is a reason that explains the problem as a one-time event. A new company might go for years with negative earnings and still have favor with the market if investors believe in the future of the company. As a result, actual earnings are linked to expected earnings. Even if a company has actual earnings in a quarter but they fall short of expectations, it is common to see their stocks drop. Earnings, or a steady movement towards earnings, indicates the health of a company and if the stock will pay dividends or realize higher stock prices.

The most common metric of earnings is earnings per share. This calculation simply divides the earnings by the number of outstanding shares. For example, a company that realizes $10 million in earnings and has 5 million shares of stock has an earnings per share of $2.00. Earnings per share is important because it is difficult to compare companies of vastly sizes. Two companies that both earn $10 million dollars look the same, but when one company has 10 million shares and the other has 2 million, it is easy to see the difference. Looking at earnings per share can make the difference betweens successful trading and investing mistakes.

Earnings per share can be performed in one of three time frames: against the past, in the present or against future earnings. Each measurement has a different emphasis and the results imply different conclusions. It is important for a successful investor to review a number of different variables when selecting stocks and earnings per share can be valuable stock market trading tools in this analysis.

When analyzing a company for a potential stock purchase, earnings per share are always “where the rubber meets the road”. The earnings per share ratio is one of the best technical analysis tools for identifying a company’s success at the bottom line.

Market Direction: How do you analyze what a trend should be doing? Easy! What are the candlestick signals revealing? That is the first analysis. If the candlestick signals are not showing anything definite, what are the next most revealing indicators? As can be seen in this current uptrend, the 20 day moving average has acted as a definite support level. When that can be ascertained, what candlestick formations occur at that level become more informational.

The weakness in the Dow at the end of last week demonstrated that the 20 day moving average was an important factor. When trying to figure out the direction of the market, being able to analyze what the investor sentiment is doing at technical levels that have previously shown some influence becomes important. Witnessing indecisive signals at a major moving average reveals the lack of selling conviction. This can be seen in the Dow chart.

Dow

The NASDAQ has demonstrated that it does not want to close below the 20 day moving average. The sideways action of the NASDAQ while the Dow was showing some weakness produces a simple analysis. Selling sentiment has not taken control of the markets. What becomes the obvious predominant factor? The trend in general!

Nasdaq

"The market will tell you what the market is doing." That is what the Japanese Rice traders profess. The candlestick signals are the 'pieces' that fine tune the understanding of what the markets are telling you. Learn the candlestick signals. Not learning proper interpretation being conveyed in candlestick signals dramatically reduces an investors potential of being in the right trends at the right times.

The simplicity of what occurs in investor sentiment can produce high probability profits. Investor sentiment produces reoccurring patterns that have occurred since the beginning of investing. The candlestick signals encapsulate simple rules. Candlestick analysis is a very easy and simple investment method for identifying when to be in a trade and when to be out.

BRLC is a recent recommendation on the Candlestick Forum. Stochastics in the oversold condition with a Doji being confirmed right at the 50 day moving average makes for a high probability trade. The stock has been in a long uptrend. It has reasonably pulled back to the 50 day moving average. This is an excellent set up for another 'buy' situation. The stop loss procedures are simple when using candlestick analysis. The potential target/targets are simple when using candlestick analysis. Establishing the proper exit points is very simple when using candlestick analysis.

BRLC

Most investors learn how to invest backwards. They are advised to find companies that have good balance sheets and earnings growth. Through the years, they discover that criteria doesn't work well. The best performing companies may not move for a long time until somebody else discovers the reasons for being in that position. Candlestick signals circumvent that process. Candlestick signals are formed by the cumulative knowledge everybody buying or selling during a specific time period. Understanding what the candlestick signals reveal incorporates the knowledge that other investors have done the research required for making an investment buy or sell decision. Utilizing that information produces a huge advantage for the candlestick investor. It not only indicates what the buyers and sellers are doing, it shows when they are doing it. Click here for more information on how to learn about candlesticks signals.

MENUNAIKAN IBADAH HAJI

2007-01-07T16:03:00.000+07:00

Cerpen TRI RAMIDJO

Lemparan batu itu tepat mengenai sasarannya dan setan-setan itu
lari berhamburan.
Oleh : Tri Ramidjo

Aku hampir-hampir tak percaya ketika anakku bertanya "pak, boleh
kan ibu berangkat menunaikan ibadah Haji tahun depan?"

Aku terbengong sejenak. Mimpikah aku ini? Atau benarkah anakku
bisa memberangkatkan istriku untuk menunaikan ibadah haji ke Mekah,
ke tanah suci? Anakku mengatakan itu tepat pada hari ultah isteriku 19
September 2005.

"Ya, tentu saja aku setuju, setuju banget." Jawabku.
Pergi menuanaikan ibadah Haji, pergi ke tanah suci adalah menjadi
impian setiap umat Islam yang taat. Setiap muslim pasti mengerti,
bahwa rukun Islam ada 5 dan tidak setiap orang bisa memenuhi rukun Islam
yang kelima yaitu menunaikan ibadah haji sebab di samping syarat-ayarat
kesehatan dll. Syarat yang terberat adalah ongkos pergi yang cukup mahal. Dan
aku yang tidak berduit ini, mana mungkin menunaikan ibadah haji.

Tapi entah bagaimana caranya aku tak tahu, anakku yang suami
isteri bekerja di perusahaan swasta dan wira-swasta dan tidak akan
mungkin melalukan korupsi walaupun hanya korupsi waktu, kok ingin
memberangkatkan ibunya pergi ke tanah suci menunaikan ibadah haji.

Sejak kecil dan sejak aku mengerti sedikit-sedikit tentang rukun
Islam aku bercita-cita ingin menunaikan ibadah haji. Aku ingin
melihat kota Mekah yang orang menyebutnya tanah suci. Aku ingin melihat dengan
mata kepalaku sendiri betapa sucinya negeri Arab dengan kota Mekahnya.
Tentu di sana tidak ada hal-hal yang kotor misalnya penipuan, korupsi, pengangguran,
kemiskinan dan lain-lain yang sifatnya kotor dan menjijikkan. Suci, suci bersih tanpa noda sedikit pun dan bisa menjadi contoh dan bisa menjadi bagi seluruh umat manusia di dunia ini. Dan kalau seluruh isi bumi ini yang sama-sama diciptakan oleh Allah swt menjadi benar-benar tanah yang suci, tentu seluruh umat manusia bisa hidup adil, tenteram, damai tanpa ada hal-hal yang kotor dan najis. Subhannallah.

Di tahun 1935 umurku ketika itu 9 tahun aku pertama kali mendengar lagu Indonesia Raya dari piringan hitam gramaphone. Gramaphone itu di putar oleh oom Abdul Hamid Lubis yang dibuang ke Digul dari Sumatra Barat.

Anak-anak Digul yang belum pernah melihat gramaphone berkumpul di rumah oom
Kadirun di sebelah rumahku di kampung B, dan aku dan adikku Rokhmah juga tidak ketinggalan ingin melihat bagaimana yang namanya gramaphone itu. Aku dan adikku duduk di bangku paling depan bersama-sama anak oom Kadirun dik Sumono dan dik Karno. Aku perhatikan oom Abdul Hamid Lubis mengambil jarum gramaphone, memasangnya di kepala � waktu itu aku belum tahu, bahwa kepala kecil itulah yang disebut load-speaker. Sesudah itu per gramaphone itu diputar beberapa kali, piringan hitam atau plaat itu
diletakkan dan ketika piringan hitam itu mulai berputar jarum yang di kepala itu diletakkan di piringan hitam. Bergemalah suara lagu :

Kuplet pertama :

Indonesia tanah airku, tanah tumpah darahku.
Disanalah aku berdiri jadi pandu ibuku.
Indnesia kebangsaanku, bangsa dan tanah airku.

Marilah kita berseru Indonesia bersatu.
Hiduplah tanahku, hiduplah negeriku, bangsaku, rakyatku,semuanya.
Bangunlah jiwanya, bangunlah badannya, untuk Indonesia Raya.
�� dan seterusnya. Setiap putera-puteri Indonesia pasti fasihdan
hafal
menyanyikannya.

Kuplet kedua :

Indonesia tanah yang mulia, tanah kita yang kaya
Di sanalah aku berdiri, untuk slama lamanya.
Indonesia tanah pusaka, pusaka kita semuanya.
Marilah kita mendoa, Indonesia bahagia.

Suburlah tanahnya, suburlah jiwanya, bangsanya, rakyatnya,semuanya.
Sadarlah hatinya, sadarlah budinya, untuk Indonesia Raya.
��.dan seterusnya sampai selesai.

Kuplet ketiga:

Indonesia tanah yang suci, tanah kita yang sakti.
Di sanalah aku berdiri, `njaga ibu sejati.
Indonsia tanah berseri, tanah yang aku sayangi.

Marilah kita berjanji, Indonesia abadi.
Slamatlah rakyatnya, slamatlah putranya, pulaunya lautnya semuanya.
Majulah negrinya, majulah pandunya, untuk Indonesia Raya.
��..dan seterusnya sampai selesai.

Note : Aku minta maaf. Teks yang kutulis itu hanya hafalan . Aku
tidak mempunyai teks itu secara lengkap, kuplet kesatu sampai ketiga.
Jadi kalau ada pembaca tulisan ini yang menemukan kekeliruan tolong
betulkan.

Terus terang, anak siswa SMA yang kutanya pun tidak semuanya bisa
menyanyikan lagu kebangsaan Indonesia Raya secara sempurna, apalagi
di upacara-upacara sering kita hanya mendengar musiknya saja tetapi
tidak menyanyikan syairnya. Orang sudah banyak yang lupa, bahwa
makna dan isi lagu itu sangat menggugah rasa cinta dan pengabdian
untuk negeri tercinta ini.

Ya, banyak orang menyebut negeri Arab dengan kota Mekahnya itu
tanah suci. Dan tentu orang menyebutnya pergi menunaikan ibadah haji
adalah pergi ke tanah suci.

Ketika kecil aku bertanya-tanya dalam hatiku terutama setelah
mendengar dan menghafal lagu Indonesia Raya. Lagu itu di kuplet
ketiga baris pertama jelas syairnya berbunyi � Indonesa tanah yang
suci, tanah kita yang sakti.

Bukankah negeriku ini juga tanah suci? Apa bedanya dengan negeri
Arab dengan kota Mekah itu? Mungkin karena negeriku dan tempat
tinggalku Tanah Merah Digul ini penuh dengan sarang nyamuk malaria,
jadi tidak suci seperti Mekah? Sungai Digul penuh dengan buaya kuning yang ganas
yang pernah memangsa hingga gugur sebagai (P)erintis (K)emerdekaan (I)ndonesia oom Mangun Atmodjo � pejuang asal dari Solo Jawa Tengah, gugur pada 8 April 1928 ketika sedang mencuci piring dan mandi di sungai Digul. Karena tembakan-tembakan karaben serdadu KNIL tidak berhasil membunuh buaya itu, maka Oom Darsono (orangnya kecil tidak gagah dan sering membelikanku buku dan pinsil ketika aku sudah agak besar dan
bersekolah - berenang ketengah sungai Digul, menunggangi buaya ganas itu dan menghunjamkan pisau belatinya ke tubuh buaya itu bertubi-tubi hingga buaya itu mati dan oom Mangun yang sudah meninggal itu bisa diambil dari gigi buaya yang mencengkeramnya.

Itu fikiranku di waktu masih anak-anak. Kenapa ya, orang mesti
pergi jauh jauh dan katanya biayanya banyak pula. Kalau ayahku punya
uang banyak aku bisa dibelikan wong-weng (ketika kecil aku menyebut
HARMONIKA itu wong-weng � alat musik kecil kegemaranku.

Aku masih ingat, bagaimana aku merengek-rengek menangis di bawah
pohon pisang gara-gara mendengar dan menghafal lagu Indonesia Raya
dan ingin menyanyikannya dengan meniup wong-weng.Saking sayangnya ayahku
kepada anak-anaknya, sore itu juga semalamsuntuk ayahku berangkat
menjala ikan ke sungai Digul bersama oom Maskun(Oom Maskun
Sumadiredja adalah adalah pengikut setia bung Karno anggota Partai
Nasional Indonesia waktu di Bandung pada tahun2 30an, maka dibuang
ke Boven Digul.).

Keesokan harinya setelah menjual hasil ikannya ayahku membelikan
sebuah wong-weng buatan Hongkong, stem C dan dengan ketawa ria
mulailah aku meniup wong-weng itu menyanyikan bermacam lagu dari lagu
Internasionale, Mariana Proleter, Enam jam kerja, 12 November, Tanah
Merah di Papua, lagu Satu Mei dan tentu saja lagu Indonesia Raya
yang merupakan lagu kesayanganku.

Maaf, ceritaku jadi ngelantur ke masa kanak-kanakku. Bukankah tadi
judulnya "menunaikan ibadah haji." Ya, gara-gara aku teringat tanah
yang suci di kuplet ke tiga lagu Indonesia Raya.

Isteriku jadi berangkat menunaikan ibadah haji pada tanggal 30
November 2006 setelah memenuhi syarat2nya. Banyak hal yang perlu
dipelajarinya terutama hal-hal yang berhubungan dengan haji.
Aku senang karena isteriku giat belajar terutama tentang agama
Islam.

Di dalam kepalaku dan hatiku ini penuh kepercayaan yang orang
menyebutnya keimanan, bahwa seorang muslim atau Islam yang benar-
benar taat dan beriman pasti orang yang seluruh perbuatannya menjurus kepada
kebaikan dan tidak akan berbuat kemudaratan yang merugikan baik
merugikan orang lain maupun dirinya sendiri. Seorang muslim menurut ayahku yang
mengajariku waktu kecil, harus benar-benar menjaga hubungan baik dengan Allah,
dengan sesama manusia dan dengan alam lingkungannya. Melakukan semua perintah Allah dan menjauhi semua larangan Allah, berbuat baik dengan semua orang dan tidak enyakiti hati orang lain, jangan merusak tanaman, menganiaya binatang dan makhluk hidup yang tidak mengganggu kita dan panjang lebar ayahku menjelaskan dan tetap kuingat baik-baik. Karena ayahku berpesan "menjadi orang besar adalah baik, tapi menjadi orang baik lebih baik dan menjadi orang besar dan baik adalah yang paling baik"

Sebulan sudah isteriku sejak pergi ke tanah suci. Pada tanggal 01
Januari 2007 jam 02.43 WIB dinihari, aku menerima
sms di HP rongsokanku ini mengabarkan bahwa isteriku sedang
melakukan "lempar-jumroh". Plong, senang rasa hatiku. Pasti isteriku
melakukan 21 lemparan melempar setan. Isteriku bukan pelempar
lembing atau pelempar cakram, tapiaku dapat memastikan lemparan
isteriku pasti mengenai tepat setan-setan itu dan setan-setan yang
berada di hati isteriku dan hati keluargaku pasti berlarian tunggang
langgang tak akan kembali lagi karena takut terkena lemparan batu.
Alangkah baiknya kalau semua umat Islam Indonesia yang pergi
menunaikan ibadah haji dengan niat yang benar-benar teguh dan ketika
melakukan lemparan jumroh, benar-benar mengenaiu sasaran si setan
yang bersarang dalam hati, sehingga tak ada lagi perbuatan buruk
hasutan setan, perbuatan maling, korupsi dll. Tujuh setan desa dan
tiga setan kota benar-benar hapus dari tanah
air kita, tanah yang suci ini. ******
Tambahan: � harap kepada pembaca yang lebih tahu membetulkannya
kalau> keliru -tujuh setan desa seingat saya adalah
1. tuan tanah jahat,
2. penguasa pembela tuan tanah,
3. tengkulak jahat,
4. kabir pemeras kaum tani,
5. bandit desa-tukang pukul tuan tanah,
6. tukang ijon dan
7.Lintah darat.

Dan tiga setan kota adalah:
1. kabir,
2. pencoleng dan
3. koruptor.

Semoga saja lemparan batu itu benar-benar mengenai telak semua
setan-setan itu.

Tangerang, 05 Januari 2006.

Hati-Hati 10 Modus Operandi Pencucian Uang

2007-01-07T14:13:00.000+07:00

www.hukumonline.com
Hati-Hati 10 Modus Operandi Pencucian Uang
[5/1/07]
Jumlah laporan transaksi mencurigakan yang berhasil dianalisis mengalami kenaikan.
Tidak ketinggalan, Pusat Pelaporan Analisis Transaksi Keuangan (PPATK) juga bercermin di akhir tahun 2006 dan meramalkan kemajuan di tahun 2007. PPATK pada dasarnya hanya dapat menerima tiga jenis laporan: Laporan Transaksi Keuangan Mencurigakan (LTKM), Laporan Transaksi Keuangan Tunai (LTKT), dan Laporan Pembawaan Uang Tunai (LPUT). Selama 2006, PPATK total menerima 6.776 LKTM, 1.968.180 LTKT, dan 1.432 LPUT.

Sayangnya sampai akhir 2006, PPATK hanya sempat menganalisis 630 LTKM. Dari 630 itu hanya 430 yang disampaikan Kepolisian dan Kejaksaan. Walau demikian, jumlah ini meningkat dari tahun sebelumnya: 24 kasus pada 2003, 236 kasus pada 2004, dan 347 kasus pada 2005 (lihat tabel).

Selain menganalisis ratusan kasus, sepanjang 2006 PPATK juga memperkuat basis kelembagaan. Misalnya dengan melakukan kerjasama dengan sejumlah PPATK negara lain, lembaga terkait di Indonesia semisal BPK dan BPKP. Terkait dengan perluasan kewenangan, saat ini draft RUU perubahan UU No. 25 Tahun 2003 tentang Pemberantasan Tindak Pidana Pencucian Uang sudah masuk ke DPR.

PPATK mengklaim ke-430 kasus di atas masuk kategori tindak pidana pencucian uang sebagaimana dimaksud pasal 1 angka 1 Undang-Undang No. 25 Tahun 2003 tentang Perubahan UU No. 15 Tahun 2002. Dalam evaluasi akhir tahunnya, PPATK meminta semua pihak untuk mewaspadai 10 modus pencucian uang yang diramalkan bakal tetap muncul. Bahkan kemungkinan modus operandi dan variasinya semakin bertambah.

Tabel
Jumlah Laporan yang Dianalisis PPATK Tahun 2006

Korupsi/Penggelapan 177
Penipuan 157
Kejahatan Perbankan 27
Pemalsuan Dokumen 19
Teroris 5
Penggelapan Pajak 4
Perjudian 3
Penyuapan 7
Narkotika 3
Pornografi Anak 1
Pemalsuan Uang Rupiah 4
Pencurian 1
Pembalakan 4
Tidak teridentifikasi/dll 18
T o t a l 430

Apa saja kesepuluh modus yang harus diwaspadai itu? Pertama, masyarakat harus sangat waspada jika terjadi pengalihan dana dari rekening giro instansi pemerintah ke rekening tabungan atas nama pribadi pejabat. Kedua, pihak bank khususnya juga harus teliti karena maraknya penggunaan identitas palsu untuk membuka rekening yang akan digunakan sebagai sarana penipuan. Selain itu, ketiga, pengawasan bank juga harus ditingkatkan pada rekening pejabat pemerintah berserta seluruh anggota keluarganya yang rentan sebagai sasaran penyuapan.

Keempat, uang suap juga sering diberikan dalam bentuk barang. Walaupun barang tersebut dibeli atas nama si pejabat tapi sumber biayanya mungkin datang dari pihak lain. Kelima, pembukaan beberapa rekening atas nama orang lain juga merupakan modus operandi yang biasa dilakukan pelaku illegal logging untuk menutupi identitasnya.

Keenam, jasa asuransi pun mulai sering digunakan sebagai modus operandi pencucian uang. Biasanya pelaku akan membeli polis asuransi jiwa dengan premi tinggi yang langsung dibayarkan pada saat penutupan polis tersebut. Selang beberapa waktu, polis akan dibatalkan, dan premi yang dibayarkan akan dikembalikan walaupun dikurangi denda. Ketujuh, perusahaan bermodal kecil juga dapat digunakan sebagai pemilik polis asuransi yang berpremi besar untuk menutupi identitas asli pelaku pencucian uang.

Kedelapan, transfer uang dari luar negeri juga harus dicurigai karena besar kemungkinan dana tersebut adalah hasil perbuatan melawan hukum yang dikembalikan setelah diungsikan ke luar negeri. Kesembilan, restitusi pajak besar yang tidak sesuai dengan profil perusahaan pembayar pajak juga da[at dicurigai sebagai upaya pencucian uang. Terakhir, kesepuluh, populer disebut dengan istilah mark up, yaitu pencantuman anggaran yang jauh lebih besar dari pada biaya yang sebenarnya diperlukan.

PPATK mencatat sampai penghujung 2006 baru tujuh kasus money laundering yang putusannya sudah berkekuatan hukum tetap yang diputus. Ada juga kasus bernuansa pencucian uang tetapi divonis dengan undang-undang lain seperti UU Pemberantasan Tindak Pidana Korupsi. Hal ini diharapkan akan menjadi lebih baik pada 2007 karena pembahasan RUU pengganti UU No. 25 tahun 2003 sudah menjadi jadwal DPR awal 2007.

Dari UU baru itu PPATK mengharapkan bentuk lembaga PPATK yang jauh lebih solid dengan pegawai tetap dan kantor sendiri. Dengan kesolidan tersebut, PPATK dapat menyelenggarakan pengelolaan yang baik demi peningkatan kinerjanya ditahun-tahun mendatang.

(M-3)

Seven Questions For Stock Market Success

2007-01-05T11:12:00.001+07:00

Stock Portfolio - Seven Questions For Stock Market Success

Any time an investor is looking at companies for stock portfolio diversification; there is a list of seven questions that should come to mind before buying. These questions will help successful traders to discover the strengths and weaknesses of a company, as well as helping to understand the business economics and market position of the company. Such an investigation of a company would fall in the category of fundamental analysis and is important to making a wise decision on the purchase of a company’s shares and to understand the stock portfolio advice that you might receive.
Where does the company get its cash flow?
The value of any asset is the net value of its discounted cash flows. A trader can’t even evaluate a company or give stock portfolio advice unless he or she knows how the company is generating its cash. This is critical and needs to be specific and void of assumptions. Domino’s Pizza is a perfect example of such a need for understanding cash flow. Millions of people recognize the brand for Domino’s. It’s easy to assume that the company generates their revenue from their pizza sales. While Domino’s does make pizzas, many of the actual stores are franchises, separately owned and making products according to the ingredients and recipes of the parent company. In other words, Domino’s creates the pizza and other products that its franchises make. After making this connection, it is easy to see how important the relationship between Domino’s and its franchises is to the company’s value in the stock market.
How much cash does the company generate and how quickly?
After identifying where a company gets its cash flow, the investor need to understand approximately how much income it generates and the timing of the cash flows before giving stock portfolio advice about the company. Because of the time value of money, a company that makes a million dollars today is worth more than a company that makes two million over the next twenty years. Making such connections between cash flow and time is critical to implementing a successful stock market strategy.

Can the company sustain its cash flows?
In a time that many traders can still remember, the American steel industry was considered a blue chip stock and countless analysts advised adding it to a stock portfolio. An extended stock price history of profitability led many investors and analysts to believe that this business would always be strong investment. The past, however, is of little value in projecting future cash flows. One way to evaluate whether a company can sustain its cash flows is to look at the barriers of entry for the industry sector in which the company operates. A new pharmaceutical manufacturer will no doubt struggle trying to enter that sector due to industry giants and oppressive costs of dealing with the Food and Drug Administration. Because of this, such a company might not prove to be a successful investment and its purchase might end up being a bad stock portfolio investment option.
How costly is a business to operate?
Some companies require a great deal of capital to make their profits, while others can operate successfully on very little revenue. A utility company needs billions of dollars each time it opens a new power plant, yet an Internet company can survive on a small amount of ad revenue while it develops its product. The less money it takes to run a business, the more attractive it will be for someone investing in the stock market and the more desirable it is to give investors the advice to add it to their stock portfolio.
Does the company managed in a shareholder-friendly manner?
The approach of a management team towards the shareholders is extremely important in the company’s success. A company that looks at its own investment options, such as repurchasing shares when the stock prices have fallen rather than invest in another company is more likely to create wealth than a one only looking to build its “kingdom”. A company’s own actions can usually be the best stock market investing advice.
Is the management team true to its word?
A big part of learning how to play the stock market is learning to decipher the difference between a company’s public statements and its actions. An investor's stock portfolio will suffer if a company is included that doesn’t operate honestly is not a good investment.
Is the price attractive?
Simply put, price is the single most important technical analysis tool. The most common metrics for stock technical analysis are found because of the share price. A $20 per share company that earns $6 per share has a yield of 30%, but a $100 per share stock that returns the same $6 only turned a 6% yield, hardly anything that will excite investors or cause a company to be included in anyone’s stock portfolio.
The best investment advice happens to also be the best stock portfolio advice; follow the money flow. If a company is successful at making and sharing its money, it will be a company that has strong investment potential.
________________________________________

Market Direction: The end of the year is an excellent time to evaluate your investing. Not so much the prospects for the coming year, but what could have been improved during the past year. Most investors optimistically project that they will do better the coming year. But they spent little time analyzing what they could have improved upon from the previous year. That is a function of not having an accountable investment program. Did you buy some stocks because some of analysts said that was going to be a strong industry? Did you buy some stocks because the price of gold/crude oil/corn was going to go higher? Did you buy some stocks that were going to improve in price as trade improved with China? There is a multitude of reasons for adding stock positions to a portfolio. Unfortunately, the results of most investment decisions do not have a basis for analyzing whether those decisions were correct.
Candlestick analysis contains one very basic element. The results of specific candlestick reversal signals and patterns can be visually analyzed. Did prices move in the proper manner after the appearance of a specific signal? What was the quantitative result of the returns coming out of a specific candlestick pattern? What other market conditions were occurring that might have made the results of a signal/pattern successful or unsuccessful? The huge advantage for using candlestick analysis is exploiting high probability results based upon centuries of actual experience. Using that information correctly dramatically improves an investor's potential return.
Candlestick signals are merely the graphic depiction of investor sentiment. Investor sentiment has not changed since the beginning of mankind. Investor psychology is directly influenced by emotions. Fear and greed, involved when investors have their equity on the line, will dictate how prices move. Prices will move in an expected manner based upon historical data, the reoccurring thought processes of investors. Candlestick signals are merely the graphic depiction of that data. Learning how to analyze what the result should be after the appearance of candlestick signals/patterns is a very simple but valuable educational process.
"The markets will tell you what the markets are doing." This is one of the first lessons Japanese Rice traders conveyed. Are you just learning how to use candlestick signals? Then go back through your trades from this past year. Analyze each position that was established. Did it work as expected? What were the confirming indicators doing? What were the market/sector indices revealing at the time? Did you come out of a trade too early? Why? Did you stay in a trade too long? Why? It is one thing to analyze charts to learn when to enter or exit trades. It is a much more valuable process to analyze the trade you actually established. Reviewing your trades from the previous year produces a much greater learning process. The analysis can be done with one major factor included. You can dramatically reinforce your investment abilities by recognizing what you have done correctly or incorrectly in the past AND remember what your emotions were doing at the time you were participating in the trade.
What makes a seasoned investor successful? Investing in proven situations that were successful in the past, without the emotional element. That is what the candlestick investor benefits from when using candlestick signals. Nobody is entitled to profits. Profits are the results of buying and selling at the correct times. That has to be learned. The signals, occurring in the proper conditions, produce high probabilities of producing profits. Learn how to utilize candlestick analysis.

"The markets will tell you what the markets are doing." This may seem like a very simplistic statement. But what are all investors searching for? The indicators that show where the profits can be made! The first of the year is a time that most investors reflect upon the previous year and analyze where they want to put their investment funds in the coming year. The holidays are a time when extra time and effort is put into the analytical projections for the coming year. The last two weeks of any year becomes a period where analysis becomes highly concentrated going in the next year. What is the result of that extensive analysis? This information is clearly conveyed through candlestick signals.
Remember the first day of trading for 2006? Specific sectors revealed very strong candlestick buy signals. The oil industry, mining stocks, and the biotech industry came out of the chute last year on the first day of trading. Those signals reviewed immediately what sectors the big money was buying going into 2006.
ATI

Whether a technical investor or a fundamental investor, the signals immediately reveal what investor sentiment is doing. Being able to identify where the strong buying is coming into the markets produces a number of benefits. The technical trader can immediately take advantage of a strong price move. The fundamental investor can pinpoint their research analysis to investigate why a specific sector is picking up strength. The candlestick signals are the accumulative knowledge of everybody that was buying or selling during a specific time frame. When a strong candlestick buy signal occurs, this becomes a valuable alert to start researching why a stock/commodity is being bought.
When does the smart money buy? At the bottoms! A strong candlestick buy signal in an oversold condition reveals that somebody has decided that the future has potential. Most investors do not understand what that potential is until the price has moved substantially. The candlestick investor has the advantage of recognizing when to start looking into the fundamental aspects of a company well before the masses. Learn how to use the candlestick signals and patterns correctly. The powerful information conveyed in the signals will dramatically improve your investment analysis.

Bank Mandiri Percepat Penyelesaian NPL Lewat PPKM Mandiri

2006-12-29T00:16:00.000+07:00

Bank Mandiri Percepat Penyelesaian NPL Lewat PPKM Mandiri
[26/12/06]

Jajaran Direksi Bank Mandiri serius mempercepat penyelesaian kredit bermasalah. Salah satunya melalui Program Penyelesaian Kredit Macet Bank Mandiri (PPKM Mandiri).

Keseriusan ini didukung sepenuhnya oleh pemegang saham. �Dukungan itu mencapai 99,99 persen,� ujar Direktur Utama Bank Mandiri Agus Martowardoyo usai Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) PT Bank Mandiri akhir pekan lalu.

Percepatan penyelesaian NPL (non performance loan) itu merupakan salah satu agenda yang dibahas dalam RUPSLB tersebut. Agenda lainnya terkait dengan perubahan anggaran dasar perseroan. Agenda ini dalam rangka mendukung pelaksanaan Peraturan Pemerintah (PP) No 33 Tahun 2006 tentang Tata Cara Penghapusan Piutang Negara dan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) No 87/PMK.07/2006 tentang Pengurusan Piutang Perusahaan Negara/Daerah.

Agus menyatakan bahwa manajemen Bank Mandiri menyambut baik penerbitan kedua peraturan tersebut (PP dan PMK). Ini merupakan komitmen pemerintah untuk mempercepat penyehatan sektor perbankan BUMN sebagaimana tercantum dalam Paket Kebijakan Sektor Keuangan (PKSK) yang diterbitkan pada 5 Juli 2006 lalu.

Dengan terbitnya PP dan PMK tersebut, Agus yakin bahwa bank-bank BUMN akan memiliki kepastian hukum dalam melakukan akselerasi penyelesaian NPL sesuai dengan koridor hukum korporasi. �Kami akan mampu menyelesaikan piutang bermasalahnya dengan lebih baik serta memiliki level playing field sebagaimana dimiliki oleh bank-bank swasta lainnya, tandasnya.

Saat ini Bank Mandiri tengah melaksanakan berbagai persiapan internal untuk menjalankan kewenangan sesuai PP 33/2006 dan PMK 87/2006. Psersiapan itu diantaranya mempersiapkan kebijakan internal, governance model serta kerangka risk management. Dalam pelaksanaannya, tidak menimbulkan moral hazard yang dapat dimanfaatkan oleh pihak-pihak yang tidak bertanggung jawab.

Dalam keputusan yang terkait dengan program akselerasi penyelesaian kredit bermasalah perseroan, RUPSLB memberikan kewenangan kepada direksi. Salah satu bentuk akselerasi penyelesaian kredit bermasalah ini diantaranya melalui Program Penyelesaian Kredit Macet Bank Mandiri (PPKM Mandiri).

Kewenangan lainnya yang dihasilkan RUPSLB antara lain jajaran direksi diperbolehkan menjual kredit bermasalah dengan harga di bawah nilai pokok kepada investor. NPL yang akan dijual itu dibatasi sesuai dengan jumlah yang akan dihapus tagih, yakni sebesar selisih antara nilai pokok dan harga pengalihan. Ketentuan ini harus ditetapkan melalui RUPS.

Direksi juga berwenang menggunakan jumlah (limit) hapus tagih atas piutang pokok macet yang telah dihapus buku sebagaimana telah ditetapkan dalam RUPSLB perseroan tanggal 29 September 2003 dan 21 September 2005 sebesar Rp 5 triliun. Langkah ini merupakan langkah untuk mengoptimalkan aset termasuk kredit perseroan, dengan melakukan hapus tagih atas piutang pokok macet dan atau hapus tagih atas selisih antara nilai pokok dan harga pengalihan termasuk PPKM Mandiri.

Ketiga, menandandatangani performance management contract dengan pemerintah sebagai pelaksana Surat Keputusan Bersama (SKB) antara Menteri Koordinator Bidang Perekonomian, Menteri Keuangan, Menter Negara BUMN dan Gubernur Bank Indonesia pada 5 Juli 2006.

Top Obligor NPL

Agus menjelaskan, dalam menjalankan PPKM Mandiri, Perseroan telah memiliki guiding principles dan kriteria debitur yang diikutsertakan dalam program ini. �Perseroan akan mengikuti guiding principles dengan memberlakukan secara konsisten kriteria debitur yang bisa mengikuti program ini,� tambah Agus.

Sebelum masuk ke dalam program PPKM Mandiri, akan dilakukan historical review terhada debitur bermasalah oleh auditor independen. Proses tersebut melalui desktop analysis, NPL selection, proses penyelesaian melalui restrukturisasi dan non restrukturisasi yang terdiri dari eksekusi agunan, litigasi, settlement, dan PPKM Mandiri. �Dengan demikian, kami akan melakukan pendekatan yang komprehensif dalam penyelesaian kredit bermasalah,� papar Agus.

Masih menurut Agus, PPKM ini hanya salah satu cara Bank Mandiri dalam menyelesaikan kredit bermasalah. Sementara cara lain akan tetap dijalnkan seperti biasa.

Saat ini, rasio NPL gross Bank Mandiri per 30 September 2006 sebesar 24,6%. Angka ini menurun bila dibandingkan dengan posisi akhir periode 2005 sebesar 25,3% ataupun posisi Juni 2006 sebesar 24,9%.

Disamping itu, sejalan dengan kebijakan manajemen dalam pembentukan cadangan aktiva produktif yang konservatif, rasio PPA terhadap NPL (cash PPA) mengalami peningkatan dari 44,4 persen pada akhir tahun 2005 dan 49,1 persen pada Juni 2006 menjadi 49,5 persen, sedangkan PPA terhadap NPL termasuk jaminan mengalami peningkatan dari sebesar 100,9 persen akhir tahun 2005 dan 102,7 persen pada Juni 2006 menjadi 106,2 persen.

Agus Martowardojo juga menjelaskan bahwa perkembangan posisi 30 Top Obligor menunjukan kemajuan yang cukup menggembirakan. Baki Debet 30 Top Obligor NPL per 30 September 2006 sebesar Rp 13,7 triliun atau 51 persen dari total NPL Bank Mandiri. Angka ini mengalami penurunan bila dibandingkan dengan posisi Juni 2006 yang sebesar Rp 14,8 triliun atau 56 persen dari total NPL Bank Mandiri.

Penurunan tersebut terjadi antara lain karena adanya pelunasan dan up grade debitur menjadi performing loan. Bank Mandiri juga telah menandatangani kesepakatan restrukturisasi obligor Argo Pantes Group, dengan total eksposur Rp 2,3 triliun yang memungkinkan up grade kolektibilitas obligor untuk porsi pinjaman yang sustainable ke performing loan sebelum akhir tahun.

Proses restrukturisasi beberapa obligor besar lainnya saat ini juga telah mengalami kemajuan yang cukup baik, sehingga diharapkan dapat diselesaikan sebelum akhir tahun 2006.

Dalam agenda Perubahan Anggaran Dasar Perseroan, RUPSLB menyetujui untuk melakukan perubahan Anggaran Dasar. Perubahan ini dalam rangka menunjang pelaksanaan PP No. 33 Tahun 2006 PP No. 33 Tahun 2006 tentang tat Cara Penghapusan Piutang Negara.dan PMK No. 87 Tahun 2006.

NPL Kiani Kertas

Agus juga sempat mengomentari tentang posisi kredit macet yang dialami oleh PT Kiani Kertas (Kiani). Menurut Agus restrukturisasi pembayaran kredit oleh Kiani Kertas mulai tahun 2004 hingga saat ini selalu gagal. Upaya divestasi menurut Agus juga sudah dilakukan berulang-ulang, namun tetap saja menemui jalan buntu.

Pada akhirnya ada kesepakatan antara Bank Mandiri dengan Kiani jika di bulan Oktober 2006 lalu tidak bisa menyelesaikan kewajibannya, maka Kiani akan menyerahkan surat mandat untuk Bank Mandiri supaya melakukan proses divestasi. Sebelumnya proses divestasi selalu dilakukan oleh Kiani. �Sekarang Kiani sudah menyelesaikan surat mandat, tapi klausul-klausul yang harus dimiliki agar mandat itu menjadi mandat yang baik belum mereka (Kiani Kertas-red) lengkapi,� ujar Agus.

Oleh sebab itu kita masih memberikan waktu hingga akhir bulan ini untuk menyelesaikan surat mandatnya dalam bentuk yang bisa diterima oleh bank. Dan apabila tidak bisa menyelesaikannya maka Bank Mandiri akan melakukan tindakan tegas,� tambah Agus.

Mandiri memerlukan mandat dari perusahaan milik Prabowo Subianto itu untuk melakukan divestasi dalam penyelesaian hutang Kiani di Mandiri sebesar AS$ 201 juta. Mandat itu membuat Mandiri berwenang mencari investor dalam negeri untuk penjualan keseluruhan atau sebagian saham Kiani. Sebelumnya, Mandiri mengharapkan penyerahan mandat pada November 2006.

(CRM)

FSP BUMN Laporkan 11 Perusahaan Telekomunikasi ke KPPU

2006-12-28T23:57:00.000+07:00

::. Berita .::

Lagi, FSP BUMN Laporkan 11 Perusahaan Telekomunikasi ke KPPU
[27/12/06]
Dalam laporan tambahan yang telah diperbaiki, FSP BUMN Bersatu juga melaporan sebelas perusahaan telekomunikasi yang diduga melanggar UU Anti Monopoli. Bahkan, upaya class action telah dipersiapkan.

Federasi Serikat Pekerja BUMN Bersatu (FSP BUMN Bersatu) telah memperbaiki laporan tambahan ke Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) terkait dugaan praktek persaingan usaha tak sehat dalam bisnis operator seluler. Laporan tambahan tersebut telah diajukan pada Jumat (22/12) kemarin.

“Kami sudah memperbaiki laporan telah disampaikan ke KPPU sebelumnya (17/11). Divestasi Indosat diduga ada persekongkolan dan akhirnya menjadi monopoli yang merugikan konsumen,” ujar David ML Tobing, kuasa hukum FSP BUMN Bersatu kepada sejumlah wartawan di Jakarta, Rabu (27/12).

David juga menduga adanya kejanggalan dalam proses divestasi tersebut yang akhirnya memenangkan pihak-pihak tertentu dalam tender. Pihak yang dimaksud adalah perusahaan handset Nokia dan Ericsson (lihat boks para tergugat, red).

Daftar Terlapor Dugaan Pelanggaran UU Nomor 5 Tahun 1999 ke KPPU:

1. PT Indosat
2. PT Telkomsel
3. Temasek Holdings
4. Singapore Telecommunication Ltd (Singtel)
5. Singapore Technologies Telemedia Ltd (STT)
6. STT Communication Limited
7. Indonesia Communication Limited (ICL), SPV STT dalam akuisisi Indosat
8. Singapore Telecom Mobile
9. Telekom Malaysia Bhd
10. Nokia Corporation
11. PT Ericsson Indonesia

Sumber : FSP BUMN

Anggota DPD RI Marwan Batubara menambahkan, terdapat keganjilan divestasi Indosat karena STT (Singapore Technologies Telemedia, Ltd) menggunakan anak perusahaan dengan tujuan khusus (Special Purpose Vehicle-SPV). SPV yang dimaksud Marwan adalah ICL (Indonesia Communication Limited).

“ICL didirikan di Mauritius, negara yang bekerja sama dengan Indonesia dalam traktat pajak (tax treaty), sehingga bisa menggelapkan pajak dan mengaburkan identitas pemiliknya. Ternyata, ICL 90 persen dimiliki oleh STT. Lantas 10 persen pemiliknya siapa?” tanya Marwan.

David melaporkan telah terjadi pelanggaran UU Nomor 5 Tahun 1999 khususnya Pasal 4 (oligopoli), Pasal 5 (penetapan harga), Pasal 10 (pemboikotan), Pasal 11 (kartel), Pasal 17 (monopoli), Pasal 19 (penguasaan pasar), Pasal 22 (persekongkolan dalam tender), dan Pasal 27 (posisi dominan dalam kepemilikan saham).

Menurut David, ada beberapa kemungkinan keputusan yang akan diambil oleh KPPU. Pertama, sanksi paling berat dengan membatalkan demi hukum divestasi Indosat serta tender-tender yang telah terjadi. Kedua, hukuman pengurangan kepemilikan saham Indosat oleh Temasek dengan menjual kembali kepada Pemerintah. Ketiga, hukuman denda atau ganti rugi.

Terakhir, larangan terhadap Temasek dan anak perusahaannya melakukan usaha di Indonesia. “Kami yakin putusan KPPU di antara empat kemungkinan tersebut karena bukti yang kami berikan sangat kuat. Namun, kami tak bermaksud mendahului keputusan KPPU. Kita hormati proses yang masih berlangsung,” tandasnya.

Sementara itu, Ketua Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) Syamsul Ma’arif membenarkan soal pengembalian laporan tentang Temasek dan Indosat kepada FSP BUMN agar diperbaiki. Salah satu poin penting yang harus diperbaiki adalah soal dugaan adanya persekongkolan.

Terhadap laporan tersebut, diakui Syamsul bahwa KPPU masih dalam tahap klarifikasi laporan, belum pada tahap pemeriksaan. Alasannya, ”Banyak hal yang tidak masuk akal terungkap dalam laporan tersebut. Salah satu ya soal persekongkolan tersebut,” ujarnya ketika ditemui Hukumonline usai pemaparan akhir tahun kinerja KPPU 2006 di Gedung KPPU Jakarta, Rabu (27/12).

Sebenarnya, lanjut Syamsul, soal persekongkolan hanyalah satu isu yang terungkap kejanggalannya dalam laporan tersebut. Isu lainnya masih banyak. Dan, ”Saya lupa detilnya,” tandasnya. ”Saya tegaskan lagi bahwa terhadap laporan tersebut KPPU baru pada tahap klarifikasi laporan belum masuk tahap pemeriksaan,” ujarnya.

Buyback

Menyoal kemungkinan penjualan kembali saham kepada Pemerintah (buyback), Fahri Hamzah, anggota Komisi VI DPR RI dari Fraksi PKS berpendapat, Depkeu-lah yang harus mengusahakan sumber dananya. “Depkeu harus bisa. Kalau tidak bisa buat apa jadi pemerintah?” tandas Fahri yang juga Wakil Ketua Umum Partai Keadilan Sejahtera (PKS).

Menurut Marwan, sebenarnya mudah mencari dana untuk buyback. Marwan mencontohkan, ketika divestasi Indosat, Temasek membelinya bukan dengan dana segar miliknya sendiri. Temasek menggunakan dana pinjaman dari Standard Chartered Bank, yang jaminannya adalah saham Indosat itu sendiri. “Jadi, jika Pemerintah buyback, sebenarnya mudah mencari sumber dana,” ungkap Marwan. Dalam perkembangan selanjutnya, pada Maret 2006, Temasek pun melebarkan sayap bisnisnya dengan mengakuisisi 11,55% saham Standard Chartered Bank.

Marwan menjelaskan bahwa ceruk bisnis telekomunikasi masih menganga lebar. “Total belanja modal (capital expenditure-capex, red) dan belanja operasional (operating expenditure-opex, red) perusahaan seluler Indonesia mencapai Rp 10 triliun per tahun,” kata Marwan. Tak heran jika para investor asing mengincar pasar Indonesia.

Ketua Umum FSP BUMN Bersatu FX Arief Poyuono mengingatkan agar masyarakat mengawasi proses privatisasi 14 BUMN pada 2007. “Jangan sampai kasus Temasek ini terulang kembali,” ujar Arief.

Class Action

Sementara itu, pengacara dari Tim Advokasi Pengembalian Aset Negara (TAPAN) Habiburokhman menyampaikan rencana class action terhadap PT Telkomsel dan PT Indosat. “Sebenarnya kami sudah meluncurkan gugatan pada Jumat (22/12). Namun kami pertimbangkan karena menjelang akhir tahun, kami akhirnya memutuskan melayangkan kembali gugatan ini paling lambat 5 Januari 2007 mendatang,” tutur Habib, panggilan akrabnya.

Gugatan class action ini akan ditujukan ke Pengadilan Negeri Jakarta Pusat. Habib beralasan, gugatan pertama berusia enam bulan. Agar tidak terpotong hari-hari libur akhir tahun, “Baru kami masukkan nanti. Agar tahun gugatannya muda,” kilah Habib, yang juga menjadi pengacara di LBH BUMN.

Materi gugatan ini adalah perbuatan melawan hukum PT Telkomsel, PT Indosat, dan Temasek Holdings beserta sister companies-nya. Divestasi Indosat dianggap melanggar UU Nomor 5 Tahun 1999 karena monopoli telekomunikasi. Serta, “Kami juga melaporkan mereka karena melanggar hak atas akses informasi yang dijamin amandemen UUD 1945 pasal 28,” sambungnya.

Karena adanya praktik monopoli ini, tarif pulsa seluler GSM dirasa mahal bagi konsumen. “Baik Telkomsel maupun Indosat menguasai lebih dari 80% pasar Indonesia. Dan mereka bisa memainkan tarif mahal bagi konsumen dengan harga yang sama,” ujar Habib.

Habib melanjutkan, pihaknya akan mengajukan gugatan materiil sebesar AS$ 2,1 miliar dan imateriil sebesar AS$ 2,1 miliar. Tanpa memberikan hitungan rinci, Habib berujar, “Kami hitung mahalnya tarif yang ditanggung oleh pelanggan sejak tahun 2003 ketika Indosat didivestasi hingga sekarang.”

Pantaskah kita menyebut " Wahabi "

2006-12-28T23:52:00.000+07:00

Pantaskah kita menyebut " wahabi "
Posted by: "Muhammad Abdurrahman" izzudin80@yahoo.com
Tue Dec 26, 2006 11:13 pm (PST)

Asslamualaikum wr. wb.

Seringkali dalam masyarakat kita, kita dapati sebutan wahabi.Menolak Tahlilan, disebut Muhammadiyah, Wahabi dsb. Menolak bertawasul kepada orang sholih yg sudah meninggal, disebut Wahabi. Melarang mendirikan bangunan megah di Kuburan, wahabi . Tentu yang paling banyak disebut, saudara saudara kita dari salafy, sering disebut sebagai wahabi.Sampai sampai dirusak musholla di NTB, karena dianggap wahabi.

Apa dan bagaimana wahabi. Tepatkan sebutan tersebut.Pantaskah kita Latah, menyebut juga sebagai wahabi, terhadap hal yg kita sendiri belum memahaminya? Mudah - mudahan tulisan dibawah berguna bagi anggota milis semua nya.

Wass Wr Wb

Jawaban:
Assalamu 'alaikum warahmatullahi wa barakatuh
Al-hamdulillah, wash-shalatu wassalamu 'ala rasulillah, wa ba'du
Sebelumnya, kami mohon maaf apabila pertanyaan anda yang sudah empat
kali itu baru bisa terjawab pada hari ini. Dan kami ucapkan
terimakasih atas kesabaran anda.
Istilah wahabi sebenarnya bukan istilah baku dalam literatur Islam.
Dan penisbahan istilah wahabi kepada sebagian umat Islam pun kurang
objektif. Meski istilah `wahabi` bila kita runut dari asal, memang
mengacu kepada tokoh ulama besar di tanah Arab yang bernama lengkap
Syeikh Muhammad bin Abdul Wahhab At-Tamimi Al-Najdi (1115-1206 H atau
1703-1791 M). Namun para pendukung dakwah beliau umumnya menolak bila
dikatakan bahwa gerakan mereka adalah gerakan wahabiyah. Justru mereka
lebih sering menggunakan istilah ahlisunnah wal jamaah atau dakwah
salafiyah.
Syeikh Muhammad bin Abdul Wahhab lahir di 'Uyainah dan belajar Islam
dalam mazhab Hanbali. Beliau telah menghafal Al-Qur'an sejak usia 10
tahun. Dakwah beliau banyak disambut ketika beliau datang di Dar`iyah,
bahkan beliau dijadikan guru dan dimuliakan oleh penguasa setempat
saat yaitu pangeran (amir) Muhammad bin Su`ud yang berkuasa 1139-1179.
Oleh amir, dakwah beliau ditegakkan dan akhirnya menjadi semacam
gerakan nasional di seluruh wilayah Saudi Arabia hingga hari ini.
Pokok ajaran Muhammad bin Abdul Wahhab
Sosok Muhammad bin Abdul Wahhab menjadi pelopor gerakan ishlah
(reformasi). Sosok beliau muncul menjelang masa-masa kemunduran dan
kebekuan berpikir pemikiran dunia Islam, yaitu sekitar 3 abad yang
lampau atau tepatnya pada abad ke-12 hijriyah. Dakwah ini menyerukan
agar aqidah Islam dikembalikan kepada pemurnian arti tauhid dari
syirik dengan segala manifestasinya.
Sementara fenomena umat saat itu sungguh memilukan. Mereka telah
menjadikan kuburan menjadi tempat pemujaan dan meminta kepada selain
Allah. Kemusyrikan telah merajalela dan merata di hampir semua penjuru
negeri. Bid`ah, khurafat dan takhayyul menjadi makanan sehari-hari.
Dukun berkeliaran ke sana ke mari, ramalan-ramalan dari syetan sangat
digemari, sihir menjadi aktifitas umat, ilmu ghaib seolah menjadi
alternatif untuk menyelesaikan berbagai persoalan dalam kehidupan umat
Islam.
Syeikh Muhammad bin Abdul Wahhab saat itu bangkit mengajak dunia Islam
untuk sadar atas kebobrokan aqidah ini. Beliau menulis beberapa
risalah untuk menyadarkan masyarakat dari kesalahannya. Salah satunya
adalah kitabut-tauhid, yang hingga kini masih menjadi rujukan banyak
ulama di bidang aqidah.
Dakwah Syeikh Muhammad bin Abdul Wahhab ini kemudian melahirkan
gerakan umat yang aktif menumpas segala bentuk khurafat, syirik,
bid`ah dan beragam hal yang menyeleweng dari ajaran Islam yang asli.
Mereka melarang membangun bangunan di atas kuburan, juga mengharamkan
untuk menyelimuti kuburan atau memasang lampu di dalamnya. Mereka juga
melarang orang meminta kepada kuburan, orang yang sudah mati, dukun,
peramal, tukang sihir dan tukang teluh. Mereka juga melarang tawassul
dengan menyebut nama orang shaleh seperti kalimat bi jaahirrasul atau
keramatnya syeikh Fulan dan Fulan.
Dakwah beliau lebih tepat dikatakan sebagai dakwah salafiyah. Dakwah
ini telah membangun umat Islam di bidang aqidah yang telah lama jumud
(beku) akibat kemunduran aqidah umat. Dakwah beliau sangat
memperhatikan pengajaran dan pendidikan umum serta merangsang para
ulama dan tokoh untuk kembali membuka literatur kepada buku induk dan
maraji` yang mu`tabar, sebelum menerima sebuah pemikiran.
Sebenarnya mereka tidak pernah mengharamkan taqlid, namun meminta agar
umat ini mau lebih jauh meneliti dan merujuk kembali kepada nash-nash
dan dalil dari Kitabullah dan sunnah Rasulullah SAW serta pendapat
para ulama salafus shalih.
Di antara tokokh ulama salaf yang paling sering mereka jadikan rujukan
adalah:
a. Imam Ahmad ibn Hanbal (164-241 H)
b. Ibnu Taimiyah (661-728 H)
c. Muhammad Ibnul Qayyim Al-Jauziyah (6691-751H)
Oleh banyak kalangan, gerakan ini dianggap sebagai pelopor kebangkitan
pemikiran di dunia Islam, antara lain gerakan Mahdiyah, Sanusiyah, Pan
Islamisme-nya Jamaluddin Al-Afghani, Muhammad Abduh di Mesir dan
gerakan lainnya di benua India. Paling tidak, masa hidup Muhammad bin
Adbul Wahhab lebih dahulu dari mereka semua. Dalam penjulukan yang
kurang tepat, gerakan ini sering dijuluki dengan wahabi. Namun istilah
ini tidak pernah diterima oleh mereka yang ikut mengembangkan dakwah
salafiyah.
Demikian sekelumit tentang gerakan Syeikh Muhammad bin Abdul Wahhab.
Maka dengan demikian, sesungguhnya dakwah ini juga dakwah ahlisunnah
wal jamaah. Sebab tetap berpegang kepada sunnah Rasulullah SAW dan
juga para jamaah (shahabat ridhwanullahi 'alaihim).
Para pendiri dakwah ini umunya bermazhab fiqih dengan mazhab
Al-Hanabilah, jadi tidak benar kalau dikatakan mereka anti mazhab.
Namun memang mereka tidak selalu terikat dengan mazhab tersebut dalam
fatwa-fatwanya. Terutama bila mereka menemukan dalil yang lebih rajih.
Oleh karena itu dakwah merka sering disebut La Mazhabiyyah, namun
sebenarnya lebih kepada masalah ushul, sedangkan masalah furu`nya,
mereka tetap pada mazhab Al-Hanabilah.
Dakwah ini jelas-jelas sebuah dakwah ahlisunnah wal jamaah serta
berpegang teguh dengannya. Mereka menyeru kepada pemurnian tauhid
dengan menuntut umat agar mengembalikan kepada apa yang dipahami oleh
umat Islam generasi pertama.
Sedangkan bila dikatakan bahwa dakwah ini mengharamkan ziarah kubur,
sebenarnya tidak juga. Sebab mereka pun mengakui bahwa ziarah kubur
itu ada masyru'iyahnya dari syariat Islam.
Dahulu Aku (Rasulullah SAW) melarang kalian ziarah kubur, namun
sekarang silahkan berziarah kubur. (HR Muslim dan merupakan hadits
Shahih dan terdapat dalam syarah imam Nawawi)
Hanya saja mereka agak lebih berhati-hati, agar jangan sampai niat
ziarah yang baik itu dirusak dengan praktek-praktek yang diharamkan.
Seperti meminta doa dari ahli kubur, meminta keberkahan, minta
diselamatkan, minta dilindungi, minta jodoh, rizqi dan sebagainya.
Sebenarnya praktek seperti inilah yang mereka takutkan. Dan memang
praktek seperti ini tidak dibenarkan dalam ajaran Islam. Sebab tempat
meminta itu hanya kepada Allah SWT saja, bukan kepada kuburan.
Wallahu a'lam bish-shawab, Wassalamu 'alaikum warahmatullahi wa barakatuh
Ahmad Sarwat, Lc.

Return On Investment - Do You Know Your Numbers?

2006-12-21T11:51:00.000+07:00

Return On Investment - Do You Know Your Numbers?
You’ve been following your stock trading plan to the letter. You’ve integrated portfolio diversification, implemented a plan for stock technical analysis and started using Japanese Candlesticks for your stock trading system. You have even executed Strangle Buys and even Bear Call Spreads. But since the most important thing is the bottom line, have you graded your results? What exactly is your Return on Investment?

It is quite important to know and understand your Return on Investment. This calculation reflects your performance in the stock market. First, every investor needs to know how well he or she has performed against their stock investing system. If the results are good, the trading plan is working. If the results are poor, changes to the trading plan may be necessary. A diversified portfolio is great, but if it isn’t generating a return, something needs to change. Second, calculating Return on Investment is good, but do you know how to do it in a meaningful way?
There are several calculations that will give you an idea as to whether you are a successful trader. Some are more complicated than others, but none are above conquering with a standard calculator. Several of the calculations you can use to help you understand your Return on Investment are:

Total Return

This stock analysis calculation is actually simple; it contains a reminder that it is necessary to include dividends (where appropriate) when figuring the return of a stock. The calculation is as follows: (Value of investment at the end of the year – Value of investment at beginning of the year) + Dividends / Value of investment at beginning of the year = Total Return. For example, if you bought a stock for $10,000 and now it is worth $12,000, you have an unrealized gain of $2,000. During this particular year, you also received dividends of $500. What is the total return? ($12,000 - $10,000) + $500 / $2,500 = 25% Total Return. Since it is not based on actually sales, you can use this calculation for any time period but it will not reflect a growth rate for long term investing.

Simple Return

Simple Return is similar to Total Return; however it is used to calculate your return on an investment only after you have sold it. The calculation is as follows: Net Proceeds + Dividends / Cost Basis – 1. For example, you bought a stock for $2,000 and paid a $12 commission. Your cost basis is $2,012. You sell the stock for $3,000 and there is another $12 commission, so your net proceeds are $2,988. Dividends amounted to $250. ($2,988 + $250 / $2,012) - 1 = 61% Simple Return. Like the Total Return calculation, the Simple Return tells you nothing about how long the investment was held only if it was a successful trade or not.

Compound Annual Growth Rate

For investments held more than one year, it could be this calculation could be more of an accurate reflection because it shows the time value of a Return on Investment. This is important because 25% Return on Investment in one year is impressive, but a 25% Return on Investment in ten years is not exactly stealing from the stock market. For example, after making a $1,000 investment two years ago, it is now worth $1,500. To calculate the CAGR for this example, you take the nth root of the total return, where "n" is the number of years you held the investment. In this example, you take the square root (because your investment was for two years) of 50% (the total return for the period) and get a CAGR of 22.5%.

Understanding a Return on Investment is important for an investor who wants to make money investing in stock. By understanding the Return on Investment, a trader can know what is working in his or her trading plan and what is not working. The bottom line defines the investor and Return on Investment is that bottom line.
________________________________________

Market Direction

What is the market telling us? Today's trading showed the Dow down just slightly. The NASDAQ, however was down significantly. In that scenario, evaluation of the previous trading of the past few weeks produces a relatively simple analysis. Although the market is in a very slow uptrend, it does not indicate any hurry to get anywhere. As can be seen in the NASDAQ chart, the sideways movement has been obvious since late November. That was evident in today's Evening Star type formation in the NASDAQ. The Dow would reveal the same sideways evaluation, other then the strong move last Thursday. With this knowledge, an investor can make better analytical decisions.

There have been stocks/sectors moving very well during the sideways market movement. There have been other stocks/sectors that have sold off during the sideways movement. In these market conditions, it becomes very important to be able to analyze which sectors are exhibiting bullish tendencies and which sectors are moving in a bearish direction.
Simple sectors scans, using the candlestick signals, pinpoint which stocks to be buying and which stocks to be selling when the market in general is not providing any directional indicators. When a number of stocks in a particular sector starts revealing strong buy signals, that sector should be given more attention. As can be seen in the BUCY chart, the gap up on strong volume following a Doji/hammer signal illustrates extremely strong buyer sentiment. The price moving up through all the major moving averages is another indication that the buyers wanted into the stock without any hesitation.

When the strength of that stock move is confirmed with other stocks in that sector, it can be assumed the big money is coming into those stocks across-the-board. The candlestick signals illustrate that change of investor sentiment. Buying stocks that have strong buy signals throughout the sector dramatically reduces the possibility of buying a renegade bullish signal in a stock that is otherwise in a declining sector. This analysis puts the probabilities of being in the right sector/stock at the right time. Being able to recognize the strong candlestick buy signals makes evaluating the best potential positions for the next day or the next week very easy to implement. Click here for the Holiday specials
Chat session tonight for members 8 pm ET

Good investing,

The Candlestick Forum Staff

Penjualan Merosot, Harga Saham KIJA Berpotensi Turun

2006-12-16T20:14:00.000+07:00

Penjualan Merosot, Harga Saham KIJA Berpotensi Turun

JAKARTA - Selama triwulan pertama 2004, penjualan PT Kawasan Industri Jababeka Tbk (KIJA) tercatat Rp 59 miliar atau turun 49,2 persen dibanding periode sama tahun sebelumnya sebesar Rp 88 miliar. Penurunan tersebut disebabkan lesunya iklim investasi di kawasan industri Jababeka.
Sementara itu, perolehan laba bersih sama dengan periode tahun 2003, yakni sebesar Rp 6 miliar. Untuk itu, KIJA akan mengubah fokus usaha yang semula kawasan industri ke perumahan komersial dengan rasio 50:50. Perubahan orientasi dilakukan karena kawasan industri dinilai sudah kelebihan persediaan.
Selain itu, KIJA juga berencana membangun pusat bisnis, mal dan apartemen tepat di samping Menara Batavia, dengan perkiraan investasi sebesar Rp 800 miliar. Pengerjaan proyek diharapkan sudah dapat dimulai Oktober tahun ini. Proyek itu sendiri diperkirakan menggunakan lahan seluas dua hektar di wilayah Karet, Jakarta Pusat dengan pembiayaan akan diupayakan dari pinjaman bank.
Sementara itu, Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Luar Biasa KIJA menyetujui penurunan nilai nominal saham seri A dari Rp 1.000 menjadi Rp 500 dan seri B menjadi Rp 75 dari Rp 150. Selain itu, disetujui pula menurunkan modal ditempatkan dan disetor penuh perseroan menjadi Rp 1,3 triliun dari Rp 2,6 triliun. Penurunan disebabkan perseroan akan melakukan kuasi reorganisasi sehingga KIJA perlu menunjukkan nilai perusahaan tidak defisit lagi, karena pada tahun sebelumnya saldo laba KIJA masih negatif Rp 1,5 triliun.

Naik Signifikan
Saham-saham di sektor properti, tak terkecuali saham KIJA sejak empat hari perdagangan terakhir mengalami kenaikan cukup signifikan. Posisi tertinggi harga saham KIJA dicapai pada pada perdagangan awal pekan ini yang berada pada level Rp 110, naik Rp 10 dari pekan sebelumnya. Terakhir, saham KIJA menyentuh level Rp 110 pada tanggal 22 April 2004.
Menurut analis PT Eficorp Sekuritas, Prasti Rindrawati, kenaikan harga KIJA bisa jadi karena dukungan tingginya likuiditas dan volume yang besar. Hanya saja, ia menilai tren kenaikannya telah mulai memasuki titik jenuh yang membuat potensi terjadinya koreksi di saham ini besar.
Pertimbangan lain, saham ini pada perdagangan Senin (12/7) telah melampaui target resistance-nya di Rp level 100. Ditambah kondisi pasar yang kemungkinan masih akan sepi, ia melihat potensi penurunan di saham ini lebih besar.
Pendapat berbeda disampaikan Mustafa Kamil, analis Phillip Securities Indonesia yang melihat KIJA secara umum masih berada dalam tren menguat. terlebih atraktifnya pasar paska pemilihan presiden tahap pertama ikut memberi dukungan. Dari segi teknikal, tren menguat saham KIJA menurutnya telah terjadi sejak perdagangan 20 hari terakhir.
Kisaran saham sebelumnya, menurut Mustafa, berada antara support Rp 65 dan resistance Rp 95. Harga saham saat ini yang berada di level Rp 110 sedang berusaha menuju level tertinggi. ”Tampaknya harga saham sedang berusaha mencapai target harga sebelum stock split di Rp 150-an,” jelas dia.

Lumayan Bagus
Dari sisi fundamental, KIJA lumayan bagus dengan price to book value 0,88 kali dan itu relatif murah. Sedang price earning ratio (PER) KIJA dinilai cukup tinggi mencapai 35 kali. Dengan nilai penjualan sepanjang kuartal pertama 2004 hanya Rp 59 miliar, earning per share saham hanya Rp 2 saja, sementara nilai buku (book value) sebesar Rp 85.
Prasti mengaku, kesulitan untuk merekomendasi saham ini. Jika direkomendasi jual atau profit taking tampaknya masih sulit untuk mengambil gain akibat pergerakannya yang relatif stagnan, sehingga susah bagi investor untuk keluar. Sementara bagi Mustafa, untuk kisaran perdagangan yang baru, saham KIJA berada pada level support Rp 85 dan resistance Rp 110.
“Dengan mempertimbangkan tren saham yang masih menguat, sebenarnya investor bisa mengakumulasi saham ini. Namun Mustafa menegaskan, investor masih harus mendapat validasi dari kondisi fundamental saham dan sentimen yang berkembang di pasar.
(SH/danang jm)

Copyright © Sinar Harapan 2003

Saham Semen Gresik Konsolidasi

2006-12-16T20:09:00.000+07:00

News, From the Media
Jumat, Januari 13, 2006

Saham Semen Gresik Konsolidasi

www.investorindonesia.com, Laporan, Jumat, 13 Januari 2006, 00:09 WIB

Saham PT Semen Gresik Tbk (SMGR) akan konsolidasi dalam jangka pendek, karena harga sudah naik tinggi. Namun, maraknya proyek infrastruktur berpotensi menopang kinerja perseroan, sehingga harga tetap menguat.

Rencana membangun pabrik baru untuk memenuhi permintaan semen akan berdampak positif pada saham semen tersebut, kata analis PT Aneka Arthanusa Sekurindo Teguh Ramadani kepada Investor Daily di Jakarta, Kamis (12/1).

Pada perdagangan kemarin, saham SMGR menguat Rp 450 ke level Rp 19.950. Volume transaksi saham berpindahtangan mencapai 1,18 juta lot saham senilai Rp 23,73 miliar, dengan frekuensi transaksi yang dibukukan 311 kali.

Menurut Teguh, berdasarkan kajian teknis, SMGR berpotensi konsolidasi sebelum melanjutkan penguatan. Saham ini sudah naik signifikan, jelasnya.

Dia mengakui, indikator teknis candle stick menunjukkan adanya peluang bagi saham Semen Gresik untuk menguat kembali dalam jangka pendek. Saham SMGR masih berada di area positif sejak awal pekan lalu, kata dia.

Lebih lanjut, Teguh mengatakan, secara fundamental kinerja produsen semen tersebut cukup menggembirakan. Laba bersih perseroan hingga 30 September 2005 mencapai Rp 706 miliar, atau sudah melewati perolehan Desember 2004 Rp 521 miliar. Tahun ini, laba diperkirakan masih positif seiring maraknya proyek-proyek infrastruktur, imbuhnya.

Ia mengatakan, earning per share (EPS) SMGR pada 2005 diprediksi meningkat positif seperti kinerja perseroan, yaitu dapat mencapai Rp 1.600-an per lembar saham. Sedangkan EPS tahun sebelumnya hanya terbukukan Rp 878. Apalagi, valuasi saham ini masih murah, karena price to earning ratio (PER) baru 11,27 kali dan price to book value (PBV) 2,8 kali, jelasnya.

Sementara itu, PER PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk (INTP) sudah 16 kali dengan PBV 2,2 kali.

Analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menilai, secara teknis saham Semen Gresik berpotensi terkoreksi untuk jangka pendek. Pola stalled yang mengisyaratkan adanya tekanan jual juga akan muncul. Apalagi, SMGR sudah naik tajam dengan volume yang lebih kecil dibanding perdagangan sebelumnya, tegasnya.

2006, Laba Rp 1 Triliun

Sementara itu, manajemen Semen Gresik pada 2006 menargetkan kenaikan laba bersih 10-15% menjadi Rp 1 triliun dibanding perolehan tahun sebelumnya. Pertumbuhan keuntungan itu didorong oleh kenaikan harga semen dan efisiensi internal. Sedangkan pada 2005, produsen semen itu optimistis mampu mencetak laba bersih sebesar Rp 800-900 miliar.

Sekretaris Perusahaan Semen Gresik Agung Wiharto mengungkapkan, kenaikan harga semen secara bertahap hingga mencapai 20% membuat perusahaan pada kuartal III/2005 mampu melampaui target laba bersih di awal tahun. Target laba bersih 2005 awalnya hanya sebesar Rp 675 miliar. Namun, di kuartal III/2005 kami sudah mencapai Rp 700 miliar, sehingga target direvisi menjadi Rp 800-900 miliar, ujarnya.

Selain kenaikan harga, lanjut dia, efisiensi produksi juga menyumbang kenaikan laba. Efisiensi yang dilakukan meliputi pemeliharaan dan penggunaan energi batubara untuk produksi. Menurut dia, penggunaan batubara yang mencapai 16-18% dari biaya produksi masih cukup efisien untuk industri semen.

Agung juga mengungkapkan, pada 2006, Semen Gresik menyiapkan dana sekitar Rp 700 miliar untuk belanja modal atau capital expenditure (capex). Dana tersebut akan digunakan untuk pembiayaan rutin dan pembangunan pabrik baru. Penambahan pabrik baru akan menambah kapasitas produksi sekitar 2,3-2,5 juta ton per tahun.

Selain dari capex, kekurangan biaya pembangunan pabrik akan ditutupi dengan dua alternatif pembiayaan, antara lain meminjam pada bank atau menerbitkan obligasi. Per 30 September 2005, Semen Gresik mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp 5,47 triliun atau meningkat sekitar 21% dibanding periode sama 2004 Rp 4,51 triliun.

Volume penjualan perseroan tumbuh 5,6% menjadi 12,29 juta ton dari 11,64 juta ton, yang meliputi volume penjualan di pasar domestik 10,83 juta ton dari sebelumnya 10,03 juta ton atau meningkat sekitar 8,0%, serta volume ekspor 1,46 juta ton dari 1,61 juta ton.

Sejalan dengan pertumbuhan penjualan, laba bersih perusahaan semen terbesar di Indonesia itu meningkat 90,1% menjadi Rp 706,37 miliar dari Rp 369,96 miliar per triwulan III 2004.

Rekomendasi

Teguh merekomendasikan wait and see saham Semen Gresik untuk jangka pendek. Namun, untuk menengah maupun panjang, dia menyarankan buy on weakness. Support pertama saham SMGR Rp 19.500 dan kedua Rp 19.000. Sedangkan resistance pertama Rp 20.400 dan kedua Rp 20.800, jelasnya.c Mustafa menyarankan investor untuk ambil untung (take profit) SMGR untuk jangka pendek, sebab tekanan jual akan menyertai pergerakannya. Support pertama Rp 18.400 dan kedua Rp 17.950. Sedangkan resistance pertama pada Rp 20.250 dan kedua 21.400, ujarnya. (asp)

Tips SMGR

Tren

Jangka pendek: konsolidasi Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental

Per September 2005, laba bersih naik 90,1% jadi Rp 706,37 miliar

PER: 11,27 kali, PBV: 2,8 kali

Teknis

Pola stalled: akan terkoreksi

Candle stick: menguat kembali

Rekomendasi

Mustafa Kamil:

Jangka pendek: take profit

Support: pertama Rp 18.400, kedua Rp 17.950

Resistance: pertama Rp 20.250, kedua Rp 21.400

Teguh Ramadani:

Jangka pendek: wait and see

Jangka menengah-panjang: buy on weakness

Support: pertama Rp 19.500, kedua Rp 19.000

Resistance: pertama Rp 20.400, kedua Rp 20.800

Posted by : Tahmid Harnadi

Saham Timah Berpeluang Menguat

2006-12-16T20:02:00.000+07:00

Rabu, 12 Oktober 2005, 00:05 WIB
Saham Timah Berpeluang Menguat

Laporan -

JAKARTA, investorindonesia.com

Secara teknis, saham PT Tambang Timah Tbk (TINS) berpeluang menguat untuk perdagangan jangka pendek. Saham sektor pertambangan tersebut masih menjanjikan untuk investasi.

"Valuasi saham Timah relatif murah dibanding emiten pertambangan lain," kata analis PT Ekokapital Sekuritas kepada Investor Daily di Jakarta, Selasa (11/10).

Pada perdagangan kemarin, saham Timah ditutup stagnan pada posisi Rp 1.710. Saham Timah ditransaksikan hanya 70 kali dengan volume transaksi sebesar 598.000 unit saham senilai Rp 1,01 miliar.

Menurut Aldo, fundamental saham Tambang Timah cukup menggembirakan. Price to earning ratio (PER) baru 4,46 kali dan price to book value (PBV) 0,57 kali. "Sedangkan PER ANTM (Aneka Tambang) 6 kali, dengan PBV 2 kali," ujarnya.

Dia mengatakan, kinerja perseroan juga cukup bagus, karena terus membukukan laba bersih. Pada 2003, laba bersih Timah mencapai Rp 76 miliar, sebelum meningkat menjadi Rp 178 miliar pada 2004. "Tahun ini, laba bersih perseroan diprediksi mencapai Rp 192 miliar, karena pada semester pertama sudah terbukukan Rp 96 miliar," jelasnya.

Aldo menambahkan, kinerja perseroan yang meningkat tersebut berdampak positif pada pertumbuhan earning per share (EPS) saham Timah tahun ini. "Pada akhir 2005, EPS perseroan diperkirakan mencapai Rp 436," kata Aldo.

Lebih lanjut Aldo menjelaskan, secara teknis saham Timah berpotensi menguat setelah sebelumnya bergerak mendatar. "Itu terlihat dari indikator relative strength index (RSI) yang sudah oversold," ujarnya.

Aldo menjelaskan, indikator Williams%R (W%R) juga menunjukkan arah serupa pada saham Timah dalam waktu dekat. "Indikator W%R memperlihatkan peluang berbalik arah menguat pada saham Timah," jelasnya.

Pendapat senada dikemukakan analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil. Saham Timah berpotensi uptrend, setelah indeks harga saham gabungan (IHSG) menguat kembali. "Saham ini selalu mengikuti pergerakan indeks," ujar Mustafa.

Mustafa menambahkan, penguatan saham TINS juga terbaca dari indikator RSI untuk 10 hingga 21 hari yang mulai memasuki area oversold. "Meskipun dari indikator stochastic oscillator mengindikasikan arah menurun," jelasnya.

Target Produksi

Sementara itu, manajemen Tambang Timah menyatakan, pihaknya tetap memproyeksikan produksi timah untuk tahun ini sebanyak 40.000 ton. Sekretaris Perusahaan Tambang Timah Prasetyo Budi Saksono kepada Investor Daily mengatakan, meskipun terjadi kenaikan harga bahan bakar minyak (BBM) sejak awal Oktober lalu, target produksi perseroan tidak akan berubah. "Walaupun demikian, kenaikan harga BBM tersebut akan membuat biaya membengkak," jelasnya.

Namun, Prasetyo belum dapat menjelaskan hasil laporan keuangan perseroan hingga kuartal III tahun ini. Saat ini, laporan keuangan tersebut masih dalam proses audit dan belum dapat dipublikasikan. "Kita akan selenggarakan public expose pada 27 Oktober nanti dengan agenda antara lain membahas laporan keuangan kuartal III tahun ini," ujarnya.

Sebelumnya, selama enam bulan pertama 2005, penjualan bersih perseroan mencapai Rp 1,60 triliun atau meningkat 46,9% yoy dibanding periode sama 2004 sebesar Rp 1,09 triliun. Namun, peningkatan penjualan bersih perseroan juga diikuti kenaikan beban pokok penjualan yang membengkak dari Rp 758,53 miliar menjadi Rp 1,33 triliun, sehingga laba kotor melorot 19,7% yoy menjadi Rp 268,81 miliar dari sebelumnya Rp 334,81 miliar.

Bahkan, laba usaha Timah pada periode tersebut anjlok 34,% yoy menjadi Rp 147,25 miliar dari sebelumnya Rp 226,24 miliar pada semester pertama 2004. Namun, perusahaan tambang timah itu mampu menekan beban lain-lain dari Rp 83,25 miliar menjadi Rp 3,82 miliar, sehingga total beban lain-lain menyusut menjadi Rp 9,35 miliar dari Rp 78,66 miliar.

Sementara itu, menciutnya beban pajak penghasilan dari Rp 105,70 miliar menjadi Rp 64,28 miliar langsung mendongkrak posisi laba bersih Timah menjadi Rp 96,49 miliar atau meningkat 48,9% yoy dari sebelumnya Rp 64,79 miliar. Seiring dengan itu, laba bersih per saham perseroan juga meningkat menjadi Rp 192 dari Rp 129.

Rekomendasi

Aldo merekomendasikan hold saham Tambang Timah untuk perdagangan jangka pendek. Namun, untuk jangka menengah dan panjang, dia menyarankan beli. "Support saham ini pada level Rp 1.670 dan resistance Rp 1.780," ujarnya.

Sementara itu, Mustafa merekomendasikan buy on weakness saham Timah untuk perdagangan jangka pendek. Kemudian untuka jangka menengah maupun panjang, dia merekomendasikan hold. "Support saham Timah di posisi Rp 1.650 dan resistance 1.770," jelasnya. (asp)

‘Terciprat Semburan Minyak Cepu’

2006-12-16T19:49:00.000+07:00

www.kontan-online.com
No. 25 Tahun X, 27 Maret 2006
Saham
‘Terciprat Semburan Minyak Cepu’
Saham-saham yang berpeluang untung dari proyek Cepu
Tender pembangunan dan pengeboran Blok Cepu belum lagi mulai. Namun, pemain saham sudah bergerak memburu saham-saham yang diperkirakan bakal kecipratan rezeki Cepu. Mau ikutan?
Mesti Sinaga, Yohan Robiyantoro, Markus S., Harris Hadinata
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Nada-nada sumbang langsung berkumandang begitu pemerintah menyerahkan pengelolaan Blok Cepu ke tangan ExxonMobil. Banyak yang kecewa berat, bahkan kesal, kok bisa-bisanya pemerintah menyerahkan pengelolaan ladang minyak yang memiliki kandungan 600 juta barel hingga 2 miliar barel itu ke tangan perusahaan Amerika. "Proyek Cepu ini adalah pengorbanan terbesar Indonesia untuk menarik investor asing," cetus Mustafa Kamil, analis Phillip Securities. Tapi, bursa saham punya kepentingannya sendiri. Alih-alih mengurusi soal nasionalisme yang terluka, para peternak duit-yang sebagian besar investor asing-malah sibuk menebak-nebak dan bergerilya memburu saham-saham perusahaan yang diperkirakan bakal ambil bagian dalam proyek Cepu. "Kita memang belum tahu seberapa besar proyek tersebut, tapi yang jelas akan cukup besar. Dia akan membawa keberuntungan bagi beberapa perusahaan yang terlibat di dalamnya," cetus Katarina Setiawan, Kepala Riset Kim Eng Securities. *Siapa yang bakal ketiban pulung rezeki Cepu?* Ingin ikutan menyedot rezeki Cepu dan tak mau kalah cepat dari pemain saham lain? Tentu Anda harus segera pula berburu saham-saham yang potensial. Saham Semen Gresik merupakan salah satu yang diperkirakan bakal ketiban pulung proyek Cepu. Lokasinya yang dekat dengan Cepu membuat Gresik berpeluang menjadi pemasok semen. Silakan simak analisis saham ini di KONTAN pekan lalu (edisi 20 Maret 2006: Membangun Untung dari Saham Semen). Pilihan lainnya adalah perusahaan kontraktor pelat merah, Adhi Karya (ADHI). "Pemerintah kan biasanya dapat jatah, dan Adhi mungkin saja kebagian proyek pembangunan jalan, irigasi, atau tata airnya," ujar Mustafa. Analisis saham ini juga sudah kami tulis dalam KONTAN edisi 13 Maret 2006 (Mencari-cari Peraih Rapor Biru). Di luar kedua saham ini, berikut beberapa saham lain yang menurut para analis paling layak diburu untuk mengantisipasi rezeki Cepu: *Apexindo (APEX) dan Medco Energi (MEDC)* Anak perusahaan Medco Energi (MEDC) ini bergerak di bidang jasa pengeboran minyak, baik di lepas pantai (off shore) maupun di daratan (onshore). Tak hanya bermain di Indonesia, Apexindo juga banyak menangani proyek pengeboran minyak di negara-negara lain. Maka, tak heran jika banyak orang memperkirakan emiten bersimbol APEX ini akan kebagian order jasa pengeboran dari Blok Cepu. Apalagi dari delapan unit onshore rigs miliknya, tahun ini Apex memang masih memiliki tiga unit onshore rigs yang belum digunakan alias idle. Ini memungkinkan Apex bisa ikutan dalam pengeboran proyek Cepu. "Kalau spesifikasi onshore rigs kami sesuai dengan kebutuhan mereka, tentu kami akan ikut tender," kata Ade Satari, Corporate Secretary Apexindo. Sebuah sumber yang dekat dengan Apexindo berkata, Apexindo hampir pasti kebagian proyek pengeboran Cepu. Sebab Apex sudah meneken nota kesepakatan alias memorandum of understanding (MOU) dengan PT Petrogas Wira Jatim. Ini adalah perpanjangan tangan badan usaha milik daerah (BUMD) Jawa Timur yang mendapat sebagian dari porsi 10% saham pengelolaan Blok Cepu. "Berdasarkan MoU itu, untuk pekerjaan proyek minyak di Jawa Timur, Apexindo akan ikut mengerjakannya," beber si sumber, "Jadi, Petrogas Wira punya akses, Apexindo punya expertise." Di luar harapan rezeki Cepu, pertengahan Maret lalu Apex memperoleh kontrak geothermal di Gunung Salak, Jawa Barat. Kontrak dari Chevron senilai US$ 22 juta dengan tarif lebih mahal sekitar 15% ini akan mengerek pendapatan Apex tahun ini. Prospek yang bagus inilah yang membuat para analis memperkirakan, harga saham Apex yang Senin siang 20 Maret lalu Rp 1.160 per saham berpeluang naik ke kisaran Rp 1.425-Rp 1.500 per saham. Tak hanya Apexindo, harga saham induknya Medco Energi juga berpeluang terus naik. Maklum, si emak menguasai 52% saham Apex, sehingga kinerja Apex akan terkonsolidasi dalam kinerjanya tahun ini. Menurut perkiraan perusahaan sekuritas Amerika, JP Morgan, harga saham Medco berpeluang naik menjadi Rp 4.650 per saham. Artinya, ada potensi kenaikan 12,72% dari harganya pada paruh pertama perdagangan Senin 20 Maret 2006 lalu. *Bakrie & Brothers (BNBR)* Kalau Apexindo diperkirakan bakal kebagian proyek pengeboran, Bakrie & Brothers diperkirakan bakal kebagian jatah memasok pipa proyek Cepu. Maklum BNBR adalah merupakan salah satu produsen pipa untuk proyek minyak dan gas bumi yang lumayan terkenal. Beberapa perusahaan besar tercatat sebagai pelanggannya, sebut saja CNOOC, Unocal, Caltex, Exspan, Pertamina, dan Perusahaan Gas Negara. Direktur Legal dan Corporate Secretary BNBR Juliandus Tobing mengatakan, manajemen BNBR belum pernah membahas soal pipa untuk Cepu. "Tapi, secara prinsip, kalau ada peluang di bisnis infrastruktur kami akan ikut," ujarnya. Selain dari Cepu, Bakrie berpeluang besar memenangi tender proyek-proyek infrastruktur. Sebab, perusahaan warisan Ahmad Bakrie ini merupakan salah satu perusahaan konstruksi yang lumayan besar. Menurut Fordyanto Widjaja, analis JP Morgan Securities Indonesia, BNBR tak hanya akan bisa bermain di infrastruktur minyak dan gas, melainkan juga dari sektor konstruksi dan sektor bahan bangunan. Maklum saja, BNBR pun terkenal sebagai salah satu produsen material bangunan besar di Indonesia, sehingga berpeluang pula memasok produknya untuk proyek infrastruktur. Makanya, Fordyanto menilai: saham BNBR adalah pilihan terbaik bagi investor yang hendak ikut mencicipi rezeki proyek infrastruktur. Di luar prospek Cepu dan infrastruktur, BNBR memiliki tiga bisnis utama yang saat ini sama-sama memberikan keuntungan. Pertama, bisnis infrastruktur yang mencakup bisnis kontraktor, pipa, material bangunan, dan komponen otomotif. Tahun lalu, dari total pendapatannya yang diperkirakan sebesar Rp 2,7 triliun, sektor infrastruktur ini menyumbang Rp 1,48 triliun. Kedua, bisnis telekomunikasi lewat Bakrie Telekom (BTEL) dan Bakrie Communication Services. Tahun lalu, diperkirakan BTEL menyumbang Rp 362 miliar terhadap pendapatan BNBR. Ketiga, perkebunan, lewat anaknya Bakrie Sumatera Plantation (UNSP). Tahun 2005 lalu, perkebunan sawit dan karet ini diperkirakan menyumbang Rp 891,2 miliar bagi pendapatan BNBR. Tahun ini, UNSP menargetkan pendapatannya akan naik sekitar 20%. Tingginya harga CPO dan harga karet membuat UNSP berpeluang besar mencapai target ini. Dengan prospek secerah itu, para analis memperkirakan harga saham BNBR yang Senin siang 20 Maret lalu bertengger di Rp 175 per saham bakal terus naik. "Target harga kami Rp 225 per saham," ramal Edwin Sebayang, analis Evergreen Kapital. Namun, hati-hati. Saham grup Bakrie ini mengandung banyak risiko pula. Sebut saja harga sahamnya yang sering kali bergerak aneh. "Saat kinerjanya buruk, harganya bisa naik. Eh, saat kinerjanya bagus, harganya malah saja," cetus Martin Marpaung, analis Bali Securities. Selain itu, ada risiko proyek-proyek infrastruktur yang tadi diharap bakal mendongkrak kinerjanya tersebut bisa saja tertunda. Dus, bila BNBR mengerjakan banyak proyek besar pada waktu bersamaan, kondisi keuangannya bisa mengetat akibat terbatasnya modal dan seretnya likuiditas. Risiko lain, BNBR masih sangat bergantung pada sedikit pemasok baja. Ini membuat posisi tawarnya lebih lemah. Selain itu, jika ada apa-apa pada pemasoknya, produksi BNBR juga bakal terganggu. Yang tak kalah penting, BNBR sangat rentan terhadap perubahan kurs. Maklum, sebagian besar aset, utang, dan penghasilannya dihitung dalam mata uang dolar. www.kontan-online.com

IHSG Berpeluang Menguat

2006-12-16T19:43:00.000+07:00

IHSG Berpeluang Menguat
Detik-com, 26 April 2006

Indeks harga saham gabungan (IHSG) Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada perdagangan Rabu (26/4) diperkirakan menguat, melanjutkan kenaikan pada Selasa (25/4) sebesar 15,91 poin ke level 1.458,78. Menurut analis, besarnya minat beli investor dan sentimen bursa regional akan menjadi motor pergerakan indeks.

Analis Phillip Securities Mustafa Kamil mengemukakan, penguatan indeks masih bisa berlanjut ditopang oleh volume transaksi yang semakin besar. “Posisi beli yang masih kuat berpeluang mengangkat indeks hingga 10 poin hari ini,”jelasnya.

Dia menerangkan, setelah terjadi koreksi sehat, indeks akan kembali berayun pada rentang 1.460 hingga 1.470. Indeks pada hari ini diperkirakan bergerak pada area support pertama 1.450 dan kedua 1.435. Sementara resistance berada di posisi pertama 1.466 dan kedua 1.482.

Menurut Mustafa, tingginya harga minyak dunia akan berpengaruh dalam jangka panjang dan mendorong pergerakan harga saham sektor penyedia substitusi energi seperti biodisel. Dia merekomendasikan pembelian saham lapis kedua yang masih prospektif seperti UNSP. Selain itu, saham sektor telekomunikasi BTEL yang ditunjang pertumbuhan yang baik dan ISAT sebagai peralihan dari saham Telkom yang sudah jenuh beli (over bought).

Sementara itu, Arief Budisatria, analis Danasakti Sekuritas menilai, pergerakan indeks akan dipengaruhi faktor regional. Pasar dunia, lanjut dia, masih menunggu pengumuman pergerakan suku bunga The Fed. “Bila suku bunga The Fed kembali naik, pasar global bisa crash,” jelasnya.

Pada perdagangan hari ini, dia memperkirakan indeks akan bergerak di kisaran support dan resistance 1.437 dan 1.460. Pergerakan IHSG menurut Arief akan ditopang saham lapis kedua yang berpotensi naik secara teknikal seperti ISAT, BBCA, dan BMRI. Selain itu, saham consumer goods yang dinilai akan bertahan di tengah inflasi tinggi seperti INDF, MYOR, dan UNVR.

The Business Cycle

2006-12-14T16:16:00.000+07:00

Economic growth is not a steady phenomenon; rather, it tends to exhibit a pattern as follows:

1. an expansion of above-average growth
2. a peak
3. a contraction of below-average growth
4. a trough or low-point

The troughs then are followed by periods of expansion and the cycle generally repeats, though not in a regular manner. These fluctuations in economic growth are known as the business cycle and are depicted conceptually in the following diagram:

The Business Cycle

Indicators of the Business Cycle

Because the business cycle is related to aggregate economic activity, a popular indicator of the business cycle in the U.S. is the Gross Domestic Product (GDP). The financial media generally considers two consecutive quarters of negative GDP growth to indicate a recession. Used as such, the GDP is a quick and simple indicator of economic contractions.

However, the National Bureau of Economic Research (NBER) weighs GDP relatively low as a primary business cycle indicator because GDP is subject to frequent revision and it is reported only on a quarterly basis (the business cycle is tracked on a monthly basis). The NBER relies primarily on indicators such as the following:

* employment
* personal income
* industrial production

Additionally, indicators such as manufacturing and trade sales are used as measures of economic activity.

Notable Business Cycle Expansions and Contractions

According to the National Bureau of Economic Research, the longest U.S. economic expansion on record began in March 1991 and lasted until March 2001, a duration of 10 years.

The longest economic contraction in the NBER databse was the 65 month contraction from October 1873 until March 1879. By comparison, the contraction that began in 1929 and that initiated the Great Depression lasted 43 months from August 1929 until March 1933.

Business Cycle Intensity Over Time

Many economists believe that the business cycle has become less pronounced, exhibiting briefer and shallower economic contractions. While there is economic data to support a diminished business cycle, other economists argue that the data prior to 1929 was not very accurate and tended to overstate the magnitude of the economic swings.

Whether the business cycle has become less intense has practical importance because after World War II the U.S. government initiated policies with the intent to minimize the severity of economic contractions, so a decrease in the intensity of the contractions would support the arguments of those who advocate such policies. Whether the business cycle really has declined in severity is a question that remains open to debate.

Recommended Reading

Economics (Barron's Business Review Series)

DCF method Discounted Cash Flow

2006-12-14T15:01:00.000+07:00

Discounted Cash Flow (DCF) is what someone is willing to pay today in order to receive the anticipated cash flow in future years. DCF means converting future earnings to today's money. The future cash flows must be discounted in order to express their present values in order to properly determine the value of a company or project under consideration as a whole.

The DCF for an investment is calculated by estimating the cash you will have to pay out and the cash you think you will receive back. The times that you expect to receive the payments must also be estimated. Each cash transaction must then be discounted by the opportunity cost of capital over the time between now and when you will pay or receive the cash.

For example, if inflation is 6%, the value of your money would halve every ±12 years. If you are expecting an asset to give you an income of $30.000 a year in 12 years time, that income stream would be worth $15.000 today if inflation was 6% for the period. We have just discounted the cash flow of $30.000: it's only worth $15.000 to you at this moment.

The DCF method is an approach to valuation, whereby projected future cashflows are "discounted" at an interest rate (also called: "rate of return"), that reflects the perceived riskiness of the cashflows. The discount rate reflects two things:

1. the time value of money (investors would rather have cash immediately than having to wait and must therefore be compensated by paying for the delay)

2. a risk premium that reflects the extra return investors demand because they want to be compensated for the risk that the cash flow might not materialize after all.

History: Discounted cash flow was first formally articulated in John Burr Williams' 1938 text 'The Theory of Investment Value' after the market crash of 1929 and before auditing and pubic accounting were mandated by the SEC. As a result of the crash, investors were wary of relying on reported income, or indeed, any measures of value besides cash. Throughout the 1980s and 1990s, the value of cash and physical assets became steadily less well correlated with the total value of the company (as determined by the stock market). By some estimates, tangible assets dropped to less than one-fifth of corporate value (intangible assets such as customer relationships, patents, proprietary business models, channels, etc. comprising the remaining four-fifths).

Book: S. David Young, Stephen F. O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide to Implementation - Search at Amazon

Book: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset - Search at Amazon

Book: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models - Search at Amazon

Net Present Value method - NPV

2006-12-14T14:47:00.000+07:00

The Net Present Value (NPV) of an investment (project) is the difference between the sum of the discounted cash flows which are expected from the investment and the amount which is initially invested. It is a traditional valuation method (often for a project) used in the Discounted Cash Flow measurement methodology, whereby the following steps are undertaken:

1. calculation of expected free cash flows (often per per year) that result out of the investment
2. subtract /discount for the cost of capital (an interest rate to adjust for time and risk)

The intermediate result is called: Present Value.

3. subtract the initial investments

The end result is called: NPV.

So NPV is an amount that expresses how much value an investment will result in. This is done by measuring all cash flows over time back towards the current point in present time.

If the NPV method results in a positive amount, the project should be undertaken.

Although NPV measurement is widely used for making investment decisions, a disadvantage of NPV is that it does not account for flexibility / uncertainty after the project decision. See Real Options for more information regarding dealing with this in valuation.

Book: S. David Young, Stephen F. O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide to Implementation - Search at Amazon

Book: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset - Search at Amazon

Book: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models - Search at Amazon

IRR - True interest yield expected from an investment

2006-12-14T13:36:00.001+07:00

The Internal Rate of Return (IRR) is the discount rate that results in a net present value of zero for a series of future cash flows. It is an Discounted Cash Flow (DCF) approach to valuation and investing just as Net Present Value (NPV). Both IRR and NPV are widely used to decide which investments to undertake and which investments not to make.

The major difference is that while Net Present Value is expressed in monetary units (Euro's or Dollars for example), the IRR is the true interest yield expected from an investment expressed as a percentage.

Internal Rate of Return is the flip side of Net Present Value and is based on the same principles and the same math. NPV shows the value of a stream of future cash flows discounted back to the present by some percentage that represents the minimum desired rate of return, often your company's cost of capital. IRR, on the other hand, computes a break-even rate of return.

It shows the discount rate below which an investment results in a positive NPV (and should be made) and above which an investment results in a negative NPV (and should be avoided).

It's the break-even discount rate, the rate at which the value of cash outflows equals the value of cash inflows.

Many people find the percentages of IRR easier to understand than Net Present Value. Another benefit from IRR is that it can be calculated without having to estimate the (absolute) cost of capital.

When IRR is used, the usual approach is to select the projects whose IRR exceeds the cost of capital (often called hurdle rate when used in the IRR context). This may seem simple and straightforward at first sight. However a major disadvantage of using the Internal Rate of Return instead of Net Present Value is that if managers focus on maximizing IRR and not NPV, there is a significant risk in companies where the return on investment is greater than the Weighted Average Cost of Capital (WACC) that managers will not invest in projects expected to earn greater than the WACC, but less than the return on existing assets. IRR is a true indication of a project's annual return of investment only when the project generates no interim cash flows - or when those interim investments can be invested at the actual IRR.

The aim of the value-oriented manager should be to invest in any project that has a positive NPV! If IRR usage is unavoidable, then managers are advised to use so called Modified IRR (which, while not perfect, at least allows to set more realistic interim reinvestment rates) and additionally to keep a close look on interim cash-flows, especially if they are biased to the beginning of the project period (the distortion is bigger then).
In other words: the aim should not be to maximize the Internal Rate of Return, but to maximize Net Present Value.

Book: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining
the Value of Any Asset - Search at Amazon
Book: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models - Search at
Amazon
Book: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas : A Comprehensive Guide - Search
at Amazon

WACC - Weighted Average Cost of Capital

2006-12-14T13:15:00.000+07:00

WACC - Weighted Average Cost of Capital

Corporations create value for shareholders by earning a return on the invested capital that is above the cost of that capital. WACC (Weighted Average Cost of Capital) is an expression of this cost and is used to see if certain intended investments or strategies or projects or purchases are worthwhile to undertake.
WACC is expressed as a percentage, like interest. So for example if a company works with a WACC of 12%, than this means that only (and all) investments should be made that give a return higher than the WACC of 12%.

The cost of capital for any investment, whether for an entire company or for a project, is the rate of return capital providers would expect to receive if they would invest their capital elsewhere. In other words, the cost of capital is an opportunity cost.

How can the Weighted Average Cost of Capital (WACC) be calculated?
The easy part of WACC is the debt part of it. In most cases it is clear how much a company has to pay their bankers or bondholders for debt finance. More elusive however, is the cost of equity finance. Normally, the cost of equity finance is higher than the cost debt finance, because the cost of equity involves a risk premium. Calculating this risk premium is one thing that makes calculating WACC complicated.

Another important complication is which mix of debt and equity should be used to maximize shareholder value (This is what "Weighted" means in WACC).
Finally, also the corporate tax rate is important, because normally interest payments are tax-deductible.

Formula WACC Calculation
debt / TF (cost of debt)(1-Tax)
+ equity/ TF (cost of equity)
---------------------------------------------------------
WACC

In this formula,

* TF means Total Financing. Total Financing consists of the sum of the Market values of debt and equity finance. An issue with TF is whether, and under what circumstances, it should include current liabilities, such as trade credit. In valuing a company this is important, because: a) trade credit is used aggressively by many companies, b) there is an interest (or financing) charge for such use, and c) trade credit can be quite a large sum on the balance sheet.
* Tax stands for the Corporate Tax Rate.

Example:
suppose this company:
The Market value of debt = € 300 million
The Market value of equity = € 400 million
The Cost of debt = 8%
The Corporate Tax rate = 35%
The Cost of equity is 18%
The WACC of this company is:

300:700*8%*(1-35%)
+ 400:700*18%
---------------------------------------------------------
12,5% (WACC - Weighted Average Cost of Capital)

Saham Semen Gresik Berpotensi Menguat

2006-12-13T16:34:00.000+07:00

06/10/2006 02:13:25 WIB

JAKARTA, investordaily
Saham PT Semen Gresik Tbk (SMGR) diperkirakan menguat kembali dalam perdagangan jangka pendek. Faktor fundamental dan teknis ikut mendorong pergerakan SMGR ke area positif.

“Saham ini layak dikoleksi, sebab secara fundamental maupun teknis masih menjanjikan,” kata analis PT Mega Capital Indonesia Ikhsan Binarto kepada Investor Daily di Jakarta, Kamis (5/10).

Pada perdagangan kemarin, SMGR terangkat Rp 450 ke level Rp 27.300. Volume saham berpindah tangan mencapai 181.000 saham senilai Rp 4,93 miliar, dengan frekuensi transaksi 53 kali.

Menurut Ikhsan, secara fundamental kinerja perseroan sektor semen tersebut cukup menjanjikan. Pada semester I 2006, pendapatan perseroan naik sebesar 20% dibanding periode sama tahun lalu. Laba bersih yang dibukukan di atas Rp 600 miliar, sedangkan volume penjualan semen pada semester I tahun ini mencapai 8 juta ton, tidak berbeda jauh dengan periode sama tahun lalu.

“Tahun ini, perusahaan menargetkan kenaikan laba bersih 10-20% dibanding 2005, karena ada efisiensi dan sinergi dengan anak perusahaan, selain kenaikan harga jual,” jelasnya.

Dia menambahkan, saat ini perseroan merupakan produsen semen terbesar di Indonesia dengan kapasitas produksi 17,2 juta ton per tahun, penjualan 16,4 juta ton, dan menguasai 45% pangsa pasar semen di dalam negeri. “Earning per share (EPS) SMGR tahun ini diprediksi meningkat menjadi Rp 2.237 per saham, dari sebelumnya Rp 1.724 terdorong perbaikan kinerja perseroan,” kata dia. Valuasi saham ini juga murah, price to earning ratio (PER) 12,2 kali dan price to book value (PBV) 3,33 kali. Sedangkan, PER PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) sudah 26,34 kali dan PBV 3,12 kali.

Lebih lanjut Ikhsan mengatakan, berdasarkan analisis teknis, SMGR masih berpeluang menguat kembali. Konfirmasi tersebut terlihat dari indikator relative strength index (RSI) 14 hari yang masih terdapat ruang untuk naik. “RSI tujuh hari juga menunjukkan pergerakan SMGR masih berada di teritori positif,” jelasnya.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menilai, harga SMGR diperkirakan kembali bergerak di area negatif seperti pada penutupan perdagangan kemarin. Konfirmasi tersebut terbaca dari indikator teknis, yaitu moving average convergence divergence (MACD) dan stochastic oscillator. “Kedua indikator itu menunjukkan posisi saham Semen Gresik sudah jenuh beli (overbought),” ujarnya.

Dia mengakui, apabila harga SMGR dalam waktu dekat mampu bertahan pada level support Rp 26.250 atau strong support Rp 25.000, SMGR dapat menuju Rp 30.000.

Hingga akhir Juni 2006, perseroan membukukan laba bersih Rp 663 miliar atau naik 106,5% dibanding periode sama tahun lalu Rp 321,21 miliar. Sedangkan pendapatan Semen Gresik tercatat sebesar Rp 4 triliun, atau meningkat dibanding periode sama 2005 sebesar Rp 3,27 triliun. Kenaikan pendapatan perseroan disebabkan penghematan dari sisi distribusi dan menurunnya biaya energi. Apalagi, produksi semen perseroan saat ini menggunakan bahan bakar batu bara.

Proyeksi Laba
Sementara itu, PT Semen Gresik Tbk memproyeksikan laba bersih 2006 naik sebesar 20% dibanding tahun sebelumnya Rp 1,02 triliun. Target tersebut didasarkan asumsi perbaikan pasar semen, seiring dengan mulai berjalannya proyek-proyek infrastruktur.

“Kami akan mempertahankan pangsa pasar sekitar 47% hingga akhir tahun ini, walaupun akan banyak pesaing di industri ini,” jelas Dwi Sutjipto, dirut Semen Gresik di Jakarta, belum lama ini.

Hingga Agustus 2006, penjualan Semen Gresik di pasar domestik mencapai 9,56 juta ton atau meningkat 1,7% dibanding periode sama 2005 sebesar 9,4 juta ton. Namun, penjualan ekspor hingga Agustus 2006 turun 27,5% dari 1,26 juta ton di tahun 2005 menjadi 916 ribu ton. Total penjualan semen perseroan hingga Agustus 2006 mencapai 10,48 juta ton atau turun 1,7% dibanding periode sama 2005 yang mencapai 10,66 juta ton.

Sementara itu, konsumsi semen nasional (domestik) hingga Agustus 2006 mencapai 20,41 juta ton atau turun 2,7% dibanding periode sama 2005. Konsumsi semen di Pulau Jawa turun paling besar (7,8%) dari 13,29 juta ton pada 2005 menjadi 12,25 juta ton. Sementara itu, konsumsi semen di luar Pulau Jawa meningkat cukup signifikan, antara lain terjadi di Pulau Sumatera (7,1%), Kalimantan (1,7%), Sulawesi (9,2%), Nusa Tenggara (1,1%), serta Maluku dan Papua (11,1%).

Rekomendasi
Ikhsan merekomendasikan beli saham Semen Gresik untuk jangka pendek, menengah maupun panjang, karena prospek ke depan masih menjanjikan. “Support saham ini di level Rp 25.200 dan resistance pada Rp 28.000, dengan target harga Rp 32.000,” jelasnya. Sedangkan Mustafa menyarankan investor untuk wait and see SMGR dalam jangka pendek, karena masih dalam tren bearish. Namun, untuk jangka menengah dan panjang, dia merekomendasikan buy on weakness. “Support SMGR di level Rp 26.250/25.000 dan resistance Rp 28.700/30.000,” ujarnya. (asp)

Tips SMGR

Tren
Jangka pendek: menguat
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Semester I 2006, laba bersih Rp 663,45 miliar
PER: 12,2 kali, PBV: 3,33 kali

Teknis
RSI 14 hari: menguat kembali
Stochastic oscillator: cenderung melemah
MACD: masih bearish

Rekomendasi
Ikhsan Binarto:
Jangka pendek: beli
Jangka menengah-panjang: beli
Support: Rp 25.200, resistance: Rp 28.000

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: wait and see
Jangka menengah-panjang: buy on weakness
Support: Rp 26.250/25.000
resistance: Rp 28.700/30.000

Saham Ramayana Cenderung Menguat

2006-12-13T16:32:00.000+07:00

21/09/2006 02:00:08 WIB

JAKARTA, investordaily
Momentum perayaan Lebaran, Natal, dan Tahun Baru, diperkirakan dapat menjadi sentimen positif bagi saham PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS). Faktor teknis dan fundamental juga ikut menjadi penopang penguatan kembali RALS.

“Saham ini berpotensi menguat kembali,” ujar analis PT Danasakti Securities Arief Budisatria kepada Investor Daily di Jakarta, Rabu (20/9).

Pada perdagangan kemarin, RALS ditutup menguat Rp 10 menjadi Rp 910. Saham perusahaan ritel itu ditransaksikan 265 kali, dengan volume transaksi sebanyak 12,04 juta saham senilai Rp 11,09 miliar.

Menurut Arief, saham Ramayana cenderung menguat, karena siklus menjelang Lebaran, Natal, dan Tahun Baru selalu terjadi kenaikan harga saham. “Para pelaku pasar biasanya mengantisipasi kenaikan penjualan perseroan pada hari raya,” jelasnya.

Dia mengatakan, dari analisis teknis, indikator moving average convergence divergence (MACD) turut memperlihatkan kecenderungan menguat kembali pada RALS dalam jangka pendek, karena arahnya masih bullish. “Tapi, dalam waktu dekat, RALS bisa saja konsolidasi, sebab level Rp 950 belum mampu ditembus,” ujarnya.

Arief menambahkan, aksi ambil untung (profit taking) pemodal pada saham Ramayana bisa juga terjadi pada jangka pendek, karena kenaikan harganya cukup cepat. “Jadi, kalau menguat, perlu diwaspadai adanya aksi profit taking,” lanjut dia.

Dia mengakui, valuasi saham Ramayana mahal dibanding saham sejenis seperti PT Matahari Putra Prima Tbk (MPPA), karena price to earning ratio (PER) RALS 47,89 kali dan price to book value (PBV) 3,81 kali. Sedangkan PER MPPA 47,78 kali dengan PBV 1,15 kali.

Lebih lanjut Arief menjelaskan, meski pada semester I 2006 laba bersih perseroan hanya Rp 66,73 miliar, sedangkan hingga akhir 2005 mencapai Rp 302 miliar, earning per share (EPS) tahun ini diperkirakan sama dengan EPS 2005 yang tercatat Rp 43.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, RALS berpeluang terkoreksi untuk jangka pendek, karena dari indikator candlestick sudah membentuk shotting star. “Sepertinya harga saham sedang bergerak menuju batas bawah (support) di level Rp 860,” ujarnya.

Dia menambahkan, indikator teknis lain seperti relative strength index (RSI) 21 hari turut menunjukkan peluang pelemahan pada RALS dalam waktu dekat, karena saat ini sudah berada di area overbought. “Namun, dari indikator MACD masih ada potensi penguatan kembali. Jadi, kalau pun terkoreksi kisarannya relatif terbatas,” tegas Mustafa.

Investasi Rp 400 Miliar

Sementara itu, Ramayana menganggarkan investasi Rp 300-400 miliar pada 2007 guna membangun 10-15 gerai baru yang akan difokuskan di luar Jawa. Sedangkan tahun ini, perseroan membuka enam gerai baru senilai Rp 25 miliar per gerai atau total Rp 150 miliar.

“Kami berencana membuka lebih banyak gerai tahun depan dengan harapan kondisi ekonomi Indonesia lebih baik, sehingga dapat membuka lapangan kerja baru dan meningkatkan daya beli masyarakat,” kata Komisaris Ramayana Koh Boon Kim kepada Investor Daily di Jakarta, belum lama ini.

Seluruh dana investasi bersumber dari kas internal perseroan, tanpa menambah utang baru. Posisi kas dan setara kas internal Ramayana saat ini mencapai Rp 862,7 miliar.

Pada 2007, Ramayana menargetkan pertumbuhan penjualan bersih sebesar 13-14% menjadi Rp 5,4 triliun dari target penjualan bersih 2006 Rp 4,85 triliun. Laba operasi diproyeksikan tumbuh 8-8,5%.

Target tersebut ditopang oleh rencana pembukaan 10-15 gerai baru dengan luas mencapai 12-15% dari total luas toko tahun 2006 dan harapan peningkatan daya beli masyarakat.

Sedangkan hingga akhir tahun ini, perseroan menargetkan penjualan bersih naik 12,8% menjadi Rp 4,85 triliun dari perolehan 2005 Rp 4,3 triliun. Hingga semester I 2006, angka penjualan perseroan baru mencapai 36,1% dari target penjualan akhir tahun ini. Sisanya diharapkan dapat terpenuhi pada paruh kedua.

“Hal itu disebabkan bisnis kami yang musiman. Kontribusi semester II biasanya lebih besar karena adanya masa masuk sekolah dan hari raya keagamaan, seperti Lebaran," papar Direktur Keuangan Ramayana Setiasa Kusuma.

Rekomendasi

Arief merekomendasikan sell on strength saham Ramayana untuk jangka pendek. Sedangkan dalam jangka menengah maupun panjang, dia menyarankan beli. “Support RALS Rp 890 dan resistance di level Rp 950,” ujar dia. Sedangkan Mustafa merekomendasikan buy on weakness RALS untuk jangka pendek dan beli pada jangka menengah maupun panjang, karena kinerja perseroan yang diperkirakan membaik seiring tumbuhnya daya beli masyarakat. “Support saham ini di level Rp 860/830 dan resistance pada Rp 950,” kata dia. (asp)

Tips RALS

Tren
Jangka pendek: cenderung menguat
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Akhir 2006, penjualan bersih diperkirakan naik 12,8% jadi Rp 4,85 triliun
PER: 47,89 kali, PBV: 3,81 kali

Teknis
MACD: masih bullish
RSI: overbought
Candlestick: berpotensi terkoreksi

Rekomendasi
Arief Budisatria:
Jangka pendek: sell on strength
Menengah-panjang: beli
Support: Rp 890, resistance: Rp 950

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: buy on weakness
Menengah-panjang: buy
Support: pertama Rp 860/830, resistance: Rp 950

Penguatan Saham BCA Berlanjut

2006-12-13T16:20:00.000+07:00

30/08/2006 02:17:59 WIB

JAKARTA, investordaily
Saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) diperkirakan melanjutkan penguatan dalam jangka pendek. Potensi penguatan BBCA akan ditopang faktor teknis maupun fundamental.

“Saham ini layak dikoleksi, karena harganya akan kembali terangkat,” kata pengamat dan praktisi pasar modal Robin Setiawan kepada Investor Daily di Jakarta, Selasa (29/8).

Pada perdagangan kemarin, BBCA stagnan di posisi Rp 4.475. Volume saham berpindah tangan mencapai 18.528 lot senilai Rp 41,49 miliar. Sedangkan frekuensi transaksi tercatat sebanyak 269 kali.

Menurut Robin, dari analisis teknis harian maupun mingguan, saham Bank Central Asia berpotensi menguat kembali untuk jangka pendek. Konfirmasi tersebut terbaca dari indikator relative strength index (RSI) lima dan 10 hari. “Volume transaksi yang cenderung meningkat dalam satu dua hari terakhir diperkirakan turut menjadi sentimen positif lain yang mendukung penguatan BBCA,” ujarnya.

Robin mengatakan, faktor fundamental turut mendukung peluang penguatan BBCA dalam jangka pendek. Apalagi, valuasi saham sektor perbankan itu relatif murah dibanding emiten sejenis seperti PT Bank Danamon Tbk (BDMN) yang memiliki price to earning ratio (PER) 21,1 kali dan price to book value (PBV) 2,9 kali. Sedangkan PER BBCA 13,9 kali dan PBV tercatat 3,2 kali. “Itu berdasarkan laporan keuangan per kuartal I 2006,” tegasnya.

Dia menambahkan, laba bersih emiten yang menjadi primadona pemodal itu diperkirakan meningkat menjadi Rp 4 triliun tahun ini, dibanding tahun sebelumnya yang terbukukan Rp 3,6 triliun. Pada semester I 2006, laba bersih BCA mencapai Rp 2 triliun.

Proyeksi peningkatan laba bersih BCA itu, kata Robin, akan diikuti perolehan earning per share (EPS) yang diprediksi mencapai Rp 321 per saham, dibanding tahun sebelumnya Rp 292. “Hal itu terpicu sentimen positif rencana penurunan suku bunga kredit, yang akan berdampak terhadap net profit margin perseroan,” jelasnya.

Di tempat terpisah, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, BBCA menguat sesaat dan sempat menyentuh level tertinggi Rp 4.450 . Secara teknis harian, pola candle shooting star serta sinyal jual stochastic oscillator mengondisikan akan adanya tekanan jual menjelang perdagangan selanjutnya. “Walaupun secara teknis mingguan, hal ini masih menyisakan kekuatan untuk naik kembali ke batas Rp 4.800,” jelasnya.

Mustafa mengatakan, bila melihat kondisi tersebut, ada kemungkinan bagi pelaku pasar untuk menunggu dan membeli saham Bank Central Asia di saat mengalami pelemahan, dengan support Rp 4.300 serta yang terkuat pada Rp 4.150. “Sedangkan resistance pada level Rp 4.500 dan selanjutnya pada target Rp 4.800,” tambah dia.

Target Laba
Sementara itu, Bank Central Asia menargetkan perolehan laba pada semester II 2006 dapat dipertahankan di kisaran Rp 2 triliun, dengan penyaluran kredit baru sebesar Rp 4 triliun, mencakup kredit korporasi, consumer, dan UKM. “Kami menjaga performance profit secara net di kisaran Rp 2 triliun, dan berharap pada semester II bisa dipertahankan,” kata Yahya Setiaatmadja, wakil direktur utama BCA kepada Investor Daily di Jakarta, belum lama ini.

Hingga semester I 2006, BCA menyalurkan kredit sebesar Rp 52,87 triliun dengan komposisi kredit korporasi sebesar Rp 20 triliun, antara lain kredit bagi perkebunan kelapa sawit dan karet. Dana pihak ketiga (DPK) yang mampu dihimpun mencapai Rp 134,85 triliun dengan tingkat loan to deposit ratio (LDR) sebesar 39%. Laba tahun berjalan mencapai Rp 2,04 triliun. Sedangkan ratio kredit bermasalah (NPL) cukup kecil sekitar 1,6%.

“Kami akan sangat berhati-hati dalam menyalurkan kredit. Sebab kalau dipaksakan bisa berdampak pada rasio kredit bermasalah,” ujar Yahya.

Beberapa kredit korporasi yang sedang diproses BCA antara lain untuk PT PP London Sumatra Tbk senilai US$ 150 juta dengan tingkat bunga 2,52% di atas Singapore Inter Bank Offered Rate (SIBOR) dan kredit bagi pembangunan jalan tol Cinere-Jagorawi sebesar Rp 1,3 triliun. “Penandatanganan proyek jalan tol Cinere kami usahakan sebelum akhir tahun ini, “ kata Yahya.

Rekomendasi
Robin merekomendasikan beli BBCA untuk jangka pendek dan menengah. Sedangkan untuk jangka panjang, dia menyarankan hold bagi yang sudah memiliki saham BCA. “Support saham ini di posisi Rp 4.350 dan resistance pada level Rp 4.700,” ujarnya. Sedangkan Mustafa cenderung menyarankan pemodal untuk wait and see saham Bank Central Asia, serta membeli pada saat terkoreksi (buy on weakness). Support pertama pada posisi Rp 4.300 serta selanjutnya Rp 4.150. “Sedangkan resistance pada level Rp 4.500 dan selanjutnya Rp 4.800,” tambah dia. (asp)

Tips BBCA

Tren
Jangka pendek: menguat kembali
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Semester I 2006, laba Rp 2 triliun
PER: 13,9 kali, PBV: 3,2 kali

Teknis
RSI: berpeluang menguat
Stochastic oscillator: berpeluang tertekan
Candle shooting star : sinyal melemah

Rekomendasi
Robin Setiawan:
Jangka pendek-menengah: beli
Jangka panjang: hold
Support:Rp 4.350, resistance: Rp 4.700

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: buy on weakness
Jangka menengah-panjang: buy
Support: Rp 4.300/4.150, resistance: Rp 4.500/4.800

Faktor Fundamental Angkat Saham Citra Marga

2006-12-13T16:18:00.000+07:00

13/09/2006 01:49:24 WIB

JAKARTA, investordaily
Isu fundamental yang positif diperkirakan dapat mengangkat kembali saham PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) dalam jangka pendek. Meskipun dari sisi teknis, CMNP sudah menunjukkan posisi jenuh beli (overbought).

“Valuasi saham ini juga masih murah,” kata analis PT Meridian Capital Indonesia Muhammad Habdi kepada Investor Daily di Jakarta, Selasa (12/9).

Pada perdagangan kemarin, CMNP ditutup menguat Rp 40 di posisi Rp 730. Saham emiten di sektor infrastruktur tersebut ditransaksikan 414 kali, dengan volume transaksi sebanyak 19,46 saham senilai Rp 13,80 miliar.

Menurut Habdi, isu fundamental yang positif seperti maraknya proyek infrastruktur pemerintah, khususnya jalan tol, diperkirakan menjadi sentimen positif bagi pergerakan saham Citra Marga dalam waktu dekat. “Selain itu, rencana initial public offering (IPO) Jasa Marga diperkirakan turut mengangkat CMNP,” ujar dia.

Dia mengatakan, secara fundamental saham Citra Marga cukup menjanjikan untuk dikoleksi, karena kinerja perseroan tahun ini diperkirakan meningkat dibanding tahun lalu. Pada semester I 2006, laba bersih perseroan mencapai Rp 54,43 miliar, sedangkan per Desember 2005 tercatat Rp 81 miliar. “Laba bersih perseroan hingga akhir 2006 bisa mencapai Rp 108,66 miliar,” jelas Habdi.

Peningkatan kinerja perseroan tersebut diperkirakan diikuti pertumbuhan earning per share (EPS) menjadi Rp 54 per saham atau meningkat dari tahun sebelumnya yang hanya Rp 41 per saham. “Valuasi CMNP masih murah dibanding saham Adhi Karya (ADHI), karena price to earning ratio (PER) mencapai 15,52 kali dan price to book value (PBV) 1,2 kali. Sedangkan PER ADHI sudah 193,33 kali dengan PBV 3,01 kali,” ujarnya.

Lebih lanjut Habdi mengatakan, berdasarkan analisis teknis, saham Citra Marga berpotensi terkoreksi dalam jangka pendek, setelah menguat pada perdagangan kemarin. Indikator relative strength index (RSI) dan Williams%R (W%R) sudah mengindikasikan jenuh beli.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, secara teknis saham Citra Marga masih bergerak ke area positif, karena dari indikator candle stick menunjukkan pola engulfing bull dan didukung volume transaksi yang meningkat. “Jadi, kecenderungan menguat masih cukup kuat, setelah bergerak mendatar (sideways) di kisaran Rp 650-700,” jelasnya.

Dia menambahkan, untuk jangka pendek, bila level resistance Rp 730 yang telah tertembus kemarin berubah menjadi support, sedangkan volume transaksi meningkat, target harga CMNP Rp 840 diperkirakan tercapai.

Target Laba

Sementara itu, Citra Marga Nusaphala Persada menargetkan laba bersih 2006 sebesar Rp 106 miliar, atau naik 30,86% dibanding 2005 Rp 81,02 miliar. Guna mencapai target tersebut, perusahaan pengelola jalan tol tersebut menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) sekitar Rp 139 miliar.

Direktur Utama Citra Marga Daddy Hariadi mengatakan, peningkatan laba bersih secara signifikan disebabkan oleh dua faktor. Pertama, perseroan menikmati kenaikan tarif tol sebesar 15%-16% atau rata-rata Rp 500 per ruas tol secara penuh tahun ini. Kedua, efisiensi di semua lini usaha, terutama pada proyek-proyek yang dijalankan tahun ini. “Kami optimistis mampu mencapai target laba bersih Rp 106 miliar tahun ini,” ujar dia kepada Investor Daily di Jakarta, belum lama ini.

Menurut Daddy, perseroan sebenarnya telah menikmati tambahan pendapatan dari kenaikan tarif tol sejak Agustus 2005. Namun, keuntungan tersebut tidak mampu mendongkrak laba bersih tahun lalu menyusul meningkatnya inflasi tahunan hingga lebih dari 17%.

Kondisi ini menyebabkan trafik kendaraan yang melalui jalan tol berkurang hingga 2%. Akibatnya, laba bersih Citra Marga turun 6,3% dari Rp 86,51 miliar pada tahun 2004 menjadi Rp 81,02 miliar.

Per 30 Juni 2006, laba bersih perseroan meningkat sekitar 58,69% menjadi Rp 54,43 miliar dibanding periode sama 2005 yang mencapai Rp 34,29 miliar. Peningkatan laba bersih itu tidak lepas dari membaiknya kinerja perusahaan operator jalan tol tersebut. Pendapatan usaha perseroan selama enam bulan tahun ini meningkat sekitar 11,96% menjadi Rp 231,69 miliar dari sebelumnya Rp 206,95 miliar.

Kendati demikian, beban usaha yang harus ditanggung mencapai Rp 130,77 miliar atau lebih tinggi dari tahun lalu sebesar Rp 130,39 miliar. Meski pos laba usaha naik menjadi Rp 102,41 miliar dari Rp 77,26 miliar. Pada periode tersebut, laba bersih per saham naik menjadi Rp 27,22 dari Rp 17,14 pada periode sama 2005.

Rekomendasi

Habdi merekomendasikan hold CMNP untuk jangka pendek. Sedangkan dalam jangka menengah dan panjang, dia menyarankan beli. “Support CMNP di posisi Rp 710 dan resistance pada level Rp 760,” ujarnya. Mustafa merekomendasikan trading buy CMNP untuk jangka pendek. Namun, untuk jangka menengah maupun panjang, dia tetap menyarankan beli. “Support saham ini Rp 670 dan resistance di posisi Rp 730/840,” ujar dia. (asp)

Tips CMNP

Tren
Jangka pendek: menguat
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Semester I 2006, laba bersih naik 58,69% jadi Rp 54,43 miliar
PER: 15,52 kali, PBV: 1,2 kali

Teknis
RSI: overbought
W%R: jenuh beli
Candle stick: cenderung menguat

Rekomendasi
M Habdi:
Jangka pendek: hold
Menengah-panjang: buy
Support: Rp 710, resistance: Rp 760

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: trading buy
Menengah-panjang: beli
Support: Rp 670, resistance: Rp 730/Rp 840

Saham Ramayana Cenderung Menguat

2006-12-13T16:12:00.000+07:00

Saham Semen Gresik Layak Koleksi

2006-12-13T16:05:00.000+07:00

12/10/2006 22:04:00 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Saham PT Semen Gresik Tbk (SMGR) diperkirakan menguat kembali dalam waktu dekat, setelah pada perdagangan Rabu (11/10) ditutup terkoreksi. Faktor fundamental dan teknis yang menjanjikan, berpotensi mendorong pergerakan SMGR ke area positif.

“Saham ini layak dikoleksi,” kata analis PT Mega Capital Indonesia Ikhsan Binarto kepada Investor Daily di Jakarta, Kamis (5/10).

Pada perdagangan kemarin, SMGR terkoreksi Rp 250 ke posisi Rp 27.400. Volume transaksi saham berpindah tangan mencapai 262 ribu lembar senilai Rp 7,18 miliar, dengan frekuensi transaksi hanya 56 kali.

Menurut Ikhsan, berdasarkan analisis teknis, SMGR berpeluang menguat kembali setelah pada perdagangan kemarin ditutup di teritori negatif. Konfimasi tersebut ditunjukkan indikator relative strength index (RSI) 7 hari. “Walaupun mulai memasuki area overbought, SMGR masih memiliki ruang untuk naik,” jelasnya.

Dia menambahkan, indikator RSI 14 hari juga turut menunjukkan saham Semen Gresik berpotensi menguat untuk jangka pendek. “Dari indikator tersebut terlihat posisi saham Semen Gresik berada di area netral, dengan kecenderungan menguat,” ujarnya.

Lebih lanjut Ikhsan mengatakan, secara fundamental kinerja perseroan sektor semen tersebut cukup menjanjikan. Pada semester I 2006, Semen Gresik mencatat kenaikan pendapatan sebesar 20% dibanding periode sama tahun lalu. Sedangkan laba bersih dibukukan di atas Rp 600 miliar.

“Pada 2006, perusahaan menargetkan kenaikan laba bersih 10-20% dibanding 2005, karena adanya efisiensi dan sinergi dengan anak perusahaan, serta kenaikan harga jual akibat naiknya harga BBM tahun lalu,” jelasnya.

Dia menambahkan, earning per share (EPS) SMGR tahun ini diprediksi meningkat menjadi Rp 2.237 per saham, dibanding sebelumnya Rp 1.724 per saham terdorong perbaikan kinerja perseroan. Valuasi saham ini juga murah, karena price to earning ratio (PER) 12,25 kali dan price to book value (PBV) 3,34 kali. Sedangkan PER PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) sudah 25,81 kali, dengan PBV 3,06 kali,” ujarnya.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, dari sisi teknis, indikator moving average convergence divergence (MACD) menunjukkan SMGR akan kembali terkoreksi, karena sudah memasuki area jenuh beli (overbought). “Konfirmasi tersebut juga terbaca dari indikator teknis lain seperti stochastic oscillator,” ujarnya.

Kendati demikian, dia mengakui, jika dalam waktu dekat harga SMGR mampu bertahan pada level support Rp 26.250, atau strong support Rp 25.000, saham Semen Gresik berpeluang menguat kembali menuju Rp 30.000. “Meski dari tren harian masih cenderung melemah, peluang kenaikan bisa terjadi, apabila strong support dilevel Rp 25.000 tidak terlewati,” tegasnya.

Rekomendasi

Ikhsan merekomendasikan beli saham Semen Gresik untuk jangka pendek, menengah maupun panjang, karena prospek ke depan masih menjanjikan. “Support saham ini di level Rp 25.200 dan resistance pada Rp 28.000, dengan target harga Rp 32.000,” jelasnya. Sedangkan Mustafa merekomendasikan wait and see SMGR untuk jangka pendek, karena masih dalam tren bearish dan rawan aksi ambil untung (profit taking). Namun, untuk jangka menengah dan panjang, dia merekomendasikan buy on weakness, seiring inflasi dan suku bunga yang cenderung turun. “Support saham semen ini Rp 26.250/25.000 dan resistance Rp 28.850/30.000,” ujarnya. (asp)

Indeks Tembus ke Level 1.572

2006-12-13T16:04:00.001+07:00

14/10/2006 03:17:00 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Indeks harga saham gabungan (IHSG) di Bursa Efek Jakarta atau BEJ kembali mencatat rekor baru pada penutupan perdagangan Jumat (13/10). Indeks menguat 22,66 poin atau naik 1,46% menjadi 1.572 dari perdagangan sebelumnya.

Salah satu pemicu utama kenaikan indeks yakni menguatnya semua bursa regional dan global. Kenaikan indeks bursa global ditopang membaiknya makro ekonomi Amerika Serikat seperti inflasi. Pada penutupan perdagangan kemarin, sejumlah bursa regional dan global berhasil mencetak rekor tertinggi baru, antara lain Hang Seng dan Dow Jones. Bahkan, bursa Hong Kong menembus level 1.800, tertinggi dalam lima tahun terakhir.

Analis pasar modal dari Evergreen Capital Edwin Sebayang mengatakan, penguatan indeks terutama dipicu Dow Jones yang sejak berdiri 110 tahun baru sukses mencapai posisi tertinggi, yakni 11.947 atau naik 95 poin dari posisi sebelumnya.
“Recovery yang terjadi pada perusahaan-perusahaan AS tentu di luar ekspektasi para analis. Sebab, inflasi di negara adikuasa itu cukup rendah. Sentimen positif tersebut turut mendorong pergerakan indeks regional dan global,” ujar dia kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin.

Edwin mengatakan, kenaikan indeks juga dipicu sentimen positif dari penurunan harga minyak dunia. Harga minyak mentah dunia kini berada di level US$ 58 per barel atau turun dari sebelumnya US$ 70 per barel.
Dari sisi suku bunga, lanjut dia, Bank Sentral AS diperkirakan menurunkan suku bunga The Fed pada pertengahan 2007. Hal sama dilakukan Bank Indonesia (BI). “Suku bunga SBI diperkirakan turun 9,75% hingga 10,25%. Sedangkan 2007 berpotensi turun sampai 8%,” tandas dia.

Faktor positif lain berasal dari stabilnya inflasi dan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS, sehingga kinerja perusahaan diperkirakan membaik. Menurut dia, investor dalam tiga atau dua bulan terakhir ini akan banyak mengubah portofolionya. Dengan begitu, tandas dia, IHSG bergerak lebih atraktif.
Ketika ditanya kemungkinan indeks bisa menembus level di atas 1.600 hingga akhir tahun ini, dia mengatakan peluang itu sangat terbuka. Bahkan target bisa tercapai pada awal atau pertengahan November 2006.

Dia memperkirakan, dalam perdagangan selama pekan mendatang, investor ingin mengamankan posisinya, sehingga kemungkinan terjadi aksi ambil untung (profit taking).

Menurut Edwin, dana pensiun akan menempatkan sekitar Rp 25 triliun hingga Rp 30 triliun untuk pasar obligasi dan pasar saham.
Sedangkan analis Reliance Securities Pardomuan Sihombing menilai, kenaikan indeks dipicu bursa regional yang positif. Faktor penggeraknya yaitu ekspektasi bank sentral AS untuk tetap mempertahankan suku bunga The Fed.

“Pasar melihat, keputusan mempertahankan posisi The Fed atau bahkan menurunkannya terbuka lebar. Hal tersebut didukung oleh data yang menunjukkan adanya perbaikan ekonomi negara adidaya tersebut,” jelas dia.
Pelaku pasar, lanjut dia, menyambut baik sentimen positif tersebut, sehingga memicu aksi beli secara agresif.
Sama dengan pendapat Edwin, Pardomuan menegaskan menguatnya bursa Dow Jones hingga di atas 1.900 ikut memicu sentiment positif bagi pelaku pasar. Turunnya harga minyak juga merupakan informasi menggembirakan bagi investor. Dia menilai, kedua sentimen tersebut direspons baik oleh pemodal lokal.

Menurut Edwin, sektor infrastruktur menjadi penopang utama pertumbuhan indeks, sehingga naik 9,10 poin menjadi 652,89 dari sebelumnya 643,78. Sektor lainnya yakni pertambangan, keungan, dan konsumsi.

Analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menambahkan, keberhasilan indeks terdorong pergerakan positif indeks regional yang mengalami pembalikan arah (rebound) pascapenurunan sebelumnya.

Dia mengatakan, arah indeks akan bergerak sesuai platform fibonachi retracement 161,8% di level 1.750 sebagai batas tertinggi sebelumnya. "Jadi level 1.600 sepertinya akan mudah dicapai tahun ini," jelasnya. (asp/mdn/rad)

Indeks Masih Berpeluang Melemah

2006-12-13T16:01:00.000+07:00

17/10/2006 01:33:55 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Analis memperkirakan posisi saham papan atas dan lapis dua yang mulai kelebihan beli (overbought) bisa mendorong indeks harga saham gabungan (IHSG) kembali bergerak negatif pada Selasa (17/10). IHSG pada Senin (16/10) terkoreksi 10,41 poin (0,66%) ke level 1.561,786 dari posisi sebelumnya di 1.572,198.

“Indeks berpeluang melemah kembali karena posisi saham unggulan dan lapis dua sudah overbought,” ujar analis PT Corfina Capital Deni Hamzah kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin. Deni memperkirakan, indeks hari ini bergerak pada support 1.550 dan resistance di level 1.575.

Menurut dia, IHSG masih rawan terkena aksi ambil untung (profit taking) investor karena harga sejumlah saham berkapitalisasi pasar terbesar yang menjadi penentu indeks dan lapis kedua masih rentan terkoreksi. “Hari ini (kemarin, red), pelemahan IHSG terpicu pergerakan negatif saham-saham blue chips seperti TLKM, BMRI, PGAS, dan ISAT,” ujar dia.

Deni berpendapat, prediksi bursa regional yang cenderung melemah setelah rally dalam beberapa hari terakhir, dan antisipasi libur panjang Lebaran juga memicu investor merealisasikan keuntungan jangka pendek. Akibatnya, hal tersebut menjadi pemicu berlanjutnya pergerakan IHSG menuju teoriti negatif.
“Namun selektif beli saham masih dapat dilakukan, terutama pada saham-saham yang harganya masih relatif tertinggal,” jelas dia.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menambahkan, secara teknis indeks hari iniberpeluang menguat kembali setelah bergerak negatif. Menurut dia, konfirmasi tersebut terbaca dari pola engulfing bear candle pasca terlepasnya IHSG dari kungkungan ascending triangle dengan moving average (MA) yang masih mendukung, serta arah yang belum keluar dari uptrend line.

“Dengan pola teknis di atas, ada kemungkinan indeks memasuki fase testing support untuk selanjutnya bergerak bervariasi dengan kecenderungan menguat. Apalagi, rupiah yang menguat akan berimbas positif pada pasar modal,” jelasnya.

Dia memprediksi, support indeks ada di level 1.545 dan level 1.522 sebagai strong support. Sedangkan resistance berada pada posisi 1.578 dan 1.600 (strong resistance), dengan tren menguat. Saham-saham yang boleh menjadi pilihan adalah saham lapis dua.
Menurut Deni, saham-saham yang masih boleh diperhatikan pada perdagangan hari ini adalah BBKP, PTBA, TLKM, BMRI, dan PGAS. (asp)

IHSG
Deni Hamzah, analis PT Corfina Capital
Support: 1.550
Resistance: 1.577

Mustafa Kamil, analis PT Phillip Securities Indonesia
Support: 1.545 dan 1.522
Resistance: 1.578 dan 1.600

Saham Pilihan
Mustafa Kamil, analis PT Phillip Securities Indonesia
Buy: saham lapis dua

Deni Hamzah, analis PT Corfina Capital
Buy: BBKP dan PTBA
Buy on weakness: TLKM, BMRI, dan PGAS

Indofood Masuki Industri Biodiesel

2006-12-13T15:58:00.000+07:00

17/10/2006 01:46:51 WIB

JAKARTA, Investor Daily
PT Indofood Sukses Makmur Tbk memastikan terjun ke industri biodiesel berbahan baku minyak sawit. Perseroan telah mengantongi izin dari Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) untuk kapasitas produksi 225 ribu ton per tahun. Nilai investasi diperkirakan sebesar US$ 75 juta atau Rp 690 miliar.

Keputusan memasuki industri biodiesel tersebut menyusul rampungnya akuisisi Indofood atas saham Rascal Holding Ltd di PT Mentari Subur Abadi, PT Swadaya Bhakti Negaramas, dan PT Mega Citra Perdana senilai Rp 125 miliar. Ketiga perusahaan itu memiliki 85.541 hektare (ha) lahan kebun sawit di Sumatera Selatan, Kalimantan Timur, dan Kalimantan Tengah.
“Kami siap menjadi salah satu pemain biodiesel di Indonesia, setelah rampungnya akuisisi 60% saham milik Rascal di tiga perusahaan perkebunan sawit,” ujar Direktur Indofood Thomas Tjhie usai rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) perseroan di Jakarta, Senin (16/10).
Sebagai salah satu produsen minyak sawit mentah (CPO) dan minyak goreng terbesar di Indonesia, Infoood berambisi menyusul pemain biodiesel sebelumnya, seperti Sinar Mas Grup, Astra, Bakrie, dan Wilmar International.
Menurut Thomas, akuisisi Indofood atas mayoritas saham Rascal di tiga perusahaan sawit tadi telah disepakati pemegang saham dalam RUPSLB kemarin. Penutupan transaksi akuisisi akan diselesaikan pada Desember 2006. Sedangkan akuisisi lahan dilakukan melalui anak usaha, yakni PT Salim Ivomas Pratama (SIMP).
Thomas belum menjelaskan lebih rinci nilai investasi dan kapan pabrik biodiesel dapat direalisasikan. Tapi dia memberi gambaran, biaya investasi untuk memproduksi 100.000 ribu ton per tahun biodiesel sekitar US$ 25-30 juta. Dengan asumsi itu, bila Indofood hendak membangun pabrik berkapasitas 225 ribu ton per tahun, dibutuhkan dana sedikitnya US$ 75 juta atau setara Rp 690 miliar. Rencana Indofood memproduksi biodiesel telah mendapat izin prinsip dari BKPM.
Thomas menambahkan, lebih dari 50% produksi CPO dari ketiga perusahaan sawit itu akan diolah menjadi biodiesel.
Indofood saat ini memiliki sekitar 138.000 ha kebun sawit, 63.000 ha di antaranya telah ditanami sawit. Produksi kebun sawit perseroan hanya mampu memasok 50% kebutuhan CPO untuk divisi pengolahan minyak goreng. Sedangkan sisanya harus dipasok dari produsen CPO lainnya.
Wakil Dirut Indofood Franciscus Welirang menyatakan, perseroan berencana mengembangkan sekitar 20.000 hektare (ha) kebun sawit per tahun, di luar akuisisi kebun sawit milik Rascal. Nilai investasi diproyeksikan mencapai US$ 20 juta. Dengan ekspansi itu, hingga 2015 perseroan bakal memiliki 250.000 ha kebun sawit.
Investasi US$ 1,8 Miliar
Menurut Data BKPM, lebih dari 19 perusahaan telah mendapat izin prisip untuk investasi biodiesel. Nilai investasi biodiesel pada 2006 tercatat US$ 600 juta dan tahun depan diprediksi meningkat tiga kali lipat atau US$ 1,8 miliar seiring maraknya niat pebisnis.
Sementara itu, Dirut Rekayasa Industri Triharyo Soesilo menambahkan, minat asing dan lokal memasuki industri biodiesel sangat tinggi untuk mengantisipasi tingginya permintaan ke depan. Rekayasa telah bermitra dengan Bakrie Sumatera untuk memproduksi 100 ribu ton per tahun biodiesel.
Sedangkan Dirut PT Eterindo Wahanata Tbk Immanuel Sutarto mengaku, potensi bisnis biodiesel sangat menguntungkan. “Dulu, biodiesel sudah pernah dikembangkan, tapi harganya belum kompetitif seperti sekarang ini,” papar dia kepada Investor Daily.
Dia menjelaskan, kebutuhan biodiesel di Tanah Air mencapai 5% dari total bahan bakar minyak sebesar 30 juta ton per tahun. “Itu kan besar sekali dan saya yakin tiga tahun ke depan kebutuhan bertambah menjadi 3 juta ton per tahun,” jelasnya.
Permintaan biodiesel untuk pasar luar negeri juga besar. Sutarto memberi contoh, kebutuhan biodiesel di Amerika Serikat mencapai 7 juta ton per tahun.
Kapasitas produksi biodiesel tahun 2006 di Indonesia baru mencapai 110.000 kiloliter per tahun. Pada 2007, kapasitas akan meningkat jadi 200.000-400.000 kiloliter per tahun.
Menyinggung pasokan bahan baku, dia menilai masih cukup memadai, mengingat kapasitas produksi CPO mencapai 15 juta ton per tahun. “Dari jumlah tersebut, pabrik biodiesel akan menyerap 30%,” tegas Sutarto.
Tiga bulan lalu, harga CPO ekspor sebesar US$ 400 per ton, sedangkan jika diolah menjadi biodiesel dapat mencapai US$ 600 per ton.
Ditanggapi Beragam
Kiprah Indofood memasuki bisnis biodiesel ditanggapi beragam para analis saham. Ada yang menyebut keputusan ini sangat positif, namun ada yang menilai itu bukan keputusan yang tepat.
Bagi analis pasar modal Edwin Sinaga, biodiesel merupakan usaha yang prospektif karena kebutuhan akan energi alternatif cukup tinggi. Namun, dia berpendapat Indofood sebaiknya masih fokus di bisnis makanan dulu.
Kendati biayanya mahal, diversifikasi tersebut berpotensi meningkatkan pendapatan perseroan, sejauh proyeknya berhasil dengan baik. Dia menilai, aksi korporosi berpotensi memicu manajer investasi untuk merevisi target harga saham lebih tinggi. Sebelumnya harga saham perusahaan tertekan akibat rugi kurs dan tingginya biaya operasional.
Senada dengan Edwin, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, rencana Indofood merambah ke biodiesel cukup menjanjikan. Sebab, aksi itu dapat memperkecil biaya energi yang selama menggunakan solar. “Dengan masuk ke biodiesel, berarti ongkos produksi akan berkurang,” ujarnya.

Analis PT Meridian Capital Indonesia Muhammad Habdi juga menilai, masuknya Indofood ke bisnis energi alternatif ikut menopang penghasilan selain dari bisnis inti mi instan. “Kami tahu, Indofood memiliki kebun sawit cukup luas dan nantinya tinggal menikmati hasil,” ungkap dia.
Berbeda dengan tiga analis di atas, analis Trimegah Securities Arhya Satyagraha berpendapat, ekspansi ke biodiesel bukan pilihan tepat. Sebab, biodiesel butuh bahan baku kelapa sawit yang relatif besar. Padahal, langkah Indofood mengakuisisi sejumlah kebun sawit hanya cukup untuk memenuhi kebutuhan internal.
Lagi pula, kata dia, proyek biodiesel menelan dana sangat besar. Padahal, saat ini perseroan belum menunjukkan neraca keuangan yang solid.
Dia menduga, ekspansi ke biodiesel akan dilakukan melalui anak usaha di bidang kelapa sawit yang berencana listing di bursa Singapura. “Ekspansi ke biodiesel bukan merupakan ide bagus. Perusahaan harus tetap fokus di bisnis utama, yakni mi instan yang terbukti memberikan keuntungan,” tegas dia.

Pada perdagangan kemarin, saham Indofood ditutup stagnan di level Rp 1.310 per lembar, ditransaksikan 288 kali dengan volume transaksi 20,98 juta saham senilai Rp 27,57 miliar. Indofood menempati posisi ke-20 saham berkapitalisasi pasar terbesar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) dengan nilai Rp 12,37 triliun. (pam/rad/asp/amu/ys/kp)

Saham Indofood Berpeluang Menguat

2006-12-13T15:56:00.000+07:00

18/10/2006 01:32:01 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Saham PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berpotensi menguat kembali dalam jangka pendek, setelah pada perdagangan sebelumnya ditutup terkoreksi. Konfirmasi tersebut terbaca dari sisi teknis yang menunjukkan INDF bergerak mendatar (sideways) dengan kecenderungan menguat.

“Sentimen positif lain terlihat dari faktor fundamental yang menjanjikan,” kata analis PT Meridian Capital Indonesia Muhammad Habdi kepada Investor Daily di Jakarta, Selasa (17/10).

Pada perdagangan kemarin, INDF ditutup terkoreksi Rp 10 ke level Rp 1.300. Saham produsen mi instan tersebut ditransaksikan 295 kali, dengan volume transaksi sebanyak 20,19 juta saham senilai Rp 26,51 miliar.

Menurut Habdi, indikator teknis relative strength index (RSI) tujuh hari menunjukkan saham Indofood berpeluang menguat kembali, setelah terkoreksi pada perdagangan sebelumnya. “Walaupun demikian, INDF masih rawan profit taking, karena posisinya mulai memasuki area jenuh beli (overbought),” ujarnya.

Dia menambahkan, indikator teknis lain seperti Williams%R (W%R) turut memperlihatkan peluang penguatan kembali saham Indofood dalam jangka pendek. “Meski dari indikator tersebut, INDF sudah masuk area jenuh beli, tapi masih ada ruang untuk naik,” jelasnya.

Lebih lanjut, Habdi mengatakan, secara fundamental saham Indofood cukup menjanjikan, karena laba bersih perseroan tahun ini diperkirakan melonjak dibanding 2005 yang mencapai Rp 124 miliar. “Hal itu berdasarkan perolehan laba bersih semester I 2006 yang sudah terbukukan Rp 267,77 miliar,” ujarnya.

Dia menambahkan, dengan price to earning ratio (PER) 22,81 kali dan price to book value 2,75 kali, tahun ini perseroan masih bisa tumbuh positif, dan memiliki pangsa pasar terbesar. Selain itu, masuknya Indofood ke bisnis biodiesel setelah kelapa sawit, turut menjadi penopang pertumbuhan kinerja perseroan. “Earning per share (EPS) untuk tahun ini diprediksi meningkat tajam menjadi Rp 57 per saham dari 2005 yang mencapai Rp 15,” jelasnya.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, pascapenembusan saham Indofood di level resistance Rp 1.250, INDF berpeluang menuju target Rp 1.500 pada jangka pendek. “Konfirmasi itu terbaca dari indikator fibonachi retracement 161,8%,” ujarnya.

Dia menambahkan, posisi INDF saat ini masih berada di atas moving average (MA). Sedangkan indikator moving average convergence divergence (MACD) tetap menunjukkan sinyal beli pada INDF dalam waktu dekat. “Faktor fundamental juga mendorong pergerakan positif INDF,” ujarnya.

Tumbuh 10%
Sementara itu, Indofood Sukses Makmur memperkirakan volume penjualan pada semester II 2006 bisa tumbuh sekitar 10% dibanding semester I 2006. Hal tersebut seiring peningkatan konsumsi masyarakat selama bulan Ramadhan, Hari Raya Idul Fitri, Natal, dan Tahun Baru yang terjadi pada kuartal III dan IV tahun ini.

Wakil Direktur Utama Indofood Sukses Makmur Franciscus Welirang mengatakan, kenaikan volume penjualan pada paruh kedua 2006 akan mengerek nilai penjualan dengan persentase yang kurang lebih sama. "Pada kuartal III dan IV banyak liburan, sehingga permintaan meningkat," kata dia di sela buka puasa bersama dan silaturahmi dengan wartawan di Jakarta, belum lama ini.

Menurut Franciscus, kenaikan permintaan, khususnya produk mi instan, dipengaruhi oleh kenaikan harga beras. "Perbedaan harga terigu dan beras tidak jauh, tapi harga terigu selalu di atas harga beras," ungkap dia. Menyikapi kondisi tersebut, Indofood telah menaikkan harga jual produk tepung terigu pada September lalu. Namun demikian, perseroan tidak menaikkan harga jual mi instan.

Franciscus memproyeksikan penjualan lebih dari 10 miliar pack mi instan pada akhir tahun ini dibanding tahun lalu yang di bawah 10 miliar pack.

Lebih lanjut, dia menegaskan, Indofood akan mampu mencapai target penjualan hingga akhir 2006. Pasalnya, kinerja perseroan hingga kuartal III cukup konsisten. “Tapi saya tidak bisa memastikan angka tepatnya,” ujar Franciscus.

Produsen mi instan terbesar di Indonesia itu juga akan meneruskan program ekspansi pada 2007 yang difokuskan untuk memenuhi kebutuhan internal perusahaan. Ekspansi yang telah dan akan dijalankan perseroan, antara lain akuisisi perusahaan guna memperkuat lini bisnis yang ada dan konversi sumber energi.

Selama paruh pertama 2006, keuntungan Indofood meningkat tajam menjadi Rp 267,8 miliar dibanding periode sama 2005 sebesar Rp 14,5 miliar. Seiring dengan bertambahnya volume penjualan, penerimaan juga meningkat 17,8% menjadi Rp 10,1 triliun dari Rp 8,6 triliun tahun lalu.

Rekomendasi
Habdi merekomendasikan buy on weakness saham Indofood untuk jangka pendek. Kemudian untuk jangka menengah dan panjang, dia tetap menyarankan beli. “Support saham ini Rp 1.290 dan resistance pada level Rp 1.400,” ujarnya. Sedangkan Mustafa merekomendasikan trading buy INDF untuk yang mengambil jangka pendek. Namun, dalam jangka menengah maupun panjang, dia masih menyarankan beli. “Support saham ini di level Rp 1.250 dan resistance Rp 1.350,” jelasnya. (asp)

Tips INDF

Tren
Jangka pendek: mendatar cenderung menguat
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Semester I 2006, laba bersih Rp 267,8 miliar
PER: 22,81 kali, PBV: 2,75 kali

Teknis
RSI: mulai overbought
W%R: mendekati overbought
MACD: masih ada sinyal beli

Rekomendasi
M Habdi:
Jangka pendek: buy on weakness
Jnagka menengah-panjang: beli
Support:Rp 1.290, resistance:Rp 1.400

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: trading buy
Jangka menengah-panjang: buy
Support: Rp 1.250, resistance: Rp 1.350

Indeks Rawan Ambil Untung

2006-12-13T15:51:00.000+07:00

20/10/2006 04:56:47 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada akhir pekan ini rawan aksi ambil untung pemodal karena mengantisipasi libur panjang Lebaran. Meski demikian, sepinya aktivitas transaksi justru membuka peluang untuk mengangkat posisi IHSG. Pada perdagangan Kamis (19/10) IHSG ditutup menguat 4,04 poin di posisi 1.568,59.

Menurut analis Trimegah Securities T Heldy Arifien, banyak pemodal akan merealisasikan keuntungan pada hari ini sebelum libur panjang minggu depan. “Pergerakan indeks saat ini hanya digerakkan oleh news tertentu seperti keluarnya kinerja kuartal tiga. Selebihnya pelaku pasar lebih memilih untuk merealisasikan cash menjelang libur,” jelas dia kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin.

Dia menilai, aksi ambil untung tersebut berpeluang memicu konsolidasi kendati terlihat masih ada aksi beli selektif pada perdagangan kemarin. Heldy merekomendasikan beberapa saham lapis kedua yang memiliki fundamental positif dan valuasi atraktif seperti BMTR dan BLTA.
Dia memperkirakan, IHSG hari ini bergerak di kisaran support dan resistance masing-masing 1.550 dan 1.570. Menurut dia, peluang ayunan indeks hari ini akan cukup besar dilihat dari kisaran yang cukup lebar.

Sementara itu, Analis Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menilai, sebagian pelaku pasar telah mengantisipasi liburan sejak lama. Dengan demikian, ada kemungkinan IHSG bisa diangkat ke level yang lebih tinggi. “Secara teknis terlihat peluang kenaikan dilihat dari posisi chandle chart IHSG yang kembali bergerak di atas pola ascending triangle,” jelasnya.

Menurut dia, sejak kemarin transaksi tidak terlalu likuid. Selain itu, volume perdagangan juga terhitung menipis. Namun demikian, investor asing masih mencatat net buying senilai Rp 20,72 miliar di perdagangan kemarin.
Mustafa memperkirakan indeks hari ini akan bergerak di rentang support pertama dan kedua masing-masing 1.551 dan 1.529. Sementara itu, resistance pertama dan kedua ada di posisi 1.582 dan 1.607. (mdn)

IHSG
T Heldy Arifien, Trimegah Securities
Support: 1.550
Resistance: 1.570

Mustafa Kamil, Phillip Securities Indonesia
Support 1: 1.551
Support 2: 1.529
Resistance 1: 1.582
Resistance 2: 1.607

Saham Pilihan
T Heldy Arifien, Trimegah Securities
Buy:BMTR dan BLTA

Mustafa Kamil, Phillip Securities Indonesia
Buy: saham lapis kedua

Indeks Bergerak Variatif

2006-12-13T15:47:00.000+07:00

07/11/2006 01:27:15 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) Bursa Efek Jakarta (BEJ) Selasa (07/11) akan dipengaruhi respons investor terhadap hasil rapat dewan gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) tentang penurunan suku bunga. Menurut analis, indeks bakal bergerak variatif (mixed) karena dibayangi aksi ambil untung (profit taking) setelah pada Senin (6/11) ditutup naik 27,92 poin dan menembus posisi tertinggi baru di level 1.640,84.

Analis Sinar Mas Sekuritas Alfiansyah mengatakan, penurunan BI rate 50 basis poin (bps) telah diantisipasi pelaku pasar sejak beberapa pekan lalu. Dengan demikian, pergerakan IHSG hari ini akan dipengaruhi oleh aksi sell on news pemodal.

“Bila ternyata BI rate besok (hari ini,red) turun sesuai ekspektasi market, untuk sesaat investor akan banyak merealisasikan keuntungan,” ujarnya kepada Investor Daily, kemarin.
Kendati demikian, lanjut dia, sebagain investor kemungkian mengakumulasi saham untuk mengantisipasi tren kenaikan indeks hingga akhir tahun.
Pada hari ini, dia menyarankan investor mencermati saham-saham berkapitalisasi besar yang masih berpeluang menguat secara teknis seperti TLKM. Selain itu, saham perbankan seperti BMRI, BBRI, dan BBCA masih menarik untuk dikoleksi.

Alfiansyah memperkirakan indeks hari ini bergerak di kisaran support dan resistance masing-masing 1.608 dan 1.660. Sementara itu, analis Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil memperkirakan indeks bisa bergerak di rentang support pertama dan kedua masing-masing 1.623 dan 1.599 dengan posisi resistance pertama dan kedua ada di 1.657 dan 1.681.

Menurut Mustafa, IHSG secara teknis masih berpeluang melanjutkan pola penguatannya dengan target resistance baru di level 1.750. Namun, posisi indeks terhitung rawan profit taking setelah kenaikan indeks Nikkei turut mengimbas IHSG BEJ di perdagangan kemarin.
“Di dekat harga tertinggi biasanya akan banyak pelaku pasar merealisasikan keuntungan,” ujarnya kepada Investor Daily.
Namun, dia mengingatkan, momentum koreksi bisa digunakan untuk membeli secara selektif saham-saham yang memiliki kinerja bagus. (mdn)

Valuasi Saham Enseval Murah

2006-12-13T15:46:00.000+07:00

14/11/2006 00:28:02 WIB

JAKARTA, Investor Dialy
Saham PT Enseval Putera Megatrading Tbk (EPMT) masih menjanjikan untuk perdagangan jangka pendek maupun panjang. Valuasi saham perseroan murah dibanding emiten sejenis di sektornya.

“Secara teknis memang bergerak flat to down, tapi dalam dua hari kemudian akan menguat,” kata analis PT Ekokapital Sekuritas Djoko Rahardjo kepada Investor Daily di Jakarta, Senin (13/11).

Pada perdagangan kemarin, EPMT ditutup stagnan di level Rp 690. Saham distributor produk farmasi tersebut ditransaksikan hanya 54 kali, dengan volume transaksi sebanyak 2,31 juta saham senilai Rp 1,60 miliar.

Menurut Djoko, secara fundamental Enseval tetap menjanjikan untuk dikoleksi, karena valuasi saham termasuk murah dibanding kompetitornya seperti PT Pyridam Farma Tbk (PYFA) yang memiliki price to earning ratio (PER) 13,3 kali dan price to book value (PBV) 0,33 kali. “Sedangkan PER EPMT hanya 8,52 kali dan PBV tercatat 1,78 kali,” jelasnya.

Dia menambahkan, walaupun kinerja perusahaan menurun pada kuartal III 2006, dengan laba bersih Rp 48,2 miliar, hingga akhir tahun ini performa akan membaik, seiring turunnya inflasi dan minyak mentah di pasar internasional. “Bahkan, dicabutnya tarif listrik multiguna untuk industri turut menjadi sentimen positif bagi kinerja perseroan,” ujarnya.

Djoko mengatakan, earning per share (EPS) saham Enseval tahun ini diperkirakan tidak jauh berbeda dari perolehan tahun sebelumnya Rp 89 dan 2004 yang mencapai Rp 78 per saham. EPS hingga akhir 2006 diprediksi Rp 88 per saham. “Memang ada sedikit penurunan, tapi kisarannya tidak akan jauh (dari 2005, red),” jelas dia.

Lebih lanjut, dia mengatakan, secara teknis EPMT berpeluang melemah untuk jangka pendek, karena dari indikator relative strength index (RSI) 5 dan 10 hari menunjukkan pergerakan mendatar dengan kecenderungan terkoreksi. “Apalagi, saat ini marak aksi ambil untung (profit taking), sehingga dapat berimbas pada saham Enseval,” ujar Djoko.

Namun, aksi ambil untung tersebut tidak akan berlangsung lama, karena dalam dua hari kemudian, EPMT diprediksi menguat, seiring akumulasi beli EPMT untuk mengantisipasi kinerja 2006 yang diperkirakan positif. “Jadi, pelemahan harga tidak akan berlangsung lama,” tegasnya.

Sementara itu, analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, saham Enseval berpotensi melemah dalam waktu dekat. Konfirmasi tersebut terbaca dari tren pergerakan saham untuk 21 hari. “Arah penurunan juga terlihat dari indikator moving average convergence divergence (MACD) yang masih menujukkan tekanan jual,” ujarnya.

Dia menambahkan, jika pada jangka pendek harga EPMT ditutup melewati support Rp 670, saham sektor farmasi tersebut akan menuju strong support pada harga Rp 630. “Analisis tersebut terbaca dari fibonachi retracement,” kata Mustafa.

Investasi Rp 80 Miliar
Sementara itu, Enseval Putera Megatrading menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) sekitar Rp 80 miliar hingga akhir tahun ini. Pendanaan capex sepenuhnya berasal dari kas internal perseroan.

Direktur merangkap Sekretaris Perusahaan Enseval Putera Megatrading Djamarwie mengatakan, belanja modal tersebut digunakan untuk membiayai investasi berkala dalam bentuk pembangunan gudang baru, fasilitas cabang baru, kendaraan operasional baru, dan sistem teknologi informasi (TI) berbasis Oracle. "Investasi tersebut dilakukan untuk pengembangan bisnis ke depan agar perseroan tetap kuat di industri distribusi produk kesehatan dan konsumsi," ujar dia beberapa waktu lalu.

Selain itu, Enseval telah melunasi utang bank berupa fasilitas pinjaman sindikasi dan bilateral sejumlah total US$ 30,7 juta. Perseroan mempercepat pelunasan sisa utang sebesar US$ 13,7 juta pada 29 September 2006.

Utang tersebut merupakan hasil restrukturisasi pada 2005 di bawah koordinasi Royal Bank of Scotland cabang Singapura. Utang bank ini baru akan jatuh tempo pada 2010. Sejak restrukturisasi disetujui hingga Mei 2006, Enseval telah membayar cicilan pokok sebesar US$ 5 juta.

Per 30 Juni 2006, Enseval membukukan penjualan bersih Rp 2,64 triliun, tumbuh 2,33% dibanding periode sama 2005 Rp 2,58 triliun. Namun, laba usaha tergerus 14,64% dari Rp 131,73 miliar menjadi Rp 112,45 miliar.

Hal itu disebabkan oleh lonjakan beban pokok penjualan dan beban usaha menjadi masing-masing Rp 2,33 triliun dan Rp 204,66 miliar dari sebelumnya Rp 2,27 triliun dan Rp 175,71 miliar. Akibatnya, laba bersih turun dari Rp 96,37 miliar pada periode Januari-Juni 2005 menjadi Rp 90,30 miliar pada Januari-Juni 2006.

Rekomendasi
Djoko merekomendasikan buy on weakness saham Enseval untuk jangka pendek. Sedangkan dalam jangka menengah dan panjang, dia menyarankan beli karena masih menjanjikan untuk dikoleksi. “Support saham ini Rp 640/630 dan resistance pada level Rp 730/750,” kata dia. Sementara itu, Mustafa merekomendasikan wait and see EPMT untuk investor jangka pendek. Tapi, untuk jangka menengah dan panjang, pemodal boleh buy on support. “Support di level Rp 670/630 dan resistance pada posisi Rp 710/725,” ujarnya. (asp)

Tips EPMT

Tren
Jangka pendek: mendatar cenderung terkoreksi
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Semester I, laba bersih Rp 90,30 miliar
PER: 8,52 kali, PBV: 1,78 kali

Teknis
RSI: flat to down
MACD: tekanan jual

Rekomendasi
Djoko Rahardjo:
Jangka pendek: buy on weakness
Menengah-panjang: beli terbatas
Support: Rp 640/630, resistance: Rp 730/750

Mustafa Kamil:
Jangka pendek: wait and see
Menengah-panjang: buy on support
Support: Rp 670/630, resistance: Rp 710/725

IHSG Terkoreksi 25 Poin

2006-12-13T15:38:00.000+07:00

14/11/2006 18:37:13 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Melemahnya rata-rata bursa regional menjadi pemicu utama turunnya indeks harga saham gabungan (IHSG) pada perdangangan Senin (13/11) sebesar 25 poin ke level 1.639,270 dari posisi sebelumnya 1.664,548. “Indeks regional yang paling kuat mendorong IHSG terkoreksi,” kata analis PT Danasakti Securities Arief Budisatria kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin.

Menurut Arief, penurunan indeks setelah berhasil menembus rekor tertinggi baru diperkirakan akibat melemahnya seluruh pasar regional. Hang Seng Indeks terkoreksi 22,60 poin (0,12%) ke posisi 18.868,54, Nikkei 225 turun 89,94 poin (0,56%) ke level 16.022,49, dan Taipeh Weighted Index melemah 38,14 poin (0,53%) menjadi 7.136,06. “Jadi melemahnya pasar Asia turut mendorong turunnya indeks cukup tajam,” tandas dia.

Dia menambahkan, sepinya sentimen positif dari pasar domestik setelah penurunan inflasi Oktober 2006 dan BI rate merupakan momentum bagi investor dalam merealisasikan keuntungan. “Paling-paling yang masih ditunggu investor tinggal data inflasi akhir tahun ini. Bahkan ditinjau dari sisi teknis, IHSG sudah overbought dan berpotensi terkoreksi,” jelasnya.

Arief mengatakan, melemahnya saham berkapitalisasi pasar terbesar di sektor perbankan, yakni PT Bank Mandiri Tbk, termasuk penyumbang terbesar terkoreksinya indeks pada perdagangan kemarin. Apalagi, tambah dia, seluruh sektor yang ada juga ditutup melemah.

Sektor infrastruktur turun 12,29 poin ke level 702.609, agrobisnis melemah 12,06 poin ke level 943.308, dan pertambangan turun 5,22 poin menjadi 829.919.

Sedangkan analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, kejatuhan indeks ke level 1.639 dipicu oleh sepinya berita positif di pasar yang selama ini selalu membuat para pelaku pasar modal untuk meramaikan bursa. Selain itu, bursa regional yang ditutup negatif ikut memicu turunnya indeks.
Kendati demikian, kata dia, penurunan IHSG tidak berlangsung lama dan tetap bertahan di level psikologis di 1.600. Sebab, secara teknis indeks masih dalam tren bullish untuk jangka panjang. “Apalagi kondisi politik dan ekonomi Indonesia masih diekspetasi para investor cukup bagus ke depan. Sehingga, hal tersebut bisa menjadi sentimen positif bagi pergerakan indeks selanjutnya,” ujarnya. (asp)

IHSG Dibayangi Profit Taking

2006-12-13T15:31:00.000+07:00

15/11/2006 01:09:27 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Indeks harga saham gabungan (IHSG) di Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada Rabu (15/11) berpeluang melanjutkan pergerakan positif, karena ditopang penguatan harga beberapa saham unggulan (blue chips).

Namun demikian, beberapa analis menilai, pergerakan IHSG akan dibayangi aksi ambil untung (profit taking) sebagian pemodal. Pada perdagangan Selasa (14/11), indeks menguat 32,80 poin ke level tertinggi baru 1.672,07.

Menurut analis Meridian Capital Indonesia Muhammad Habdi, outlook fundamental dalam negeri yang positif menjadi penggerak saham-saham berkapitalisasi besar, seperti TLKM untuk kembali menguat pada hari ini.
Dia memperkirakan, indeks naik terbatas antara lima poin hingga 10 poin dan berpotensi menembus rekor baru lagi.

“Saham-saham besar akan menggerakkan kenaikan IHSG pada hari ini, sepanjang keamanan di dalam negeri dinilai aman menjelang kedatangan Presiden AS George W Bush,” kata dia kepada Investor Daily, di Jakarta, kemarin.
Di sisi lain, lanjut dia, sebagian pemodal akan mulai merealisasikan keuntungan jangka pendek. Hal tersebut dapat dilihat dari potensi gain yang cukup tinggi akibat kenaikan IHSG kemarin.
Muhammad menyarankan agar investor tetap menyimpan (hold) saham blue chips, antara lainTLKM, BBCA, BBRI, ASII, ISAT, BMRI, dan INCO. Dia memperkirakan, indeks berada di level p support-resistance 1.665-1.680.
Sementara itu, analis Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil menilai, pola teknis IHSG untuk jangka panjang masih mengisyaratkan kenaikan hingga level 1.750. “Pola kenaikan indeks masih berpotensi berlanjut sambil diselingi profit taking oleh sebagian investor,” jelas dia.
Menurut Mustafa, sejak perdagangan kemarin telah terbentuk pola bullish belt dan engulfing bull disertai besarnya volume transaksi perdagangan. Hal tersebut menunjukkan respons pelaku pasar atas maraknya sentimen positif.
Pada perdagangan hari ini, dia menyarankan agar investor melakukan trading bagi saham-saham penggerak IHSG, seperti ISAT dan sektor perbankan. Indeks diperkirakan bergerak pada rentang support pertama-kedua 1.654-1.630 dan resistance pertama-kedua 1.689-1.713. (mdn)

Indeks Turun 37 Poin

2006-12-13T15:25:00.001+07:00

29/11/2006 21:44:42 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Indeks harga saham gabungan (IHSG) pada perdagangan Selasa (28/11) melemah 37 poin ke level 1.691,084 dari posisi sebelumnya 1.728,933. Penyebab utama turunnya indeks dipicu sentimen negatif indeks regional. “Faktor fundamental juga belum ada yang baru,” kata analis PT Trimegah Securities Tbk Arhya Styagraha kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin.

Menurut dia, kejatuhan indeks yang termasuk siginifikan dipicu posisi IHSG yang secara teknis sudah kelebihan beli (overbuoght) dan rawan aksi ambil untung (profit taking) setelah mencatat rekor tertinggi baru awal pekan ini. “Jadi wajar saja kalau indeks terkoreksi karena naiknya sudah cukup tinggi,” ujar Arhya.

Arhya menambahkan, pelemahan indeks terdorong pergerakan negatif seluruh bursa regional dan sebagian indeks global. Hang Seng Indeks terkoreksi 564,48 poin (2,94%) ke posisi 18.639,53, Nikkei 225 turun 30,12 poin (0,19%) ke level 15.855,26, dan Singapore Straits Time melemah 53,13 poin (1,87%) menjadi 2.787,81, serta Dow Jones turun 158,46 poin (1,29%) di posisi 12.121,71.

Menurut dia, belum adanya sentimen positif yang selalu ditungu-tunggu investor sampai saat ini turut menjadi sentimen negatif bagi penurunan indeks.

Sedangkan analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil berpendapat, pelemahan IHSG disebabkan adanya koreksi teknis setelah pencapaian rekor baru. “Sejak berada di batas 1.636,55 dan 1.730, indeks tidak berhasil dilewati, sehingga ada perubahan tren yang bersifat minor,” jelasnya.

Dia menambahkan, selain adanya teknis koreksi sebagian besar pelaku pasar melakukan profit taking setelah terjadi jenuh beli. (asp)

Indeks Turun 37 Poin

2006-12-13T15:25:00.000+07:00

Indeks Rawan Ambil Untung

2006-12-13T15:09:00.000+07:00

30/11/2006 02:05:56 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) pada Kamis (30/11) akan dibayangi tekanan jual terhadap beberapa saham unggulan (blue chips) yang harganya telah menguat cukup tinggi.

Di sisi lain, pemodal berpeluang mengalihkan portofolio kepada saham-saham yang harganya belum banyak bergerak atau saham lapis kedua. Pada penutupan perdagangan Rabu (29/11), IHSG naik 22,31 poin menuju level 1.713,39.
Analis Bapindo Bumi Sekuritas Harry Kurniawan menjelaskan, tren indeks sebenarnya masih belum berubah setelah koreksi teknis pada perdagangan kemarin. Namun demikian,aksi ambil untung (profit taking) berpotensi terjadi atas saham-saham yang sudah terlalu mahal seperti TLKM.

“Pemodal mulai merealisasikan keuntungan pada saham-saham yang terhitung sangat mahal dan masuk ke saham lapis kedua,” kata dia kepada Investor Daily di Jakarta, kemarin.
Menurut dia, perdagangan saham-saham lapis kedua sangat menarik, karena berpeluang memberikan keuntungan cukup besar. Selain itu, turunnya likuiditas saham-saham blue chips akibat sudah terlalu tinggi kenaikan saham dan riskan untuk trading.
Sementara itu, Mustafa Kamil dari Phillip Securities Indonesia menambahkan, kondisi IHSG sepertinya masih berada dalam tekanan bearish dan belum berhasil ditembus walaupun volume perdagangan besar.

“Untuk hari ini, indeks akan mencoba menutup gap dari rebound yang telah terjadi. Dengan demikian, di sesi awal indeks akan bervariasi dan selanjutnya mengalami tekanan kembali,” ujarnya kepada Investor Daily.

Mustafa menyarankan agar pelaku pasar melakukan wise trading atau wait and see. Selain itu, saham-saham blue chips direkomendasikan pada harga tinggi.
Dia memperkirakan, indeks pada hari ini bergerak pada rentang support dan resistance masing-masing 1.672 dan 1.732.
Sedangkan Harry merekomendasikan agar investor tetap mencermati saham sektor perbankan, infrastruktur, dan telekomunikasi, antara lain BBRI, BBCA, ADHI, ISAT, dan FREN. Indeks diperkirakan berada pada posisi support dan resistance masing-masing 1.688 dan 1.739. (mdn)

Penguatan Saham Gajah Tunggal Berlanjut

2006-12-13T15:04:00.000+07:00

11/12/2006 02:08:15 WIB

JAKARTA, Investor Daily
Saham PT Gajah Tunggal Tbk (GJTL) diperkirakan melanjutkan penguatan dalam perdagangan jangka pendek. Meski, secara fundamental, kinerja perseroan kurang menjanjikan tahun ini.

“Seluruh indikator teknis yang ada memperlihatkan arah penguatan pada saham ini,” kata analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil kepada Investor Daily di Jakarta, Jumat (8/12).

Pada perdagangan akhir pekan lalu, GJTL ditutup stagnan di posisi Rp 590. Saham produsen ban tersebut ditransaksikan 112 kali, dengan volume sebanyak 11.494 lot saham senilai Rp 3,36 miliar.

Menurut Mustafa, dari sisi teknis harian maupun mingguan menunjukkan saham Gajah Tunggal berpeluang melanjutkan penguatan, sebab indikator stochastic oscillator dan commodity channel index (CCI) memperlihatkan posisi beli. “Volume perdagangan juga cenderung meningkat atau lebih besar dibanding sebulan terakhir,” ujar dia.

Mustafa menambahkan, indikator teknis lain seperti moving average convergence divergence (MACD) sudah memotong sinyal beli, sehingga turut memperlihatkan potensi penguatan yang berlanjut pada GJTL. “Indikator candlestick juga mendukung, karena fibonacci retracement (FR) 50% di level Rp 58 sudah tertembus,” ujarnya.

Namun, lanjut Mustafa, faktor fundamental saham Gajah Tunggal tidak mendukung potensi penguatan kembali harga sahamnya, karena valuasi termasuk mahal dibanding saham sektornya seperti PT Goodyear Indonesia Tbk (GDYR). “Price to earning ratio (PER) GJTL 14,05 kali dan price to book value (PBV) 0,88 kali. Sedangkan PER GDYR 9 kali, dengan PBV 1 kali,” kata dia.

Dia menambahkan, turunnya laba bersih perusahaan ban tersebut pada kuartal III 2006 menjadi Rp 100 miliar dibanding periode sama 2005 Rp 227,90 miliar turut menjadi pertimbangan khusus bagi pelaku pasar dalam mengoleksi saham Gajah Tunggal. “Earning per share (EPS) GJTL tahun ini juga diperkirakan turun menjadi Rp 33 per saham dari EPS 2005 yang terbukukan Rp 128,” jelasnya.

Sedangkan Kepala Riset PT Reliance Securities Pardomuan Sihombing mengatakan, saham Gajah Tunggal masih cukup menjanjikan untuk dikoleksi dalam jangka pendek maupun panjang, seiring pertumbuhan kendaraan motor roda empat dan dua yang cenderung meningkat. “Apalagi valuasi saat ini belum merefleksikan sisi fundamental, yang seharusnya pada rata-rata Rp 630,” ujarnya.
Dia menambahkan, meski valuasi GJTL lebih mahal dibanding saham sejenis di sektornya seperti GDYR, dibanding rata-rata sektor yang memiliki PER 16-17 kali, saham Gajah Tunggal relatif lebih murah, karena PER baru 14 kali. “Turunnya laba bersih perseroan per September 2006, sebetulnya masih lebih baik dari periode sama 2005, karena tidak didukung peningkatan penjualan bersih. Sedangkan pada kuartal III 2006, penjualan bersih perseroan meningkat,” jelasnya.

Penjualan Naik 13,81%
Gajah Tunggal mencatat penjualan bersih konsolidasi nonaudit sebesar Rp 4,12 triliun hingga akhir kuartal III 2006, atau tumbuh 13,81% dibanding periode sama 2005 Rp 3,62 triliun. Tapi, kenaikan penjualan tidak terefleksi pada kenaikan laba bersih, karena pembengkakan beban pokok penjualan, beban usaha, dan beban pajak.

"Beban pokok penjualan untuk periode sembilan bulan yang berakhir 30 September 2006 mencapai Rp 3,57 triliun, naik dibanding periode sama tahun lalu Rp 3,06 triliun," kata Sekretaris Perusahaan Gajah Tunggal Sani Permana kepada otoritas pasar modal dan bursa di Jakarta, beberapa waktu lalu. Akibatnya, laba kotor Gajah Tunggal terkoreksi tipis 0,81% menjadi Rp 554,27 miliar dari Rp 558,80 miliar.

Produsen ban bermerek Radial tersebut membukukan beban usaha sebesar Rp 262,53 miliar dari sebelumnya hanya Rp 220,66 miliar. Beban penjualan naik dari Rp 124,72 miliar menjadi Rp 155,85 miliar dan beban umum dan administrasi meningkat dari Rp 95,94 miliar menjadi Rp 106,68 miliar.

Akibatnya, laba usaha Gajah Tunggal turun 13,72% menjadi Rp 291,74 miliar pada akhir kuartal III tahun ini dari Rp 338,14 miliar pada periode sama 2005.

Selama periode itu, laba bersih Gajah Tunggal mencapai Rp 100,02 miliar, turun signifikan 56,11% dari sebelumnya Rp 227,90 miliar.

Rekomendasi
Setelah membaca sisi teknis dan fundamental, Mustafa merekomendasikan trading buy saham Gajah Tunggal untuk jangka pendek. Namun, dia menyarankan beli untuk jangka menengah maupun panjang. “Support saham ini Rp 570/550 dan resistance pada level Rp 600/620,” kata dia. Sedangkan Pardomuan juga merekomendasikan beli saham Gajah Tunggal bagi pemodal jangka pendek, menengah maupun panjang. “Terkenalnya produk ban perseroan, diperkirakan menjadi sentimen positif bagi kinerja GJTL ke depan,” ujarnya. “Support Rp 560 dan resistance di posisi Rp 630,” ujarnya. (asp)

Tips GJTL

Tren
Jangka pendek: menguat kembali
Jangka menengah-panjang: menguat

Fundamental
Per September 2006, penjualan bersih Rp 4,12 triliun
PER: 14,05 kali, PBV: 0,88 kali

Teknis
Stochastic oscillator: cenderung menguat
MACD: menguat
CCI: berpotensi menguat
Candlestick: posisi beli
Rekomendasi
Mustafa Kamil:
Jangka pendek: trading buy
Menengah-panjang: buy
Support: Rp 570/550, resistance: Rp 600/620

Pardomoan Sihombing:
Jangka pendek: beli
Menengah-panjang: beli
Support:Rp 560, resistance:Rp 630

Kuartal I 2007, Indeks Bisa Tembus 2.000

2006-12-13T11:02:00.000+07:00

Kuartal I 2007, Indeks Bisa Tembus 2.000
11/12/2006 02:15:14 WIB

JAKARTA, Investor Daily

Indeks harga saham gabungan (IHSG) diperkirakan bisa menembus level 2.000 pada kuartal pertama 2007. Kenaikan tersebut dipicu ekspektasi pertumbuhan ekonomi lebih baik tahun depan dibandingkan tahun ini.

Selain ekspektasi membaiknya indikator makro ekonomi, sentimen positif lain pemicu kenaikan indeks adalah kinerja keuangan emiten 2006 lebih bagus daripada tahun 2005.
Demikian rangkuman wawancara Investor Daily dengan sejumlah analis yang dihubungi secara terpisah di Jakarta, akhir pekan lalu.
Mereka adalah analis PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil, analis PT Citi Pacific Securities Hendri Effendi, Kepala Riset PT Mega Capital Indonesia Felix Sindhunata, Kepala Riset PT Financorpindo Nusa T Hendry Andrean, dan analis Reliance Securities Pardomuan Sihombing serta analis Sinarmas Sekuritas Samuel Sudesawanto Yeung.
Menurut para analis, beberapa sentimen positif masih terjadi tahun depan, sehingga IHSG cenderung menguat. “Adanya January Effect dan membaiknya laporan keuangan emiten tahun 2006 turut mendorong kenaikan indeks,” ujar Mustafa Kamil
Dia menilai, sampai akhir 2006 IHSG sulit mencapai level 2.000. Sebab, menjelang liburan Natal dan akhir tahun biasanya manajer investasi dan pelaku pasar kurang aktif bertransaksi dan lebih banyak wait and see. Meskipun ada pergerakan indeks, kata dia, hal itu hanya digerakkan sebagian kecil pelaku pasar untuk mengangkat harga sahamnya menjelang liburan mulai.
Hendri Effendi berpendapat, membaiknya makro ekonomi tahun 2007 ikut mendorong sektor perbankan dan sektor riil bergerak lebih kondusif. Dengan demikian, hal tersebut menjadi pemicu pencapaian indeks di level 2.000.
Selain itu, lanjut dia, rencana penawaran umum perdana (IPO) saham beberapa Badan Usaha Nilik Negara (BDMN) menjadi faktor pendukung penembusan level baru di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Beberapa BUMN yang siap masuk bursa tahun depan yakni PT Jasa Marga, PT Bank Tabungan Negara, PT Wijaya Karya, PT Indonesia Power.
Kendati demikian, kata dia, pelaku pasar mesti memerhatikan pergerakan pasar regional dan global. Sebab, bursa regional dan global selalu menjadi patokan bagi pergerakan indeks.
Menurut Hendri, satu-satunya faktor yang berpotensi mengangkat indeks hingga level 2.000 tahun ini yaitu saham PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) sebagai saham berkapitalisasi pasar terbesar dan penggerak utama IHSG.
Suku Bunga The Fed
Sementara itu, Felix Sindhunata berpendapat, indeks dari analisis teknis berpeluang menembus level 2.000 dalam perdagangan jangka panjang (kuartal pertama 2007) jika melihat kisaran saat ini pada level 1.700.
Tapi Hendry Andrean memperkirakan, IHSG akhir tahun ini berpeluang menembus level 2.000 akibat aksi window dressing beberapa emiten. Selain itu, kemungkinan bank sentral AS (The Fed) mempertahankan suku bunga diprediksi menjadi sentimen pencapain IHSG hingga 2.000.
Sedangkan Pardomuan Sihombing menambahkan, setelah indeks menembus level 2.000 pada kuartal I 2007. indeks kemudian melakukan adjustment dengan konsolidasi sambil melihat perkembangan tren ekonomi global.
Dia optimistis, kondisi perekonomian domestik secara umum terus membaik jika dilihat dari penurunan inflasi dan suku bunga yang berada satu digit.
Pardomuan menilai, saham penggerak indeks hingga menembus level 2.000 adalah sektor perbankan, sektor pertambangan, dan perkebunan.
Samuel Sudeswanto justru berpendapat, indeks dapat menembus level 2.100 pada semester kedua tahun depan. Pasalnya, pertumbuhan emiten sektor infrastruktur, perbankan, dan pertambangan cukup menjanjikan. Kendati penurunan BI rate tahun depan tidak seagresif tahun ini, lanjut dia, inflasi yang terkendali terus menjadi sentimen positif bagi pelaku pasar.
Capai 1.900
Faktor lain yang cukup dominan, lanjut dia, yakni peluang bank sentral AS menurunkan suku bunga tahun depan. Akibatnya, suku bunga global cenderung turun dan menjadi sentimen positif bagi pelaku pasar secara global.
Pardomuan memprediksi, indeks hingga akhir tahun 2006 bisa ditutup pada level 1.810 atau 1.900 bila The Fed menurunkan suku bunga pada Selasa (12/12).
Sementara itu, Dirut BEJ Erry Firmasyah dalam presentasinya seputar Business Outlook 2007 menjelaskan, IHSG diproyeksikan mampu menembus level 2.000 tahun depan.
“Hasil riset institusi asing menyebutkan, indeks akan mencapai level 3.000 pada 2010,” ujar dia.
Dia menyebut beberapa faktor yang akan mendukung pertumbuhan pasar modal Indonesia pada 2007. Yakni, kinerja emiten yang terus membaik, stabilitas ekonomi makro, price earning ratio (PER) yang masih relatif rendah, return on equity (ROE) yang tinggi, dan persentase kapitalisasi pasar BEJ terhadap produk domestik bruto (PDB) yang baru mencapai sekitar 30%.

Stabilitas makro ditopang oleh laju penurunan inflasi dan suku bunga, serta nilai tukar rupiah yang relatif stabil. Sedangkan PER yang masih rendah menjadikan bursa Indonesia tempat favorit para manajer investasi asing untuk menempatkan modalnya. (mdn/asp/gie)

Krisis Thailand Perkuat Posisi Pasar Finansial RI

2006-12-12T15:37:00.000+07:00

21/09/2006 02:11:55 WIB

JAKARTA, investordaily
Kudeta militer di Thailand dinilai akan berdampak positif dan
memperkuat posisi pasar finansial Indonesia. Aliran dana masuk
akibat terjadinya capital outflow di Thailand akan mengangkat
nilai tukar rupiah dan indeks harga saham gabungan (IHSG) untuk
perdagangan jangka pendek.

Sementara itu, pada perdagangan Rabu (20/9) IHSG hanya melemah
6,04 poin ke level 1.479,307 dari perdagangan sebelumnya yang
berada di level 1.485,349. Sedangkan posisi nilai tukar rupiah
terhadap dolar AS sedikit melemah ke level 9.170 per dolar AS,
dibandingkan penutupan perdagangan sebelumnya yang berada di
level 9.155 per dolar AS.

Beberapa analis berpendapat, krisis politik yang terjadi di
Thailand diperkirakan bakal memicu terjadinya aliran dana keluar
(capital outflow) dari sejumlah manajer portofolio. Dana
tersebut akan ditempatkan di beberapa negara emerging market
termasuk Indonesia.

Nanti kita perhatikan bila pasar finansial Thailand dibuka.
Diperkirakan akan terjadi aksi cut loss dari beberapa manajer
portofolio. Dana mereka diperkirakan akan ditempatkan di
beberapa pasar emerging market termasuk Indonesia,? papar analis
PT Phillip Securities Indonesia Mustafa Kamil kepada Investor
Daily, di Jakarta, Rabu (20/9).

Menurut dia, krisis politik Thailand tidak akan berdampak serius
terhadap pasar uang dan saham di Indonesia. Rontoknya rupiah dan
indeks saham lebih dipicu oleh faktor internal.
Kamil berpendapat, pelaku pasar saat ini lebih fokus pada aksi
Bank Indonesia yang diperkirakan menurunkan lagi suku bunga jika
pertemuan The Fed 20 September waktu AS tetap mempertahankan
tingkat bunga 5,25%.

Kendati demikian, aksi kudeta militer Thailand terhadap Perdana
Menteri Thaksin Shinawatra berpengaruh negatif terhadap
pergerakan bursa saham di pasar emerging market lainnya. Indeks
bursa saham utama di kawasan Asia Pasifik, kecuali Hang Seng
Index Hong Kong terkoreksi pada perdagangan Rabu (20/9).

Penurunan terbesar terjadi pada Manila Composite Index sebesar
50,8999 poin (1,99%) ke level 2.512,76, disusul Australia All
Ordinaries Index 53,2002 (1,06%) ke level 4.962,50, dan Tokyo
Nikkei 225 155,6104 (0,98%) ke posisi 15.718,67. Sebaliknya,
Hang Seng justru menguat 166,2617 poin (0,96%) ke posisi
17.512,96.

Rupiah Masih Stabil

Sementara itu, pengamat perbankan Fendi Susiyanto menilai,
pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS bukan merupakan
reaksi atas kudeta militer di Thailand.?Pengaruh kudeta militer
Thailand secara global sebenarnya tidak terlalu besar, mengingat
posisinya tidak terlalu dominan seperti di Cina dan Jepang,?
kata dia.
Menurut Fendi, Indonesia setidaknya bisa meraup keuntungan dari
adanya pengalihan alokasi investasi Thailand. Dia menilai,
kondisi politik dan makro ekonomi dalam negeri terhitung baik
dan berpotensi sebagai tempat penampung hot money.

Dalam jangka pendek, lanjut dia, instrumen investasi seperti
saham yang berpotensi memberikan keuntungan besar dalam waktu
singkat akan meningkat. ?Investor Thailand melihat kondisi
politik di negaranya berhati-hati dan cenderung mengamankan
posisi ke negara lain seperti Indonesia. Saham bisa menjadi
pilihan potensial,? katanya.

Krisis politik di Thailand berdampak negatif terhadap pergerakan
sejumlah mata uang regional. Mata uang bath Thailand mengalami
kejatuhan hingga 1,3% menjadi 37.77 per dolar AS dibandingkan
perdagangan sebelumnya sekitar 37.29 per dolar AS. Penurunan
tersebut merupakan yang tertinggi setelah Juli 2002.

Wakil Presiden Brow Brothers Harriman & Co Nick Bennenbroek,
seperti dikutip Bloomberg mengungkapkan, pihaknya memprediksi
pelemahan mata uang bath masih berlanjut sehingga berdampak pada
penurunan indeks pasar saham Thailand cukup tinggi.

Sementara Managing Director Marc Faber Ltd Mar Faber
menjelaskan, kudeta militer yang melanda Thailand tersebut akan
menciptakan suatu ketidakpastian. Meskipun, kudeta tersebut
sudah selesai, pelaku pasar juga belum mengetahui jenis
pemerintah seperti apa yang akan terbentuk.

Kudeta tersebut juga sempat menimbulkan kegoncangan sejumlah
mata uang regional. Di antaranya, mata uang peso Filipina juga
turun hingga 0,2% menjadi 50.23 per dolar AS, dan ringgit
Malaysia turun 0,1% menjadi 3.6860 per dolar AS, dan mata uang
yen Jepang menguat sekitar 0,4% menjadi 117.30 per dolar AS.
Namun demikian, penurunan sejumlah mata uang regional tersebut
berangsung-angsur pulih hingga penutupan.

Sementara itu, Chief Economist CIMB GK Securities Indonesia
Kahlil Rowter menjelaskan, dampak kudeta militer Thailand hanya
merupakan reaksi sesaat. Namun, pengalihan dana ke Indonesia
terhitung sulit, mengingat posisi price to earning Indonesia
sudah mahal.

Secara politik dan makro Indonesia lebih baik dari Thailand,
tapi pengalihan dana tidak bisa dijamin,? jelas dia.

Kudeta militer Thailand, lanjut dia, tidak berdampak signifikan
atas pergerakan pasar global. Yang lebih berbahaya yakni
penurunan pertumbuhan ekonomi dunia yang dipicu oleh AS

Sedangkan analis PT Danasakti Securities Arief Budisatria
berpendapat, krisis politik di Thailand tidak begitu berdampak
signifikan terhadap pergerakan pasar saham Indonesia. Sebab,
kudeta terjadi begitu cepat dan tidak menyebabkan ekses besar
bagi perekonomian negara itu. Oleh sebab itu, pasar Asia
menanggapinya tidak begitu serius. ?Kita tahu, Hang Seng Index
ditutup rebound dan bursa Asia Tenggara lain terkoreksi tipis,?
jelasnya.

Menurut dia, kudeta lebih berpengaruh kepada pergerakan nilai
tukar mata uang regional, seperti nilai tukar rupiah yang
ditutup melemah terhadap dolar AS sekitar 17,35 poin menjadi Rp
9.176 dari sebelumnya Rp 9.157. (mdn/gie/hut/asp)

The Globalisation of Finance

2006-12-12T14:36:00.000+07:00

December 12, 2006

by Steve Saville
Below is an extract from a commentary originally posted at www.speculative-investor.com on 10th December 2006.

The way the financial world used to work, short-term interest rates in the US being higher than long-term interest rates in the US would preclude any possibility of Treasury Bond prices being boosted by carry trades (borrowing short-term money in order to invest in longer-term debt, thus earning the "carry", or interest rate spread, between the two types of debt). But that was then, this is now. The way things work today, if short-term rates in the US are prohibitively high then carry-traders can simply do most of their borrowing in Europe. And if short-term rates in Europe are too high it's still not a problem because they can do most of their borrowing in Japan. After all, despite some mild 'jawboning' to the contrary the Bank of Japan seems intent on keeping short-term interest rates near zero and accommodating all demand for short-term money indefinitely.
Furthermore, if the 4% spread between short-term Japanese interest rates and US T-Bond yields isn't sufficiently enticing, even after taking into account that the annualised return on the aforementioned Japan-US spread trade could be boosted to 40% using routine 10:1 leverage, no problem again; just borrow in Japan and use the proceeds to 'invest' in Brazilian or Turkish bonds, remembering, of course, to use various derivatives to hedge away any currency or credit risk. In fact, although today's ridiculously low credit spreads wouldn't appear to provide adequate compensation for the additional risk it might also make sense for a speculator to borrow at the comparatively high rate of 5% in the US in order to finance the purchase of, say, Indonesian Government bonds given that any risk could be passed on to counter-parties at the cost of a relatively small insurance premium.
The point is, the supply of 'hot money' (money that can be shifted around rapidly in response to changes in expected returns) now seems to be endless because if monetary conditions start to get tighter in one part of the world then the speculative community can always find a source of low-cost financing somewhere else. And the Bank of Japan (BOJ), with its zero or near-zero interest rates, effectively underwrites the whole process. This is why the financial markets experienced some palpitations during the first half of this year when the BOJ soaked-up a lot of liquidity and made noises about commencing a rate-hiking program, and why the speculative juices resumed their flow as soon as the BOJ backed away from its planned monetary tightening. It is also why an official US recession might not follow this year's inversion of the US yield curve. During past cycles an inverted yield curve has meant that financial market liquidity was about to contract in a big way, but that's not necessarily the case today.
What we have, right now, is the outward appearance of monetary conditions in the US and some other G7 economies that would, under normal circumstances, bring about substantial weakness in equities and/or commodities and/or bonds, and yet all of these major asset classes are doing well. It almost seems as if it doesn't matter what the US Fed or the ECB or the Bank of England or the Reserve Bank of Australia do, there will be plenty of liquidity as long as the BOJ continues to price short-term credit at bargain-basement levels and leaves its borrowing window open to all comers.
We can't confidently predict how long the liquidity boom will continue other than we are sure it won't continue beyond the point where the BOJ gets serious about tightening its monetary policy, although it could certainly end well before that point. If forced to make a guess we'd say that things will come to a head during the first quarter of next year, but there's really no need to guess because when a major liquidity turning point arrives its footprints should be evident in a) the relative performances of gold and base metals (gold will become relatively strong), b) the yield-spread (short-term interest rates will begin to trend lower relative to long-term interest rates), c) the relative performances of high-risk debt and Treasury debt (high-risk debt will become relatively weak), and d) the relative performances of emerging market equities and US equities (emerging market equities will become relatively weak).
In the mean time we'll remain skeptical about the sustainability of the latest in a long line of "new eras" while steering clear of any bearish bets.
The Yen: a casualty of the liquidity boom
We have said in the past that we are long-term bullish on the Yen, meaning that over the next 5 years we expect the Yen to lose its purchasing power at a slower rate and to fall by less, relative to gold, than most other fiat currencies (the strongest paper currency is the one that weakens at the slowest pace). This view was based on our beliefs that a secular bear market in Japanese equities ended in 2003 and that Yen inflation would remain relatively low.
Japanese monetary authorities' insistence on keeping short-term Yen interest rates pegged near zero is, however, forcing us to re-think. There are many things that central banks cannot do, but one thing they are all extremely good at is currency de-valuation. When a central bank seems determined to follow a policy that will not only cause its currency to weaken relative to gold but also cause it to weaken relative to other paper, it makes no sense to bet against it.
Thanks to Japan's "weak Yen" policy the Yen is in the bottom third of its 3-year range while the US dollar's other major competitors are in the top third of their 3-year ranges. Furthermore and with reference to the following monthly chart, it looks like Yen futures are going to test the bottom of their 3-year range (80) at some point over the coming few months. If this happens it will probably be worth going 'long' the Yen for a trade, but we are going to step away from our long-term bullish outlook on the Japanese currency until we see some evidence that the BOJ is going to allow interest rates to adjust to more normal levels.

Steve Saville
Hong Kong

Gold and Dollar Decoupling

2006-12-12T13:34:00.000+07:00

December 08, 2006

by Adam Hamilton

Occasionally in the financial markets an event happens that generates enough interest to transcend the usual sector boundaries. It captures the attention of contrarians and mainstreamers alike, and leads to universal discussions on its implications. The recent sharp slide of the US dollar is looking like one of these events.
While the dollar has hit record lows against some currencies, the metric of choice for following the dollar is generally still the US Dollar Index. Several decades old, it is a geometrically-weighted average of the dollar's exchange rate with six major world currencies. It is dominated by the euro, which accounts for about 58% of its weight. Next comes the yen near 14%, the British pound around 12%, and the Canadian dollar near 9%.
Since mid-October, the USDX has plunged by 5.4%. Fully two-thirds of this sharp decline occurred between mid-November and this past Monday. Now for stock traders who can sometimes see 5% swings in the opening minutes of a trading day this doesn't sound particularly impressive. But for currencies that typically move with glacial slowness, the dollar has seemingly just plummeted over a steep cliff.
This sharp decline is all the more noteworthy since the US Dollar Index is geometrically averaged. As traders of the pre-July-2005 CRB Commodities Index remember, the math under geometric averaging aggressively smoothes out underlying component volatility. So the dollar really has to get hit hard in most of the six currencies for its index to slide as sharply as it has in recent weeks.
The implications of this dollar slide are legion and many essays could be written barely scratching the surface of discussing them all. As a gold investor and speculator though there is one in particular that I find exceptionally provocative today. All over the contrarian world in recent weeks, people are ascribing gold's recent strength to dollar weakness. While no doubt a material factor, we are no longer in the purely mechanical dollar-weak-equals-gold-strong world of a few years ago.
Interestingly, gold's potential is "sold short" in a proverbial sense by relapsing into the old gold and dollar paradigm that defined the initial years of gold's current secular bull. Back then, gold was only strong when the dollar was weak. Then the dollar was indeed the primary driver of gold. But over the last 20 months or so, gold has increasingly been decoupling from the dollar. Now pure investment demand is gold's primary driver.
This may seem like a trivial distinction at first glance, but it is not. If gold is still dominated by the dollar, then the only way that this gold bull can continue is if the dollar bear keeps spiraling lower. Of course like all fiat-currency experiments in world history the US dollar is ultimately trending towards its true value of zero, but this process will probably take many decades. After all, it took many centuries in ancient Rome for its own empire-ending currency debasement to fully run its course.
Believing that the dollar is still the key to gold is no longer technically correct as I will illustrate below. Understanding this could have major psychological implications for gold investors and speculators. If they still believe the dollar is the key, they could risk getting discouraged and selling out far too early because the dollar happens to bounce in a bear-market rally. But if they realize it is investment demand, not the dollar, driving gold, then they are freed from the tyranny of cowering each time the dollar flexes its muscles.
Despite the recent strong negative correlation between gold and the dollar that conjures up memories of years past, gold and the dollar are either in the process of decoupling or essentially decoupled. Investors are now buying gold around the world for its own merit. Gold's own independent supply and demand is driving it today and the relentlessly inflating US dollar has been relegated to mere peripheral status.
This thesis is considered controversial, even heretical, among certain sects of gold investors. I would have a hard time believing it myself if I hadn't personally done the underlying research over the last couple years. But when you actually look at gold's price behavior compared to the dollar's over gold's bull to date, it is crystal clear that the dollar is fading in importance. Like it or not, gold and the dollar are really decoupling.
Before we get into the charts, it is essential to understand the concept of a decoupling. Several years ago gold and the dollar had a strong negative correlation. If one was up the other was down or vice versa. A decoupling doesn't mean the opposite, a prevailing positive correlation, but actually no correlation. In a decoupled no-correlation environment there will be times when both gold and the dollar are up, both are down, or they are moving in opposite directions.
The key to a no-correlation environment is none of these tactical correlation conditions will last for long. Since any price can only move up or down, there are only four combinations of how two prices can interact. They are up up, down down, up down, and down up. So even assuming these are randomly distributed over time, in a no-correlation environment the dollar and gold could still move in traditional mirrored opposition 50% of the time (up down and down up, two of the four possibilities).
As this first chart of the US Dollar Index and gold shows, this decoupling probably started in Q2 2005. I was studying it back then when it happened and have written quite a bit on it since. While the decoupling wasn't as clear at first, the deeper we march into this gold bull the more readily apparent it is becoming. The decoupling is rendered on this chart as the dotted-yellow line at the beginning of Q2 2005.

While the gold bull was stealthily born in April 2001, the beginning of the parallel dollar bear is not as well-defined. The once mighty dollar initially topped in the summer of 2001 but recovered to carve a double-top in early 2002. As such, most technicians including me tend to see the dollar bear as officially starting on January 31st, 2002, the last time it closed above 120. Since then it has been a long grind lower.
With the world's reserve currency having a vastly larger global market than gold, it is useful to view the early years of our gold bull through the lens of the dollar bear. From 2002 to Q1 2005, seemingly the only time when gold could catch a bid was when the dollar was weak. This strong negative correlation led to the widespread belief today that dollar weakness is still essential in order to see gold strength.
During those initial several years, gold carved five major interim highs as its bull market gradually clawed higher. They are all numbered above. The interesting thing to note is that every one of these major interim gold highs, without exception, occurred right near the end of a long slide in the US Dollar Index. Thus gold uplegs only happened during dollar downlegs. And during dollar bear-market rallies gold subserviently corrected.
This powerful negative correlation is very evident visually as well as mathematically. On the visual side, check out the precisely mirrored price patterns of gold and the dollar until Q2 2005. This tendency was so strong and so ironclad in these years that successful gold trading systems often watched the dollar to know when to trade gold. Not only were price patterns mirrored, but the opposing moves were proportional and the interim extremes were roughly synchronized. Gold made highs near dollar lows and vice versa.
Mathematically this correlation was every bit as strong as it is visually. The daily closes of the US Dollar Index and gold had an utterly massive negative correlation of -0.956 up until Q2 2005. Squaring a correlation gives an r-square value, which statisticians use to explore potential causation. Until the decoupling, gold and the dollar ran a stellar r-square of 91.4%! Thus over 91% of the daily price action in gold could be statistically explained by and/or attributed to the dollar! The dollar truly was the primary driver of the gold price.
But in Q2 2005 a peculiar thing happened. The dollar surged but gold held its own. It kind of reminded me of a boxing match where a beaten-up underdog cowers through several rounds of brutal punches from the champion but then in round four the underdog suddenly stands up and blasts the champion in the jaw. In Q2 2005, for the first time in this bull, gold was holding its own. Gold stood up to its dollar dominator and scoffed.
Now this event was anticipated, we were looking for it in advance at Zeal and were ecstatic to finally see it arrive. Great gold bulls have three stages. The first third or so is currency-devaluation driven, and indeed this happened in our bull when gold only rose when the dollar fell. But this currency devaluation merely primes the pump for the much larger second stage, when gold rises on its own intrinsic merits on ever-increasing global investment demand. In Stage Two gold decouples from the dominant currency and its bull really starts thriving.
Before this decoupling I was trying to figure out how to know when it arrived, and after much research I decided on watching gold denominated in euros for the most likely sign. Euro gold had challenged €350 and failed to break above it for several years in a row. So I figured when euro gold finally broke €350 it would unleash a surge of gold investment demand from old pro-gold European money and would ignite Stage Two where gold decouples from the dollar. This awesome €350 breakout happened in Q2 2005.
The €350 breakout was so crucial because until that point non-American investors largely believed the so-called gold bull was really just a dollar bear. Gold was only moving locally in dollar terms as it responded to a dollar devaluation. But when euro gold broke out and started to carve new highs, they were forced to acknowledge this bull as the real deal. European (and global) capital starting bidding on gold and this marginal demand caused it to rise despite the dollar. This created a virtuous circle where more gold demand created a stronger gold-dollar decoupling enticing in new investors to buy ever-more gold.
So the Stage Two transition started in mid-2005 and has only gathered steam since. There is all kinds of evidence that the gold bull since Q2 2005 is radically different than the one before the decoupling. Visually it is readily apparent that gold's latest massive upleg that ended in May was an entirely new beast compared to its earlier comparatively anemic bull-to-date uplegs. In six months gold soared 54% while the dollar merely fell 8%. The previous years' proportional opposing moves had totally vaporized.
In addition, note that the biggest upleg of the bull to that time, the one that led to interim high 6 earlier this year, happened during the biggest dollar bear rally of its entire bear. By the time gold surged through $550 the dollar was actually in a minor pullback in a major bear rally, not at the end of a long downleg as it had been near all previous major interim gold highs. The dollar was thankfully losing its influence over the gold bull.
But the most telling evidence for gold's decoupling from the dollar is not visual but mathematical. From April 1st, 2005 until this week, the daily correlation between the dollar and gold plummeted to a mere -0.400. This is a breathtaking decrease. The r-square of this is a trivial 16%, not at all correlated. Prior to Q2 2005, 91% of the daily moves in gold could be explained by opposing dollar moves, but since then only 16% of gold's moves are explainable by or statistically attributable to the dollar.
Now as a life-long speculator I effectively gamble for a living, I love risk more than most folks love oxygen. While I would not hesitate to bet when my odds for success are 91% in my favor, I wouldn't bet in a million years if I only had a 16% chance of winning. The old dollar-weak-gold-strong thesis of past years was very true a few years ago, but this thesis is no longer valid. Hence it isn't wise to trade on it today. We are now in a brave new Stage Two world where gold's supply and demand is independent of the dollar's machinations. Gold and the dollar have decoupled!
The moral of this story is don't get too eager to ascribe all gold's strength of recent months to dollar weakness. While a falling dollar does get more investors interested in gold and hence probably drives indirect gold demand, gold is trading independently of its old nemesis these days in Stage Two.
I am pretty convinced right now that the dollar could bounce and surge yet gold's new upleg would continue higher on balance with nary a worry. Gold just finished a necessary consolidation in early October so it is technically ready to rise regardless of the fortunes of the dollar. So there is really no reason for gold investors to get particularly excited about a dollar downleg in Stage Two nor get worried about the consequences when the dollar inevitably bounces in its next major bear-market rally.
Our most successful trading tool for gaming gold back in Stage One that netted us enormous realized profits in gold stocks in the early years was a comparison of gold and the dollar relative to their respective 200-day moving averages. Per my Relativity trading theory, dividing each by its own 200dma creates horizontal trading bands. In effect the 200dmas of gold and the dollar are flattened to horizontal and each price is charted over time as a continuously comparable multiple of its 200dma. You can see this in the next chart.
The decoupling seen above in the raw dollar and gold price data is even more striking in Relative Dollar and Relative Gold terms. For whatever reason in Q2 2005 the character and nature of our gold bull radically changed and it hasn't looked back since. The once-king dollar-dominated-gold paradigm is no longer valid. Gold is marching to the beat of its own supply/demand drummer now.

The blue line is gold expressed as a constant multiple of its 200dma, and as you can see it largely traded in a horizontal band until the decoupling in early 2005. For trading gold in Stage One, we were using an rGold range of 0.99 to 1.14, also rendered above. When gold was low in this range we expected a major upleg and when it was high we prepared for a major correction. Bull markets surge above their 200dmas in uplegs and then retreat back to them in corrections.
The red line is the rDollar, the US Dollar Index divided by its own 200dma. Since the dollar was in a bear market its range is below the 1.00 line that indicates its 200dma. In bears prices plunge below their 200dmas in downlegs before surging back up to them in bear-market rallies. We were watching an rDollar range of 0.92 to 1.00 during Stage One. When the dollar was low in this range a major bear-market rally was due and when it was high in this range another downleg was likely approaching.
Now considering rGold and the rDollar together, during Stage One they had mirrored price patterns, proportional opposing moves, and largely synchronized extremes. Both diverged away from their 200dmas (uplegs in gold, downlegs in the dollar) at the same time and then converged back to them (corrections in gold, bear rallies in the dollar) at the same time as well. Gold was indeed slaved to the dollar then as Relativity so vividly illustrates.
But in Q2 2005 a strange thing happened. The dollar didn't only surge up in a normal bear rally to top near its 200dma, but it blasted well above its 200dma as if it was entering a new bull. It was the highest the dollar had been relative to its 200dma in its entire bear. If there was anything that should have scared Stage One gold investors, the possibility of the end of the dollar bear was it. Yet rather than plunge in fear in Q2 2005, gold held its own despite unprecedented-within-this-bear dollar strength. It decoupled.
In late Q3 2005 gold surged right when the dollar was rallying higher itself, an event that never would have happened back in Stage One. And while rGold and the rDollar have still had roughly opposing patterns since, it is very clear that the old lockstep inverted relationship simply no longer exists. Yes you can find episodes where the dollar is down and gold is up, but you can also see up-up times, down-down times, and opposing up-down times. This is no-correlation behavior, a stark contrast to Stage One's persistent negative-correlation realm.
I believe that understanding this new gold-dollar paradigm is very important for a couple reasons. First, the better we understand the markets the higher our odds are of successfully buying low and selling high. People who remain stuck in the obsolete dollar-dominated Stage One paradigm today risk making poor decisions if they are still operating under now-faulty Stage One logic. The dollar is no longer gold's primary driver.
Second, if gold investors continue to give the dollar more reverence than it is due they risk getting psychologically whipsawed as soon as the dollar inevitably bounces. Sure, it is fun to watch gold rise as the dollar falls. But when the dollar bounces is it a good decision to immediately sell all gold-related speculations? Almost certainly not! Gold is rising today because investors are buying it after a necessary consolidation. While the dollar may be a factor in some of these decisions, it no longer steers gold.
Since gold just apparently finished a necessary and expected correction in early October, and since gold finally retreated down to its 200dma from whence all major uplegs launch, I am very bullish on gold today. As the first Stage Two upleg earlier this year vividly illustrated, the gains to be won are getting much larger as more investors drive up prices. As such, we have been aggressively buying gold stocks in our newsletters in recent months.
As of this week some of our earlier trades, just a couple months old, were already up as high as 60%. If this is indeed the beginning of a major new upleg as I increasingly suspect, the gains so far are only the tip of the iceberg. If you want to leverage this probable gold move higher in elite gold stocks, please subscribe to our acclaimed monthly newsletter today. We are continuing to layer into high-potential gold stocks but this rare opportunity won't last for long.
The bottom line is gold has decoupled from the US dollar. While the dollar will ultimately migrate down to its true value of nothingness since it is backed by nothing but faith in Washington, gold is no longer dependent on that long slow slide. Investors around the world are increasingly discovering gold again and bidding it up for its own merits. The dollar really doesn't matter all that much anymore in a Stage Two gold bull.
Thus, it is probably prudent not to get too caught up in the latest dollar slide. While it certainly doesn't hurt gold, the last couple years have proven that gold doesn't need a weak dollar anymore to rocket higher on its own accord. Today gold investment demand is gold's primary driver, not dollar weakness.

Adam Hamilton, CPA